比特币、以太坊ETF在一天内抹去$582M ，机构缩减风险

简要总结

• 比特币和以太坊现货ETF在周一录得两周来的最大单日净流出。
• 比特币ETF在12月累计净流出约$225 百万美元，曾达到3.576亿美元的单日峰值流出，而以太坊ETF尽管出现了$224 百万美元的单日赎回，但整体变化接近持平。
• 这次回撤可能与宏观风险降低有关，而非加密货币特有的压力，Decrypt获悉。

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探索SCENE

比特币和以太坊现货ETF在大约两周内首次出现最大单日净流出，周一总共流出5.824亿美元，机构投资者在美国股市再度波动和全球货币政策走向不确定的背景下减仓。

根据Farside Investors的数据，周一比特币现货ETF的净单日流出达到3.576亿美元，为12月初以来最大单日赎回。卖出主要分布在Fidelity的FBTC、Ark的ARKB和Bitwise的BITB，而BlackRock的IBIT当天持平。

以太坊现货ETF同样在周一出现了近$225 百万美元的流出，为本月以来最大单日赎回。

尽管加密货币价格保持在近期区间内，但此次回撤表明，ETF资金流动而非现货价格变动，正在反映配置者在将加密资产与其他风险资产一同调整仓位。

“比特币在第四季度越来越像纳斯达克的衍生品：当科技板块调整时，BTC的表现会更弱一些，”VALR加密交易平台CEO Farzam Ehsani对Decrypt表示。

Ehsani指出，这一动态促使ETF赎回更像是对整体股市风险降低的反应，而非特定于加密的压力，因为机构投资者在美国科技股抛售时，现货ETF是调整敞口的最有效渠道。

他补充说，过去六个月，比特币价格下跌，而美国主要指数保持稳定，11月是“今年最糟糕的月份”，12月“目前表现类似于持续的横盘：有增长的尝试，但持续需求不足。”

根据CoinGlass追踪的12月资金流动数据，截止目前，美国现货比特币ETF本月的资金流出约$705 百万美元，流入约$480 百万美元，市场净资金减少约$225 百万美元，尽管有几天出现大量资金流入。

同期，以太坊现货ETF的资金流动更为平衡，流入约$411 百万美元，流出约$403 百万美元，整体接近持平。

风险与条件

“在美国联邦储备委员会12月10日的决策之后，风险格局变得更加复杂，”Ehsani表示，指出美联储降息同时暗示宽松周期可能暂停。“问题在于通胀没有足够快地放缓，FOMC内部缺乏统一意见，”他补充，指出联储内部存在反对声音。

他认为，这种不确定性被更紧的金融条件和对美国风险资产的压力所加剧。

“在这种背景下，10年期美国国债收益率升至4.2%，为九月初以来最高，”他补充说，科技股因对AI过热的担忧再次抛售。

在这种环境下，加密市场似乎难以吸引持续的参与，尽管价格尚未出现决定性崩盘。

“尽管市场出现波动和短期波动性上升，但比特币的长期前景仍然谨慎乐观，”Ehsani表示。“由于美联储的‘准量化宽松’政策和宽松的金融环境，全球流动性在扩大，长期持有者的压力——2025年卖出压力的主要来源——几乎已耗尽。”

展望未来，Ehsani指出，“机构基础依然坚实，得益于ETF持仓的维持，”这些基本面可能成为“需求逐步恢复和BTC当前横盘状态退出的基础。”