首創期貨：庫存繼續累積，燒鹼期價震盪偏弱

庫存持續累積，燒鹼期貨價格震盪偏弱。現貨市場，山東32%離子膜碱價格737元/噸，較前一交易日持穩。在主要下游價格採購持續上調30後，多數企業實單價格維持穩定，個別企業價格調漲。供應方面，天津樂金渤海化學氯鹼產能29萬噸設備於3月28日全面停檢修，開機時間待定。隨著氯鹼利潤上升，氯鹼企業開工趨於提升，供應有所增加。本周全國20萬噸及以上固定液鹼樣本企業廠庫庫存53.03萬噸(濕噸)，環比增加0.94個百分點，同比增加8.44個百分點。需求方面，國內氧化鋁開工恢復較為緩慢，廣西氧化鋁新投進度加快。高度鹼前期價格拉漲過高，下游對高價原料較為抵觸，除出口訂單外，其他社會訂單出貨一般。觀點：地緣局勢反覆，能源化工板塊走勢分化。燒鹼開工預期提升，下游對高價原料較為抵觸，燒鹼繼續累庫，預計短期燒鹼期貨價格震盪偏弱，關注地緣局勢、國內外裝置變動及下游新產能投放進度。