最近又在看幾個收益聚合器的 APY 展示，說白了那個數字只是結果，不是原因。點進去一層層合約：先把你的幣轉進 vault，再給策略合約授權，然後可能又去借貸、做 LP、再質押……中間任何一環換個實現、換個對手方，風險画像就完全不一樣。尤其是「自動復投」這種，交易構造一複雜，nonce/打包順序一亂，遇到擁堵或被夾一下，收益沒多多少，摩擦成本先上來了。

還有些項目把 APY 和“社交挖礦/粉絲代幣”掛一起，喊注意力即挖礦，我就有點迷：注意力能挖出來的到底是收益，還是更多對手方和更多不透明的路徑……反正我現在看聚合器，先找策略到底把錢送去哪，再看權限和可升級，最後才看 APY，慢點也認了。