SK海力士，因存儲晶片價格飆升股價持續上漲

SK海力士即將發布2026年第一季度初步業績，市場預期高漲，證券公司紛紛上調其目標股價。這反映出市場判斷，在內存半導體價格上漲和人工智能基礎設施投資擴大的共同作用下，業績改善趨勢可能比預期更持久、更強勁。

據聯合Infomax 14日報導，SK海力士今年第一季度的營業利潤市場預期值統計為38.5485萬億韓元。這比去年同期的7.4405萬億韓元增長了418.09%。證券公司中，不乏預期營業利潤將達到40萬億韓元級別的機構，例如Kiwoom證券給出了40.2810萬億韓元，Heungkuk證券給出了40.0950萬億韓元，KB證券給出了40.0830萬億韓元的預測值。此前，三星電子交出了超出預期的業績，這種對整個半導體行業景氣的樂觀情緒也助長了SK海力士的看漲預期。

股價也在迅速反映這種預期。截至當天上午9點49分，SK海力士股價較前一交易日上漲7.21%，交易於111.5萬韓元，並試圖突破52周最高價111.7萬韓元。這可以看作是投資者在業績發布前的先行反應。特別是，近期市場不僅評估短期業績，同時也在評估高帶寬內存（HBM）等高附加值產品的需求可持續性以及普通內存的價格上漲趨勢。

證券界上調目標股價正是基於對這種結構性變化的重視。KB證券研究本部負責人金東元將今明兩年的營業利潤預期分別較此前上調了42%和55%，並將目標股價從170萬韓元上調至190萬韓元。他解釋說，大型科技公司在未來幾年擴大人工智能基礎設施投資的過程中，將內存半導體視為必須確保的戰略資產，而非成本。同時，他預計2026年DRAM和NAND價格將分別比前一年上漲170%和190%，並指出SK海力士的營業利潤排名也可能從今年的第4位上升至明年的第3位。

其他證券公司也持類似觀點。韓國投資證券研究員蔡旻淑預測，隨著DRAM和NAND的平均銷售單價（ASP）上漲，公司今年整體營業利潤率將升至73.2%，刷新歷史最高紀錄。她特別指出，從今年第二季度開始，NAND的營業利潤率可能超過HBM，並將目標股價從150萬韓元上調至180萬韓元。DS投資證券研究員李秀林指出，決定內存市場盈利能力的不是暫時的現貨價格，而是合約價格，並預測長期供應協議（LTA）將起到限制價格跌幅的安全閥作用。据此，她將目標股價從97萬韓元上調至130萬韓元。SK證券研究員韓東熙也基於內存價格上漲和長期供應協議的明朗化，將目標股價從160萬韓元上調至200萬韓元。

最終，市場關注的重點在於業績是止步於暫時性反彈，還是會基於長期合約和人工智能需求，進入穩定的高收益階段。內存產業原本是價格波動較大的行業，但近期由於大型客戶表現出提前確保供應量的動向，市場預期行業景氣度下滑的速度可能比以往更為平緩。這一趨勢很可能在即將於23日發布的初步業績中得到更具體的確認，未來的股價和投資情緒預計也將根據實際業績水平和長期需求是否持續而重新確定方向。