我將解釋一個許多人在進入加密貨幣時仍感模糊的概念——那就是 peg 是什麼以及它為何如此重要。

像 USDT、USDC、DAI 這樣的穩定幣被設計的唯一目標是：保持價格穩定在 1 美元。這被稱為「peg」——即將價格錨定在真實美元上。通常，無論市場多瘋狂，1 USDT 仍然等於 1 美元。但如果有一天它不再能維持這個價格呢？當 peg 失去時，價格可能會跌到 0.95 美元、0.80 美元，甚至更低。這正是大家最害怕的情況。

在加密貨幣的歷史上，有一個事件我認為沒有人應該忘記——那就是 2022 年 LUNA 和 UST 的崩潰。當時，UST 是 Terra 系統的領先穩定幣，廣受信任，價值達數十億美元。但某一天，一切崩潰了。那時候，peg 是什麼？它只是一個紙上概念。UST 從 1 美元跌到 0.9 美元、0.8 美元、0.3 美元，最後只剩幾美分。不僅如此，Terra 的原生代幣 LUNA 也從超過 100 美元跌到 0.0001 美元以下。崩潰速度之快，令人難以置信。

結果是？數億美元被一掃而空。有些人損失數百萬，有些人搶著賣出數萬美元的資產，也有一些小投資者損失了全部資產。這次事件帶來的心理創傷，直到現在仍被人提起。

那麼，為什麼穩定幣會失去 peg？主要有幾個原因。第一是缺乏擔保資產——當一個穩定幣發行過多，而實際資產不足時，信任就會崩潰。第二是遭受攻擊或有人故意破壞 peg，導致恐慌性拋售。第三是算法機制薄弱——像 UST 這樣，它沒有真正的美元擔保，只用 LUNA 來平衡。當價格下跌時，一切如多米諾骨牌般崩塌。

有一個重要的點是新手需要記住：並非所有穩定幣都安全。如果發現 peg 失控或大幅偏離，應立即撤出，避免損失擴大。優先選擇有明確擔保資產的穩定幣，如 USDT、USDC 或 FDUSD。這些比 UST 更加透明可靠。

最後，要記住，peg 不僅是一個技術概念——它是維繫信任與穩定的紐帶。當這條紐斷裂，損失不僅是金錢，更是信任。LUNA-UST 的崩潰是整個市場的血淚教訓。讀取、記住，並保持冷靜行動，避免明天不得不發出狀態：「我退出加密了，真希望我還沒接觸它……」