#StrategyAccumulates2xMiningRate 2026年的當前動態展現了一場令人著迷的「巨人衝突」——機構金庫需求與礦工投降之間的較量。MicroStrategy的持倉增長速度明顯超過新供應,形成了前所未有的結構性供需緊張,在歷史周期中尚未見過。
以下是當前「供應短缺」的詳細分析及預計的價格再定價時間表。
截至2026年4月,供應短缺背後的數學如下:
新比特幣供應:約13,500 BTC (基於2024年減半後每天約450 BTC的產量)。
MicroStrategy購買:約36,000+ BTC (MSTR在2026年第一季度平均持有約144,500 BTC)。
礦工銷售:(第一季度約10,700 BTC),季度總銷售超過32,000 BTC,原因是利潤壓力。
淨機構需求約為$1 數十億 - 25億美元(資金流入)。其中包括現貨ETF及其他機構金庫債券。
為何「再定價」尚未發生?
儘管Saylor幾乎購買了每日產量的3倍,但價格在2026年第一季度和早期第二季度大部分時間內仍在(約67,000美元–77,000美元)區間內波動。這是由兩個主要的「逆風」作為價格的上限:
礦工投降:第一季度公共礦工賣出32,000 BTC的紀錄是「被迫賣出」。由於哈希價格徘徊在每PH/s約33美元(低於許多礦工的盈虧平衡點$35 ,礦工為了維持運營正在清算儲備。
去槓桿化與宏觀