剛剛意識到一件關於沃倫·巴菲特的驚人事情，值得更多關注。這位先生靠著一個相當直觀的策略建立了歷史上最偉大的投資紀錄之一——買入優質企業，永遠持有，等待好價格，避免炒作。但有一筆交易完全違反了他的規則，這讓伯克希爾·哈撒韋損失了大約$16 十億美元。沒錯，你沒看錯。

事情是這樣的。回到2022年第三季，當市場遭受重創、股價實際上變得合理時，巴菲特進入了台積電的投資。我們談的是一筆價值41.2億美元的台積電股份——這家公司幾乎生產所有蘋果、英偉達及其他相關生態系統的先進晶片。在紙面上，這很合理。台積電處於AI熱潮的核心位置，他們的CoWoS技術變得不可或缺，且在熊市期間估值看起來合理。

但事情變得有趣了。巴菲特不像平常那樣持有這個倉位，他選擇退出。2022年第四季賣出了86%的持股，並在2023年第一季完全退出。整個過程大約持續了五到九個月。在訪談中，巴菲特提到擔心台灣的地緣政治位置以及CHIPS法案可能帶來的出口限制。表面上看，這是合理的擔憂，但時機卻非常殘酷。

因為實際發生的事情是什麼？台積電股價爆炸性上漲。英偉達的GPU需求變得異常火熱，台積電的產能限制成為一個特點而非缺陷，股價持續攀升。到2025年7月，台積電市值達到$1 兆美元。如果當時巴菲特沒有恐慌性賣出，持有原本的倉位，這筆股份今天價值幾乎是$20 十億美元。

這件事讓我非常著迷。沃倫·巴菲特的整個哲學建立在長期思考和忽略短期噪音之上。然而這次交易——可以說是他近期最大的一次失誤——卻違反了他所有的原則。他被宏觀經濟的擔憂嚇到，放棄了自己的信念，錯過了十年來最精彩的科技故事之一。

諷刺的是？他的繼任者在伯克希爾很可能會將這個案例作為一個關於“不要這樣做”的經典教材。有時候，最好的教訓來自於觀察頂尖人物的失誤。