RSI 指标“投降”历史触发，比特币准备迎来暴涨？

比特币目前在约89,000美元附近交易，此前14天相对强弱指标（RSI）在11月中旬跌破30——这是交易者通常关注的市场“投降”信号。

由Julien Bittel (Global Macro Investor)分享的一张图表，使用LSEG Datastream的数据，将当前比特币价格走势与过去5次RSI 14天突破30后平均轨迹进行比较。该平均轨迹显示，约在180,000美元的路径将在RSI进入超卖区后大约90天左右结束。

180,000美元的目标主要反映收益率计算。从目前的89,000美元左右，要达到这个水平，比特币需要在三个月内上涨约105%，即日均累计涨幅约0.80%。

然而，这张图表并非概率预测，而是基于历史平均的事件研究。这意味着它可能掩盖了各阶段价格轨迹的巨大差异。

比特币RSI超卖的预测(来源：Julien Bittel)## “周期顶”观点仍未消失

自10月以来的价格走势持续引发关于四年周期的争论。比特币在10月创下126,223美元的高点后，于11月末大幅调整。

11月21日，价格触底至约80,697美元，较10月高点调整约36%。根据CoinPhoton的周期分析，这一调整范围在35%–55%之间，潜在底部区间在82,000–57,000美元，如果减半后模型继续有效。

另一份分析强调106,400美元这一点位，作为重要的平衡点，持续在支撑和阻力之间切换。比特币在12月中旬的多周时间里一直在这个点位以下交易。

当将此与RSI情景对比时，接近180,000美元的路径几乎必然要求价格重新突破并稳固此前的“转变点”水平，而非仅仅是调整趋势中的技术反弹。

资金流和衍生品仍是阻力

资金流是检验“反弹”论点的实际试金石。11月19日，BlackRock的iShares比特币信托基金（(IBIT)）投资者撤出创纪录的5.23亿美元，正值比特币跌破90,000美元关口。从那时起，流入比特币ETF的资金几乎停滞。

在衍生市场方面，仓位结构也限制了波动范围。对期权市场的分析显示，做市商的Gamma集中区在86,000–110,000美元之间。这个范围通常鼓励双向交易，随着对冲操作的不断调整，趋势变动会变得缓慢，直到价格突破该区间并伴随强劲的追随力量。

根据Barchart的技术指标，比特币的14天RSI在11月中旬跌破30后已回升至40左右。这符合反弹的特征，但也表明市场仍对资金继续减弱可能引发的卖压保持敏感。

四年周期真的“死了吗”？

Bittel提出的“四年周期已结束”论点并非基于减半周期，而是基于宏观动力。他将周期点与公共债务再融资结构、美国政府的借款期限和利息成本联系起来——这些因素直接影响政策和流动性。

根据FRED数据，美国联邦政府的利息支出已成为主要的经常性支出项目之一。根据联邦预算责任委员会，公共债务利息预计每年超过1万亿美元。

在RSI图表的90天时间框架内，流动性状况尤为重要，因为它与交易者常用的宏观滞后模型重叠。12月，美联储（(Fed)）将利率降至3.50%–3.75%的区间，并宣布每月购买约400亿美元的短期国债，同时进行再投资，以缓解年底的流动性紧张。

一个常被比较的指标是全球M2货币供应量，其变动滞后比特币约90天。虽然这种相关性在长时间内可能被打破，但它常被用来说明流动性冲击如何领先于风险资产的估值调整。

比特币与M2的相关性(84天滞后)在180天内分析显示，在上涨周期中，M2走势通常紧跟比特币价格。相反，在下跌阶段，M2持续增长，而比特币价格则出现背离。

比特币与M2及流动性## RSI超卖并不总是底部信号

一个反向因素是，RSI可能在极端水平持续存在，但并不一定形成坚实的底部。因此，向180,000美元的路径是“有条件的”，其中重要的确认信号远比RSI突破30本身更为关键。

主要关注点包括：

– 起点：约87,800美元 (17/12)，作为90天收益率计算的基础

– 事件信号：14天RSI低于30 (11月中旬)

– 图表目标：约180,000美元，约90天后，涨幅约105%

– 转变点：106,400美元，需重新突破并稳固，才能从技术反弹转为趋势

– 做市商的价格区间：86,000–110,000美元

– 资金压力信号：11月19日，IBIT撤出约5.23亿美元 (19/11)

– 周期调整区：82,000–57,000美元，从高点126,223美元计算

比特币已具备了这场辩论的所有“输入”：11月中旬的RSI突破和11月21日的底部约80,697美元。缺少的，是重新突破106,400美元的关口，以及现货ETF资金的明显改善，以判断当前的反弹是技术性反应还是有望沿180,000美元轨迹扩展。

正如分析师Caleb Franzen曾指出：

牛市中的RSI超卖通常是积极信号。

熊市中的RSI超卖则不然。

与此同时，MilkRoad等观点也与Bittel一致：

短期超卖信号需要结合流动性和周期环境来看。如果条件持续改善，资金回流市场，这些超卖回调通常会随着时间推移引领上涨，尽管路径可能崎岖。我们认为价格还会更高。