最近一直密切關注AI藥物發展公司領域，並且有一些值得注意的有趣現象正在發生。

事實上，AI正從根本上改變新藥的研發方式。我們談論的是更快的患者招募、更智能的試驗設計、更好的預測模型——基本上壓縮了傳統時間線的數年。現在有三個公司特別突出：Schrödinger、Recursion Pharmaceuticals 和 Exscientia。它們都還沒有開始盈利，但都獲得了主要製藥公司的大量資金支持，這說明了什麼。

讓我從Schrödinger開始。這支股票去年漲了超過80%，如果你有注意的話。有趣的是，他們在雙方都在玩。它們有一個軟件平台，其他生物技術公司可以授權使用，以加快自己的藥物搜尋，並且他們自己也在用機器學習進行藥物發現。他們實際上已經做這個機器學習技術有二十年了，所以這不僅僅是趕上AI熱潮。在第二季度，他們的收入是3520萬美元，較去年同期略有下降，但他們實際上實現了430萬美元的盈利——這值得注意，因為去年同期他們曾虧損4770萬美元。軟件業務目前帶來2940萬美元收入，而藥物發現則是580萬美元。數字不算巨大，但重點是——他們手上有$554 百萬美元的現金，這是多年的運營資金。而且，他們已經有兩款藥物獲得FDA批准，包括Tibsovo和Idhifa，用於血癌。他們的合作夥伴名單像是誰誰誰：Bristol Myers Squibb、Eli Lilly、Takeda。相當有說服力的驗證。

Recursion Pharmaceuticals則是另一個故事。今年迄今股價上漲10%，但這更像是一個長期投資。它們押注於用AI和數據科學實現藥物的工業化。公司目前運行九個項目，其中三個處於第二階段，但重點是——它們都在針對罕見疾病。最大市場機會是REC-3964，用於一種影響約73萬美國人的特定感染，但這還只是在第一階段。所以我們可能還要幾年才能從自己的產品中看到有意義的收入。話雖如此，它們已經通過合作賺錢——Nvidia在它們身上投資了$50 百萬美元，還與Roche和Bayer有合作。在第二季度，它們報告季度收入$11 百萬美元，現金為4億5590萬美元，但同時也有7670萬美元的淨虧損。這個基於AI的平台顯然已經引起了大公司的共鳴，即使公司本身還未盈利。

Exscientia則是三者中最具投機性的。今年股價上漲6%。他們專注於癌症藥物的AI研發，並且剛在英國開設了一個自動化實驗室，以處理更多實驗工作。他們所有五個管線項目都處於早期階段——第一/二期或更早。他們有兩個血癌療法處於臨床前測試階段，並與Evotec、Bristol Myers Squibb以及一些中國的生技公司合作。財務狀況較緊張——第二季度收入為380萬美元，較去年同期下降58%，並且報告了(百萬美元的虧損。但他們手上有5.086億美元的現金，所以短期內不會有太大問題。由於有許多早期候選藥，風險較高，但現金儲備和專注於腫瘤學給了他們一些緩衝。

如果要按風險來排名，Schrödinger看起來是最安全的選擇。它們已經證明能將藥物推向市場並實現盈利。股價已經漲了不少，也許等待回調會更好。Recursion適合有耐心的長期投資者——管線深度良好，但距離真正的收入還有幾年。Exscientia則是變數最大——風險最高，但專注於腫瘤學和充足的現金儲備可能會在局勢轉好時帶來回報。

更大的格局是？AI藥物發現公司正明顯重塑製藥行業。無論你是押注這三家公司中的一個，還是只是觀察這個行業的演變，都值得關注這裡正在發生的事情。