随着比特币($BTC)迎来又一个波动剧烈的年份，加密货币分析师指出其动量指标中存在令人担忧的信号。这些信号暗示，2026年第一季度可能成为决定当前调整是否演变成全面熊市的关键时期，还是仅仅一次正常的调整。机构比特币研究员、CryptoQuant认证作者Axel Adler Jr.今天在X(（前Twitter）上分享了他的见解。他的分析配以详细的技术分析，引发了投资者的讨论。
比特币在三个月内下跌了20%，表现为同比负增长。但跌幅本身并不定义市场状态。2026年第一季度将成为裁决。你站在哪一边？我最新简报中的完整RSI regime分析👇 pic.twitter.com/7JZBiFhsHi
— Axel 💎🙌 Adler Jr )@AxelAdlerJr( 2025年12月25日
比特币RSI接近关键的长期水平，经历三个月的抛售
比特币在过去三个月内价值缩水约20%，约为21,500美元的跌幅，同时也呈现出-10.5%的年度同比负增长，约为10,400美元。相同的-20%跌幅既可能是健康的调整，也可能是深度熊市的开始。具体情况取决于背景。尽管如此，他强调，单纯的跌幅并不能决定市场的状态。分析师还深入探讨了相对强弱指数（RSI）等技术指标，以提供背景信息。
图表显示了比特币从2014年至2025年的价格轨迹，展现了与历史市场周期相符的高点和低点。目前，月度RSI为56.5，自2022年以来首次跌破12个月的简单移动平均线（SMA）67.3。更为关键的是，它距离4年SMA 58.7仅两点之遥——在过去的周期中，如2018年和2022年，一旦突破这一阈值，通常预示着更深的熊市阶段即将到来。
RSI站在十字路口，比特币试图形成市场底部
Adler认为，虽然两位数的跌幅在比特币中并不少见，但RSI相对于这些长期平均线的位置才是区分“健康调整”与长时间下行的关键。根据他的观点，过去三个月的平均价格)$101,500(和全年价格)$101,800(几乎相同，表明大部分疲软集中在近期的下跌中，市场目前正试图稳定并形成底部。
展望未来，Adler指出2026年第一季度需要关注的关键水平：RSI保持在55–58以上可能有助于维持反弹潜力，而持续跌破55可能预示更深的下行阶段。对投资者而言，未来几个月将是关键。
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