加密货币分析师 Ben Cowen 近日对市场流行的“流动性宽松将再度推高比特币”观点提出质疑。他认为，许多宏观多头过度依赖全球M2货币供应量持续扩张的假设，但现实数据可能正在指向相反方向。
Ben Cowen指出，M2并不一定会从当前水平继续走高，反而可能在未来数月见顶并回落。这一判断与美元可能走强的预期相呼应。从历史关系看，比特币的周期顶部往往领先于M2，而价格低点则多出现在M2见顶之后不久。因此，如果M2即将进入下降阶段，加密市场的流动性环境或将承压。
他还强调，美国基准利率目前高于两年期美国国债收益率，这意味着政策立场依然偏紧。短期内缺乏明确的降息信号，使“宽松资金即将回流风险资产”的叙事显得过于乐观。与此同时，就业相关指标持续走弱，招聘、职位空缺与离职率均处在低位，历史上失业率往往在夏季出现抬升，这也增加了宏观不确定性。
在股市层面，标普500指数接近历史高位，进一步限制了美联储释放流动性的空间。Ben Cowen还提到，过去量化紧缩结束并不等同于加密资产上涨，2019年的经历已证明，资产负债表缩减的终止并不能自动带来牛市。
对于外界指责看跌观点“忽视宏观因素”的说法，他反驳称，宏观数据本身就存在多重解读路径。美元偏强、利率维持高位、就业降温以及股市估值偏高，共同构成了其谨慎立场的核心依据。结合比特币与M2的历史节奏，Ben Cowen认为，市场需要为更长时间的震荡做好准备。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
埃隆·马斯克发布比特币动漫女孩，BTC价格保持在绿色 - U.Today
埃隆·马斯克在被X平台上的一位用户挑战后，通过一段动画视频复活了一个以比特币为主题的动漫角色。 这与比特币价格的积极趋势相吻合，令人想起马斯克早期与加密文化的互动。
UToday2 分钟前
法国兴业银行（BNP Paribas）今日将在法国推出比特币与以太坊交易所票据（ETN）
法国的BNP Paribas将推出6款以比特币和以太坊为标的的加密ETN，面向零售客户和私人客户。这些产品在MiFID II监管框架下提供间接敞口，体现了该行的区块链战略以及零售客户对加密投资兴趣的不断上升。
CryptoFrontNews12 分钟前
比特币在关键成本基础下面临持续疲软
比特币在$72.5K的已实现价格下方挣扎，表明存在阻力以及看跌情绪可能持续较长时间。$71K附近的反复回绝以及跌至$66K，显示出强劲的卖压。指标显示复苏仍然脆弱；如果支撑失守，可能会出现进一步下跌的风险。
CryptoFrontNews16 分钟前
