从代币化债券到数字资产平台，香港下一步怎么走？

作者：Conflux

在全球金融体系加速迈向‘代币化’新纪元之际，香港正以前瞻之势，全面部署其数字资产战略。”

2 月 25 日，香港财政司司长陈茂波在财政预算案中披露：香港将于年内建立新的数字资产平台，用于支持代币化债券的发行与交收，并逐步扩展至其他数字资产类别。

这并非一次按部就班的金融科技升级，而是香港在全球数字资产基础设施竞赛中，掷出的一枚关键棋子，意图通过“数字基建”的全面升级，重塑其国际金融枢纽的战略地位。

“亚洲数字门户”的基石

此次预算案，明确勾勒出香港在数字资产领域的战略蓝图。由香港金融管理局旗下 CMU OmniClear Holdings 牵头建设的数字资产平台，其核心定位与功能拓展，直指“亚洲数字门户”的宏大愿景：

• 专设平台： 建立专门的数字资产发行与交收平台，初期聚焦代币化债券，其后将逐步拓展至其他多元数字资产类别。
• 区域互联： 财政司司长陈茂波明确，该平台将实现与区域内其他代币化平台的互联互通。此举不仅限于香港自身基础设施建设，更旨在构筑一个辐射亚洲、连通全球的数字金融枢纽。
• 生态激励：金管局还将通过“数字债券资助计划”，鼓励更多数字债券在港发行，加速市场生态的繁荣。

这标志着香港正通过官方力量与市场激励相结合的方式，深度介入数字资产底层基础设施的建设，意图将香港打造成以其为核心的数字资产网络，而非仅仅是跟随市场趋势。

“代币化”攻城略地

香港在“代币化”领域的深耕，并非始于今日。

• 政府示范： 陈茂波透露，2025 年第四季度，香港已成功发行第三批代币化政府债券，总额高达 100 亿港元。未来，这一发行将持续常态化。政府以实际行动，为市场提供了明确的“代币化”范本。
• 市场扩容： 香港证监会此前已明确，允许持牌券商为专业投资者提供数字资产保证金融资及加密永续合约服务。这意味着，在基础设施建设的同时，香港正同步扩大数字资产的市场深度与流动性。

香港的政策方向已然清晰：将“代币化”与“数字资产基础设施”视为主流金融体系的核心组成部分，加速其从边缘走向核心。

“诱人”的配套制度

除了基础设施和市场扩容，香港还在“财富流向”的核心环节，打出了极具吸引力的“政策牌”。

• 吸引全球资本： 陈茂波表示，为进一步吸引家族办公室和基金落户香港，将优化税制。更关键的是，数字资产、贵金属等，将被列为可获税务宽减的“合资格投资”。此举计划在 2025/2026 课税年度起生效，并将在上半年提交条例修订草案。
• 接轨国际标准： 同时，香港将在未来两年，分别实施经济合作及发展组织（OECD）的加密资产申报框架及新修订的共同汇报标准（CRS）。

税制的优化，如同为全球数字资产投资者打开了一扇“财富之门”。另一方面，这也表明，香港并非通过监管放松吸引市场，而是在强化税务透明与跨境信息交换的前提下，将数字资产纳入主流投资体系。

香港的“金融 +”未来

陈茂波在预算案演辞中多次提及“金融 +”，强调金融赋能产业发展。数字资产正是“金融 +”的核心引擎，通过代币化，可将更多现实世界资产融入数字经济，开辟万亿级新市场。

香港的这一系列部署，其深层逻辑在于：在传统金融体系面临变局、全球货币格局加速重构的当下，香港正试图通过“数字基建”与“代币化”战略，重新锚定其在全球金融体系中的“核心竞争力”。 这一战略选择，不仅是对自身金融中心地位的巩固，更是对“下一代全球金融基础设施”的提前布局。

香港的每一步，都在深刻影响亚洲乃至全球的数字资产发展路径，并将在数字货币的规则制定与权力分配中，扮演日益关键的角色。这场围绕数字资产的全球性“权力重构”，香港无疑已成为其中最具战略意义的关键棋手。

* 本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。