有趣的觀察來自 Varys Capital 的夥伴——看起來風險投資環境在過去半年確實發生了根本性的變化。負責投資的湯姆·丹利維（Tom Danlivi）注意到一個重要的點：以前風投投資者幾乎都活躍在社交媒體上，發帖、參加播客、沉迷於 Spaces，每週打電話給數百人。現在一切都不同了。

現在只要有閒錢就行了。項目自己會來找你，只要知道你有資本。無需主動尋找——它們會自己找到你。這是一場徹底的遊戲轉變。

我觀察到目前的情況——大多數風投基金處於三種狀態之一：要么資金用完，要么已轉向更晚的輪次(Series A 及以上)，要么正在尋找融資，但成效不佳。融資期限拉長了——以前幾周就能完成的事情，現在可能拖上數月。有時甚至需要2-3個月。

我還注意到，帶有可疑商業模式或僅僅模仿潮流的項目已不再獲得融資。這其實是件好事，這是市場的自然清理。

最有趣的是——根據 Varys Capital 的說法，真正持續進行 pre-seed 和 seed 投資的投資者可能少於二十個。少於二十！這是一個非常狹窄的群體。但現在他們處於有利位置——可以從容選擇項目，花更多時間進行盡職調查，不必急於做決定。

如果風投投資者能夠繼續留在市場上，2025-2026 年或許會成為歷史上的黃金時代。但前提是他們不要退出市場。