CoinShares 透露，加密货币国债泡沫 (Digital Asset Treasury – DAT) 已大部分消退，许多企业曾以市场资产净值的三到十倍进行交易，现在仅剩大致持平或更低。这一调整清楚地反映出投资者正在远离投机性储备策略，转向缺乏收入和可持续运营的平台。
在2025年大力扩展比特币储备的公司正受到更严格的监管，市场要求更好的治理、更可行的商业模式和更高的透明度。CoinShares研究主管James Butterfill表示，下一阶段将取决于价格下跌是否引发抛售潮，还是企业会继续持有以等待复苏。
值得注意的是，更强大的公司正在采取更有纪律的方法，将比特币作为财务管理工具，而不是核心价值支柱。
