芝士蛋糕工廠 (NASDAQ:CAKE) 發布2025年第四季度超出預期的銷售額，但股價下跌

芝士蛋糕工廠 (NASDAQ:CAKE) 發布2025年第四季度超出預期的銷售額，但股價下跌

Jabin Bastian

2026年2月19日星期四 上午6:31 GMT+9 讀取時間4分鐘

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CAKE

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餐廳公司芝士蛋糕工廠 (NASDAQ:CAKE) 公布2025年第四季度業績，超出市場收入預期，銷售額同比增長4.4%，達到9.616億美元。其非GAAP每股盈利比分析師共識預期高出1.5%。

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$1 芝士蛋糕工廠 ###CAKE( 2025年第四季度亮點：

**收入：** 9.616億美元，分析師預估為9.484億美元 )同比增長4.4%，超出預期1.4%(

**調整後每股盈利：** )與分析師預估的0.99美元相比$1 超出1.5%(

**調整後EBITDA：** 6191萬美元，分析師預估為8544萬美元 )毛利率6.4%，低於預期27.5%(

**營運利潤率：** 3.5%，低於去年同期的5.1%

**門店數量：** 371家，去年同期為382家

**同店銷售額** 同比下降2.2% )去年同期為1.8%(

**市值：** 31.2億美元

“我們在2025年實現了穩健的第四季度和全年業績，全年創下了創紀錄的營收，得益於今年新開設的25家餐廳，”董事長兼首席執行官David Overton表示。

) 公司概況

以其美味的###和免費(褐麵包、大份量餐點和美味甜點而聞名，芝士蛋糕工廠 )NASDAQ:CAKE( 是一家具有代表性的美國餐廳連鎖企業，還擁有並經營多個獨立的餐廳品牌。

收入增長

一個公司的長期表現是其整體質量的指標。任何企業都可能短期內取得成功，但表現優異的企業能持續增長多年。

過去12個月收入達到37.5億美元，芝士蛋糕工廠是行業內較大的餐廳連鎖之一，並且擁有一個知名品牌，影響消費者購買決策。

如下圖所示，芝士蛋糕工廠過去六年的年化收入增長率為7.1%，表現尚可，隨著新餐廳的開業和擴展其影響範圍。

芝士蛋糕工廠季度收入

本季度，芝士蛋糕工廠報告的年同比收入增長為4.4%，但超出華爾街預期1.4%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月收入將增長4.3%，較過去六年略有放緩。這一預測令人失望，顯示其菜單供應可能面臨一些需求阻力。

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餐廳表現

) 餐廳數量

一家餐廳連鎖的總營業地點數通常決定其能產生的收入。

芝士蛋糕工廠在最新季度運營371家餐廳。過去兩年中，它以每年4.8%的速度快速開設新餐廳，遠快於整個餐飲行業的增長速度。

當一個連鎖店開設新餐廳時，通常意味著它在投資擴張，因為其餐點有健康的需求，並且在某些市場其概念尚未普及或沒有門店。

芝士蛋糕工廠營運地點數

同店銷售額

一個公司的餐廳基礎僅能反映部分情況。當需求高漲時，擴張是合理的。但當需求低迷時，關閉部分門店並將資金用於其他方面則更為明智。同店銷售額是衡量現有餐廳收入是否增長的行業指標，主要由客戶訪問次數（通常稱為客流量）和每位顧客的平均消費（票價）所驅動。

芝士蛋糕工廠在其現有餐廳的需求在過去兩年幾乎沒有增加，同店銷售額持平。芝士蛋糕工廠應該在擴張前改善客流量和效率。

芝士蛋糕工廠同店銷售增長

在最新季度，芝士蛋糕工廠的同店銷售額同比下降2.2%。這一下降是其歷史水平的反轉。

芝士蛋糕工廠第四季度業績的主要結論

看到芝士蛋糕工廠本季度略微超出分析師的收入預期令人欣慰。另一方面，其EBITDA未達預期，同時同店銷售額略低於華爾街預期。整體來看，這個季度本可以做得更好。該股在財報公布後立即下跌6.2%，至60.00美元。

芝士蛋糕工廠的最新財報令人失望。一個季度並不能定義一個公司的質量，因此我們來探討在當前價格下是否值得買入這只股票。在做出決定時，考慮其估值、業務特點以及最新季度的情況都很重要。我們在完整的可行性研究報告中涵蓋了這些內容，你可以在這裡免費閱讀。