2025年表现最差的山寨币：出了什么问题 - Coinspeaker
年末抛售使许多高贝塔代币变红，包括
BTC $88 655
24小时波动率： 1.2%
市值： 1.76万亿美元
24小时交易量： 356.1亿美元
和
ETH $2 998
24小时波动率： 2.1%
市值： 3598.2亿美元
24小时交易量： 202.1亿美元
。通过CoinMarketCap或Coingecko等聚合平台的数据，我们可以看到大多数表现不佳的资产今年损失了约80%。其中包括
PEPE $0.000004
24小时波动率： 1.7%
市值： 17.4亿美元
24小时交易量： 1.9634亿美元
，曾经是模因币领头羊，现已贬值79%，以及其他知名山寨币。
10年2025年表现最差的山寨币 | 来源：CoinMarketCap
本文将详细分析Celestia (TIA)、Optimism (OP)和人工超级智能联盟 (FET/ASI)。以下是对这些山寨币在2025年跌幅、推动因素以及市场反应的回顾。
Celestia (TIA): -90%
TIA $0.46
24小时波动率： 0.1%
市值： 3.9647千万美元
24小时交易量： 3127万美元
2025年Celestia (TIA)价格 | 来源：CoinMarketCap
主要下跌原因是解锁和悬挂动态。Celestia的归属和2024–2026的解锁节奏在2025年持续施压。到夏季，TIA主要被视为空投后解锁的典型案例。CoinDesk分析师将其持续的发行量与流动性不足联系在一起。
此外，8月，Celestia基金会披露以当时约62.5百万美元的价格回购了来自Polychain的4345万TIA。此举旨在稳定代币供应，但反而突显了投资者的抛售压力。该消息在X（前Twitter）上迅速引发加密社区的反应。
“这真是新水平的诈骗。翻译：我们现在会从一个抛售的投资者手中拿走(代币，然后转给另一个稍后也会抛售的投资者，”昵称Mirza的用户写道。
另一个主要问题是手续费捕获和利用率不足。独立链上分析多次强调数据利用率极低和手续费收入（2025年前期约60美元/天）。这加剧了估值与使用之间的差距。根据Chain Catcher的估算，如果正确使用，该网络每年可以产生约520万美元的手续费收入。
Optimism )OP$TIA : -84%
OP $0.27
24小时波动率： 0.1%
市值： 5.2868千万美元
24小时交易量： 5494万美元
2025年Optimism (OP)价格 | 来源：CoinMarketCap
与Celestia类似，持续的解锁对Optimism影响不佳。全年多次解锁：5月末、4月末，以及计划在12月31日的约860万美元的解锁。这些都在需求疲软时不断增加代币供应。
Layer 2竞争也是一大阻力。即使在2024和2025年，Optimism在Fault Proof和第一阶段去中心化方面取得进展，交易仍反映出L2行业的疲态和流动性轮换。到9月，媒体将OP描述为L2中的落后者，跌势在第四季度加剧。
人工超级智能联盟 (FET): -84%
ASI联盟是由三个主要区块链AI项目：SingularityNET、Fetch.ai和Ocean Protocol合作组成。2024年成立时，正值AI热潮。然而，2025年，其价值从1.6美元跌至约0.2美元，跌幅约84%。
Optimism (OP)价格 | 来源：CoinMarketCap
问题始于2024年。多代币合并(FET、AGIX、OCEAN)的ASI合并过程不顺，带来运营噪音。部分交易所支持自动转换，而Coinbase拒绝协助迁移，增加了流动性不确定性。
2025年10月，Ocean Protocol退出ASI联盟，引发治理争议、法律威胁，FET价格也在此期间下跌。ASI董事会暂时中止了转换桥，并寻求法律意见。
此外，2025年底的风险偏好下降也影响了AI代币。根据最新的Coingecko报告，AI已不再是最赚钱的加密话题。实际上，2025年加密AI币价格已下跌约50%。你可能会问，最赚钱的题材是什么？答案是实体资产(RWA)：涨幅约180%。
更广阔的山寨币背景
2025年末的宏观和跨市场压力（关税冲击、流动性紧缩、科技引领的风险规避）广泛影响加密市场，加剧了特定代币的供应过剩。年终总结记录了整体风险偏好转向和数字资产的剧烈清算。
不过，如果你对更乐观的预测感兴趣，可以阅读我们关于加密巨头们2026年预言的总结。
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