最近看到一個有趣的現象，那些曾經死守比特幣的大型礦工們開始大規模拋售了。之前HODL是礦工的信仰，現在這套邏輯好像完全反過來了。

從數據上看，Core Scientific、Bitdeer、Riot這幾家頭部礦工光是最近這波就甩出了超過15000枚BTC，這不是小數目。更直接的是Bitdeer直接清空了比特幣金庫去投加人工智能數據中心，Riot也出售了2億美元的BTC來融資。連一直標榜HODL的Marathon現在都開始用比特幣做抵押貸款了。說白了，這幫人現在把比特幣當融資工具，不是當儲備資產。

背後的邏輯其實也能理解。挖礦的利潤率從2021年的90%直接跌沒了，能源成本還在漲，競爭也越來越激烈。與其繼續死守比特幣，不如用手裡的數據中心去搞加人工智能基礎設施，這塊的商業想像力明顯更大。Bitfarms的CEO甚至直言不諱地說我們已經不是比特幣公司了。

從市場層面看，比特幣現在在74000美元這個位置反覆震盪，最近一度衝到76000美元又回落了。有意思的是永續合約的資金費率已經連續46天是負值，說明空頭還是挺多的。但按照歷史規律，這種大規模的看空往往預示著之後會有比較急的反彈。

總的來說，礦工的行為轉變很能說明問題。曾經的持幣信仰正在被現實的商業考量擊碎，整個行業在加人工智能的浪潮裡重新洗牌。這對比特幣長期來說是利空還是利好，現在還真不好說。