早晨經濟數據剛剛公布，期貨市場受到影響，走勢下挫。道瓊指數下跌0.6%，標普500下跌0.3%，納斯達克下跌0.35%——並不算劇烈，但昨天反彈的動能正在消退。看起來人們正在重新評價一些我們以為已經結束的伊朗不確定性。

失業救濟申請人數表現還算堅挺——初請人數為213K，實際比預期略好一些。持續申請人數跳升至187萬，為1月初以來的最高點，但老實說，仍屬於勞動市場的合理範圍內。有趣的是生產率數據亮眼，達到+2.8%，比預期高出整整一個百分點。有些人在談人工智能效率，但每單位勞動成本也同樣公布為+2.8%，高於預期——也就是說，雇主仍在支付更多來獲得這些產出。對於這波生產率激增是否可持續，市場傳來的訊號是混合的。

進口價格低於預期，對經濟來說是個好消息。出口也表現強勁，增長0.6%。同時，今早油價又上漲了2%，WTI目前約在每桶78美元左右。霍爾木茲海峽的局勢仍是變數——如果局勢被破壞，能源價格以及下游的一切都可能出現嚴重問題。

因此，我們在勞動市場和貿易方面擁有堅實的經濟基本面，但地緣政治風險讓人保持謹慎。值得密切關注接下來幾天的發展。