所以香港星期一收回星期五的漲幅——這並不令人驚訝，考慮到全球正在發生的事情。恒生指數星期五上漲了249點，達到26,630點，但這次反彈現在看起來很脆弱。你看到金融、房地產股和科技公司在推動市場，但地緣政治局勢很快就會讓這一切回吐。

讓我注意到的是整個市場情緒的轉變。我們從一個堅實的星期五收盤，轉變為大家都在為星期一的疲軟做準備。指數在本週早些時候已經遭受打擊——下跌了近700點或2.7%——所以這次反彈更像是解脫而非信心。

看看個別的動向，你會看到一些有趣的行情。藥明生物漲了5%，恒隆地產上漲超過3.8%，新世界發展飆升3.6%。甚至CSPC藥業也漲了近4%。但小米下跌了0.8%，一些科技股未能持續動能。

問題是華爾街星期五也把所有漲幅都收回了。道瓊斯指數下跌超過1%，納斯達克下跌0.92%，標普500下跌0.43%。本週，道指下跌了1.3%，納斯達克下跌1%。生產者物價指數比預期更熱——0.5%對比預測的0.3%——這讓人擔心滯脹再次來襲。

然後是美國與伊朗之間的軍事升級。原油在星期五已經飆升2.6%，達到每桶66.92美元，現在實際敵對行動發生，油價可能再次攀升。這種地緣政治風險正是投資者收回漲幅、轉向防禦性倉位的原因。

香港可能會跟隨亞洲其他市場的腳步——低開並持續承壓。星期五反彈的動能在開盤前已經開始消退。