大多數人認為價格越低越好。但最近引起我注意的是：你實際上想要的經濟狀況遠比這更為細膩。

通縮和通貨緩升之間存在一個關鍵差異，這是大多數人完全忽略的。通貨緩升是指價格仍在上升，只是比之前慢一些。通縮則相反——整體價格實際下降。聽起來不錯吧？錯了。根據經濟學家的說法，通縮是真正危險的領域。

這就是為什麼通縮與通貨緩升如此重要的原因。在大蕭條期間，通縮對美國造成了沉重打擊。我們談的是失業率超過25%，1929年至1933年間，消費者價格下降超過25%。到1932年，通縮率達到10%。情況變得如此嚴重，威斯康星州的農民看到牛奶價格從2.01美元暴跌到僅0.89美元，僅僅三年時間。這些絕望的農民甚至發起牛奶罷工，把乳品倒在路邊，試圖迫使價格回升。這就是通縮造成的經濟崩潰。

其機制殘酷無情。當通縮開始時，人們停止購買，因為他們在等待價格進一步下跌。這會立即扼殺經濟增長。而且，工資也會隨著價格下跌而下降。所以即使商品變便宜，你的收入也在減少。這是一個一旦陷入就很難擺脫的陷阱。

現在來說說反直覺的部分：一些通貨膨脹其實是健康的。經濟需要一點熱度。通縮和通貨緩升本質上是不同的怪獸，政策制定者知道這個區別很重要。適度的通貨膨脹率象徵著經濟的正常運作。這是失控的通貨膨脹熱潮與通縮寒潮之間的黃金點。

結論是？不要祈求零價格。那樣你就會陷入一個破壞生計的通縮螺旋。理解通縮與通貨緩升的差異，有助於解釋為什麼中央銀行如此謹慎地控制經濟過熱或過冷。這是一個微妙的平衡，歷史也告訴我們，搞錯了會發生什麼。