最近關注到一個挺有意思的外匯行情變化。上週美伊局勢成了市場的焦點，歐元大漲後又回落，整個行情可以說是跌宕起伏。

先說歐元這塊。上週歐元/美元連漲5天，漲幅達到1.78%，主要是因為美伊停火協議的消息。但你看後來特朗普又開始放狠話，威脅封鎖霍爾木茲海峽，市場情緒馬上就變了。這也是為什麼歐元大漲後又開始回落的原因。

從央行角度看，歐洲央行那邊能源價格飆升推高了通脹預期，市場預期年內會加息2次，甚至有消息說4月議息會議加息概率已經沖到50%。但問題是歐元區經濟增長預期有下行風險，所以加息預期上升反而拉不動歐元。說白了，歐元能不能繼續走強，還是得看美伊局勢怎麼發展。

美聯儲這邊的降息預期又回落了。現在市場普遍認為美聯儲全年不會降息，降息概率只有16%。這對歐元大漲的持續性肯定是有壓制的。技術面上歐元/美元在100日均線附近震盪，如果能站穩這條線，有望進一步上行，阻力看1.181。反之如果繼續受壓，下行支撐在1.157附近。

再看日元那塊。美元/日元上週一度突破160關口，但在停火協議公布後也跟著回落。有意思的是，日本那邊的財政壓力挺大的。因為油價暴漲，日本政府的燃油補助每月要花6000億日元，最多三個月資金就見底了。這種情況下，市場對日本央行4月加息的預期從60%降到了44%。如果央行選擇維持利率不變，日元肯定還會繼續走弱。

本週的關鍵還是美伊局勢和日本央行行長的講話。如果局勢繼續緊張，美元/日元可能再度衝向160。技術面上美元/日元已經站上21日均線，多頭力量還比較強，如果突破前高160.46會打開更大空間，阻力看161.9。如果沖高回落，支撐在157.5附近。

總的來說，這一週的行情核心還是地緣政治和央行政策的博弈。歐元大漲的基礎並不穩固，主要還是看美伊局勢能否真正緩和。