看到有人拿穩定幣供應曲線去推“ETF進錢了所以要漲”，我有點不太信這條因果鏈。穩定幣多了可能只是交易所和做市備貨、跨鏈搬磚、甚至國庫做帳的延遲反映；ETF那邊的場外資金也可能在別的通道進出，時間上對得上不代表同一撥錢。說白了我更願意把它當“流動性溫度計”，不是方向盤。

鏈遊那套更明顯：通脹一上來，工作室一抽水，幣價一掉就螺旋下去，鏈上數據看著熱鬧但其實是燃料在燒。反正我現在看資金只看兩件事：錢從哪來、想怎麼走；出口不清晰的，再高的“相關性”我也不敢重倉。