剛剛注意到核能行業的一些有趣動態，值得關注。整個核能市場已經從福島後的末日論轉變成真正令人振奮的局面。

變化的原因是：2011年之後，大家對核能持悲觀態度。各國收緊擴建計劃，市場情緒低迷。但過去幾年？完全逆轉。我們談論的是去碳化推動、較佳的反應堆技術，以及來自數據中心和人工智能基礎設施的巨大電力需求。國際原子能機構預計，到2050年核能容量可能增長2.6倍。這樣的順風讓你對頂尖核能股的看法也不同了。

在討論這一轉變時，兩個名字經常出現。第一個是NuScale Power。他們正在建造小型模塊化反應堆——想像只有65英尺高、9英尺寬的緊湊單元。預製設計意味著可以在現場組裝，大大縮短建設時間和成本。他們是唯一獲得美國核能管理委員會（NRC）標準設計批准的SMR公司，2023年獲得50兆瓦設計批准，2025年則是77兆瓦版本。

他們在愛達荷州的項目在2023年因成本超支而崩潰，但他們轉而與Fluor合作羅馬尼亞的RoPower電站——一個462兆瓦的設施，剛剛獲得最終投資決策批准。他們也在美國重新出發，與TVA簽訂部署多達6吉瓦的合約，分佈在七個州，但第一批反應堆要到2032年才會啟用。預計2026年的收入仍然較低，約$88 百萬，但分析師預計到2028年隨著FEED研究轉化為實際合約，收入將增至$287 百萬的三倍。真正的潛力在於他們在2030年代開始部署反應堆時。市值約$4 十億，市銷比45倍——投機性很高，但成長空間確實存在。

另一個是GE Vernova，去年GE剝離的能源部門。這個不完全是純核能股，但較為平衡。超過一半的訂單來自其Power部門——燃氣輪機、核電站用蒸汽輪機、核能服務。他們的電氣化業務負責變壓器、變電站和電網自動化。過去一年來，這兩個部門都從人工智能數據中心熱潮中獲益匪淺。他們並不只押注核能，而是多元化布局更廣泛的能源基礎設施。

分析師預計，GE Vernova到2028年營收和調整後EBITDA的年複合增長率分別為15%和54%。企業價值約$217 十億，市盈率38倍，較NuScale估值更高，但已經盈利，擁有實質收入來源。

因此，如果你現在在尋找頂尖核能股，NuScale是高風險高回報的SMR革命押注。GE Vernova則是更保守的能源轉型布局。核能正迎來一個真正的時刻——問題是你想通過純粹的創業公司還是多元化的能源基礎設施公司來獲取敞口。無論哪種，行業的順風都是真實存在的。