近幾個星期來，我注意到市場上出現了一個令人振奮的現象。當地緣政治緊張局勢升高時，比特幣和軟體股完全朝相反的方向移動。

從二月末開始，這一趨勢變得明顯。比特幣在那段時間內漲幅超過5%，並保持強勢，現價接近77,550美元。另一方面，iShares擴展科技軟體行業ETF (IGV)同期下跌超過2%。這真的很有趣，這兩種資產在此刻展現出截然不同的行為。

從相關性來看，起初它從1.0突然下降到0.13。現在又回升到接近0.7。這些變化透露出市場情緒的許多信息。

軟體股面臨壓力的主要原因是對AI帶來的SaaS行業盈利能力下降的擔憂。投資者在思考人工智慧將如何影響這個行業。就像網路Cookie改變了數據追蹤方式一樣，AI也在重新定義軟體商業模式。

比特幣的情況則不同。由於地緣政治的不確定性，它逐漸展現出一種宏觀避險資產的特徵。投資者將其視為一個安全的避風港。

令人振奮的消息是，4月6日，美國現貨比特幣ETF的單日淨流入達到47.1億美元，創下一個多月來的最高水平。這強烈表明機構投資者的興趣正在增加。市場目前的波動，確實令人感到非常有趣。