剛剛查看了全球銅的生產格局，發現一些大多數人可能沒有充分注意到的有趣現象。

所以事情是這樣的——在2024年，全球銅的總產量達到2300萬公噸，但分佈情況非常驚人。智利仍然佔據主導地位，產量為530萬公噸，幾乎是全球開採總量的四分之一。但讓我注意到的是剛果民主共和國（DRC）正迅速上升。他們去年達到330萬公噸，而Ivanhoe的Kamoa-Kakula項目正全力擴張。預計到2025年，僅這一個礦山就能產出52萬到58萬公噸。

真正值得關注的是供需動態。能源轉型帶來的銅需求預計在未來幾年將爆炸性增長，但目前中國保持低調，因為他們正處理自己的經濟問題。然而，市場已經在反映這些供應缺口——銅在2024年5月首次突破每磅$5 美元，這是個重要的信號。

從數據來看，秘魯的產量為260萬公噸，中國的原生產量為180萬公噸(，但在精煉銅方面表現出色，達到1200萬公噸)，印尼剛超過美國，躍升到第五位，產量為110萬公噸。俄羅斯也在上升，產量為93萬公噸，得益於西伯利亞Udokan礦的擴產。

但真正令人擔憂的是？許多主要礦山都已老化。人們真心擔心新產能是否能夠足夠快地投產，以滿足日益增長的需求。智利預計到2025年將恢復到600萬公噸，隨著新礦投產，但供應緊張的情況是真實存在的。如果這種全球銅產量持續受到限制，而需求又在加速增長，我們可能會看到價格和相關企業迎來一些真正的利好。

澳大利亞和哈薩克斯坦的產量分別達到80萬和74萬公噸，哈薩克斯坦的國家發展計劃目標到2029年將礦產產量提高40%。墨西哥的產量為70萬公噸，保持穩定。整體來看，我們正進入一個銅可能成為投資組合中真正重要的商品的時期，尤其是如果能源轉型的故事如預期般展開。