比特幣目前坐鎮於$76K ，我看到很多人在問同樣的問題：這真的是一個買入的好時機，還是應該等更大的痛苦來臨？我們一直在應對的加密貨幣崩盤相當殘酷，說實話，這迫使我們重新思考一些關於比特幣的核心敘事。

讓我從顯而易見的開始。比特幣的市值約在1.5兆美元，這絕對是巨大的。就像，它在加密貨幣中佔據著壓倒性優勢。但這裡有件事一直困擾著我——一些支持持有比特幣的最佳論點，開始在壓力下崩潰。

去年本應是比特幣證明自己作為價值存儲的時刻。美國的預算赤字達到1.8兆美元，國債達到38.5兆美元，大家都在準備貨幣供應膨脹。同時，黃金全年漲了64%。但比特幣呢？投資者在這一切發生時反而在拋售。這才是真正刺痛的地方。當人們需要一個避風港時，他們選擇了黃金。這真的讓人質疑比特幣是否配得上“數字黃金”的名號。

然後是穩定幣的情況。來自Ark投資管理的凱西·伍德去年十一月實際上收回了她的比特幣價格預測——將目標從150萬美元降到120萬美元。她的理由很簡單：穩定幣正在做比特幣本應做的事，但做得更好。零波動、幾乎零成本、即時轉帳。去年十二月，30天穩定幣交易量達到3.5兆美元。這比Visa和PayPal合併處理的還多一倍。調查顯示，美國一半的消費者願意使用穩定幣。

現在，來談談加密崩盤以及它對復甦的意義。歷史確實顯示比特幣會反彈。自2009年以來，任何在低點買入的人都賺了錢。但之前的兩次重大崩盤——2017-2018年和2021-2022年——都見證比特幣從高點下跌超過70%。所以，這次的下跌可能還有更深的空間，才會觸底。

邁克爾·塞勒顯然沒有恐慌。微策略剛通過他們的財務公司又投入了$204 百萬美元買比特幣，他們目前持有大約3.6%的流通比特幣。這是信念。但即使有這樣的聰明資金在買入，我也不認為這是大多數投資者應該激進進場的時候。

對比特幣未來的懷疑可能已經達到歷史新高。它的價值存儲論點受到了損害。它的支付機制論點也受到質疑。加密崩盤迫使人們重新審視比特幣究竟解決了什麼問題，以及人們曾經希望它能解決什麼問題。

歷史上說它最終會復甦。但知道某事會反彈和知道何時接住下跌的刀，是兩回事。如果你在考慮買入這次的低點，我會建議保持倉位較小。風險與回報的平衡不像以前那麼明朗。