剛剛意識到許多期權交易者被某些他們一開始就應該理解的事情所蒙蔽：時間價值的損耗。這並不複雜，一旦你理解了，但如果你忽略它，絕對是殘酷的。

關於時間價值損耗的事情——它是指數型的。大多數人認為它是線性的，但事實並非如此。越接近到期日，你的期權價值流失得越快。而且如果你持有的是價內期權，這種加速甚至會變得更為劇烈。數學其實相當直觀：取股票價格與行使價的差額，除以剩餘天數，這大致就是你的每日損耗。因此，如果XYZ股價在$39 ，你買了一個$40 的看漲期權，每天僅因時間流逝，你就會損失約7.8美分，與價格變動無關。

時間價值損耗之所以難以掌握，是因為它對看漲和看跌期權的影響不同。對於買入看漲期權的人來說，它一直在對你不利。買入看跌期權的人也是如此——時間損耗是你的敵人。但有趣的是：賣方則喜歡這個。短期期權賣家基本上每天都在從時間損耗中獲利。這也是為什麼隨著經驗增加，許多交易者會從買入轉向賣出。

最後一個月是最痛苦的時候。剩下30天的價平看漲期權，在短短兩週內就可能失去所有外在價值。當只剩幾天時，除非深度價內，否則期權幾乎一文不值。這也是為什麼持有多頭倉位需要不斷調整——你每天都在與時間損耗作戰，而且情況只會越來越糟，而非變得更好。

波動率、利率，以及你距離價內或價外的程度，都會影響時間損耗侵蝕權利金的速度。但核心原理始終如一：隨著到期日臨近，時間價值逐漸流失。持有時間越長，損耗的影響就越大。

如果你認真做期權交易，理解時間價值損耗就不是可選的——它是基礎。它解釋了為什麼某些倉位有效，某些則無效，為什麼時機如此重要，以及為什麼大多數散戶交易者最終會站在錯誤的一方。注意你的到期日，記住：時間價值損耗要麼是你的最佳盟友，要麼是你最糟的敵人，這取決於你站在哪一邊。