XRP买入信号闪现，资金费率转为深度为负：多头会介入吗？

主要内容：

• 由于资金费率变得深度为负，XRP衍生品市场由空头主导，未平仓合约持仓量保持停滞。
• XRP ETF交易量以及XRP Ledger的TVL（总锁仓价值）下降，显示出对XRP生态系统兴趣的减退，降低了近期价格反弹的可能性。

XRP (XRP)在周二被拒于$2.18后，两天内下跌9%。此次下跌引发了衍生品市场的短暂动荡，因为持有杠杆空头仓位的成本飙升至两个月高点。交易者担心，随着交易所交易基金（ETF）$2 ETF(活动的减缓以及XRP Ledger存款的下降，XRP可能会进一步走弱。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-88131875ca999c10162f9c9f1791af57.webp(*XRP永续合约年化资金费率。来源：laevitas.ch周四，XRP永续合约的资金费率降至-20%，为自10月10日崩盘以来的最低水平。负值表示空头)shorts(需要向多头)longs(支付费用以维持持仓，显示多头的需求几乎为零。在更平衡的市场条件下，费率通常在6%到12%之间，以覆盖资金成本，多头会承担这部分费用。

如此深度为负的资金费率较为罕见，且通常持续时间较短。一些分析师甚至将其视为潜在的反转信号，尽管大多数历史案例出现在闪崩期间，而非持续的调整期。此外，杠杆需求的下降也让一些人质疑交易者是否已经完全退出了XRP市场。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-12afdfe30bc719d503c0f991148b6952.webp(XRP期货合约的总持仓量，美元。来源：CoinGlass周四，XRP期货的总持仓量为28亿美元，与上周持平。然而，杠杆仓位尚未恢复到去年11月底的32亿美元水平。数据显示，空头投资者不愿增加持仓，尤其是在XRP自7月达到3.66美元以来已经下跌了45%的情况下。

XRP ETF活动减少和XRP Ledger TVL下降

部分对看涨XRP仓位兴趣减弱的原因，可能与美国上市的XRP ETF活动下降有关。交易者在11月初抱有强烈预期，但仅三周后，资金流入和交易活跃度急剧下降，资产管理规模仅维持在31亿美元左右（根据CoinShares数据）。相比之下，Solana ETF持有33亿美元资产。

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea45d1e4cc134a577fa0abc4ae07f019.webp(美国上市XRP ETF的日交易量（12月11日，美元）来源：CoinGlass美国上市XRP ETF的日交易量很少超过千万美元，这大大抑制了机构投资者的兴趣。对XRP Ledger需求的减弱也是持有者的另一大挫折。即使是Ripple支持的稳定币Ripple USD )RLUSD$30 ，也主要依赖以太坊网络，而不是XRP的基础设施。

每个区块链上流通的Ripple USD (RUSD)。来源：DefiLlama在以太坊上发行的RLUSD超过10亿美元，而在XRP Ledger上仅有100万美元。更令人担忧的是，XRP Ledger上的TVL已降至2025年的最低水平，仅为(百万，显示出链上去中心化应用（DApps）的参与度在下降。相比之下，Stellar区块链的TVL为)百万，尽管XLM的市值比XRP的1218亿美元小93%。

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随着BNB链和Solana等竞争区块链在DApps生态系统中的地位不断增强，XRP仍承受压力。XRP Ledger上有限的活动形成了一个强化循环，使投资者持有XRP的动力减弱，尤其是与BNB和SOL的本地质押收益相比。

目前尚无明确证据表明XRP Ledger活动的任何增加会直接惠及XRP持有者。

XRP衍生品显示空头信心增强，而链上指标和ETF流入则表现出兴趣减退，尤其是机构投资者的兴趣减弱。因此，短期内XRP持续看涨的可能性较低。

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