最近又在看幾個收益聚合器的 APY，數字挺香，但我現在第一反應不是“衝”，而是去翻它到底把錢丟哪了：底層是借貸池還是做市、合約是不是一層套一層、清算和暫停權限在誰手裡…說白了，APY 很多時候只是把“對手方是誰”藏得更深。

如果當時我沒多看一眼合約權限，可能又會被“自動復投”“策略優化”這種詞帶著走，結果出事了才發現自己連風險來源都說不清。順便想到最近 NFT 版稅吵得凶，其實也一樣：大家都想要流動性和收益，但成本最後總得有人買單，只是換了個地方結帳。反正我先把倉位再壓小點，心裡能踏實點。