剛剛注意到黃金和白銀昨天絕對大漲——2月黃金價格達到每盎司$5,323，白銀漲幅超過7%。貴金屬最近的瘋狂漲勢。似乎主要的推動因素是特朗普表示他對美元走弱持開放態度，這讓人們再次將硬資產作為對沖工具。

聯邦儲備委員會按預期將利率維持在3.50%至3.75%不變，鮑威爾基本上表示他們將保持觀望，等待更多數據再做決策。但有趣的是——市場預期未來會有降息，尤其是在關稅和地緣政治不確定性增加的情況下。與此同時，日本央行可能會提高利率，而聯準會可能會放鬆，這使得美日之間的利率差異成為一切的推動因素。

除了聯準會的政策之外，美元目前還承受著很多壓力。格陵蘭政治動盪、對加拿大的關稅威脅、日元在干預傳聞中走強、政府關門風險——這一切都在累積。外國投資者正因政治噪音撤出美國資產。各國央行也在悄悄積累黃金(中國人民銀行在去年12月又增持了3萬盎司)，這都在支撐金價。

整個局勢讓人感覺投資者正從美元轉向貴金屬作為避險工具。當你結合美元疲軟的情緒、對2026年以後利率偏鴿派的預期，以及所有這些地緣政治緊張局勢，就不難理解為什麼黃金和白銀現在會大幅反彈。