所以我這週一直在看白銀的圖表，然後星期五發生了一件相當瘋狂的事情，引起了我的注意。摩根大通基本上平倉了317萬盎司的白銀空頭，而重點是——他們就在那次大崩盤的絕對底部完成了平倉。就像，時間點完美。

令人感興趣的是交割方面。星期五所有的交割通知單共計633份，結算價格為78.29美元。這正是市場的底部。你不需要是交易者也能理解這有多不可能。

從市場結構的角度來看，這裡開始令人擔憂。白銀市場主要是以紙張交易為主，對吧？每實體白銀盎司背後，浮動著數百份合約。當你有這樣的槓桿時，操控市場的能力變得瘋狂。一個時機恰當的操作就可能引發追加保證金、強制平倉，甚至讓散戶陷入完全的混亂。

我不是說這一定是操控——這是一個充滿爭議的詞。但當你看到摩根大通的白銀空頭倉位在市場底部平倉，同時交割通知在那個精確的價格點結算，這就引發了對這些市場實際運作方式的疑問。大型機構能施加的影響力，遠遠超過個人投資者能做到的範圍。

這裡的更廣泛的觀點是，黃金和白銀可能仍然是長期合理的價值儲存工具，但短期的波動性非常激烈。這些類型的操作顯示，你不僅是在根據供需基本面交易——你還在與那些能真正左右市場的玩家的布局作戰。歷史告訴我們，即使出現這樣的活動，也不會解決根本的經濟問題。它只會為大多數觀察市場的人增加另一層恐懼和不確定性。