4,5亿美元比特币和以太坊期权合约今日到期，这对价格有何影响？

将近45亿美元的比特币(BTC)和以太坊(ETH)期权将于今天(12/12/2025)越南时间的16:00到期。

此次到期的期权是在市场情绪谨慎的背景下进行的，投资者面临年底流动性下降和近期宏观经济波动的压力。

市场为价值45亿美元的比特币和以太坊期权到期做准备，原因是美联储降息决定

比特币现价为92,249美元，“最大痛点”位于90,000美元。未平仓期权合约总数为39,826份，包括18,974份买入(call)和20,852份卖出(put)，对应的看跌/看涨比例为1.10，名义价值约为37亿美元。

比特币期权即将到期 | 来源：Deribit 根据Deribit数据显示，买卖期权的平衡表明交易者预计到期时市场将保持稳定，近期价格横盘后态势平稳。

“市场行为集中在90,000美元水平，反映出市场情绪在等待新动力，而非明显的趋势，”Deribit评论道。

对于以太坊，目前交易价格为3,242美元，“最大痛点”在3,100美元。未平仓期权总数达237,879份，其中包括107,282份看涨期权和130,597份看跌期权，看跌/看涨比例为1.22，名义价值接近7.7亿美元。

以太坊期权即将到期 | 来源：Deribit Deribit的专家指出，虽然ETH的仓位趋于平衡，但超过3,400美元的看涨合约集中显示投资者仍期待未来价格的剧烈波动。

宏观环境支持市场，但谨慎仍占主导

Greeks.live的专家认为，美联储刚刚降息25个基点并启动价值400亿美元的短期国债回购计划，有助于缓解市场流动性。然而，整体市场情绪仍偏谨慎。

“称之为QE的重新启动或新一轮升势的开始还为时过早，”他们强调，并指出年底通常是加密货币市场流动性最弱的时期。

超过一半的未平仓合约集中在12月26日到期，暗示市场波动性可能继续下降。这表明短期内市场预期的价格波动相对较低。

期权市场仍表现出偏空的趋势，卖出put的价格高于买入call。这反映了现货市场的稳定环境，促使覆盖式买权策略重新流行，同时由于市场尚未完全复苏，保护免受下跌风险的需求仍在增加。

Greeks.live还建议，尽管结构性因素仍然较弱，投资者应对潜在的上涨催化剂保持警惕，尽管发生剧烈波动的概率并不高。

短期风险与长期展望

Deribit还指出一些短期压力，例如ETF资金流出、MicroStrategy亏损优惠价以及矿工压力。

“短期内风险依然存在……我们需要结构性变化，”Deribit引用FalconX亚太区衍生品交易主管Sean McNulty的话说。

尽管面临短期挑战，BTC和ETH的长期动力仍然存在，表明本次到期大概率平稳，除非出现新的催化剂。

随着市场为价值45亿美元的期权到期做准备，交易者正集中精力维持平衡仓位，同时密切关注宏观流动性环境和加密市场的特殊因素，以寻找新一年的投资机会。

短期内，投资者应为即将到来的期权到期引发的价格波动做好准备，这可能会在周末对市场产生影响。然而，随着交易者适应新的交易环境，市场预计将逐步恢复稳定。