近期，比特币交易价格逐步接近一条被市场高度关注的长期“价格安全线”，引发多头情绪明显紧张。这条安全线正是100周简单移动平均线（100周SMA），该指标长期以来被视为判断比特币大趋势走向的重要参考。过去三周内，比特币价格多次在该均线附近获得支撑，暂时阻止了其从126,000美元上方历史高位的进一步回落。 从技术分析角度看，100周SMA代表着过去近两年的平均成本区间，通常被视为牛熊转换的重要分水岭。若价格在该位置企稳反弹，市场往往会将其解读为长期趋势仍具韧性，甚至可能成为新一轮上涨的“跳板”。然而，一旦有效跌破，多头信心可能迅速瓦解，抛压随之放大，空头力量也将明显增强。

比特币长期多头、微策略（前身为 MicroStrategy）创始人 Michael Saylor 再次巩固其在加密市场中的标志性地位。最新数据显示，Saylor 旗下的 Strategy 公司目前共持有 671,268 枚比特币（BTC），约占比特币历史总发行量的 3.2%，成为全球最大的比特币企业持有者之一。 在比特币总量被永久限定为 2100 万枚的背景下，Strategy 的持仓规模具有极强的象征意义。这一比例意味着，全球每 31 枚比特币中，就有 1 枚由 Strategy 持有。考虑到部分比特币因私钥遗失而永久丢失，Strategy 实际控制的流通占比可能更高。

微策略最新一笔比特币买入，正成为 2025 年以来最具争议的加密市场事件之一。在宏观风险集中释放前，该公司以平均每枚 92,098 美元的价格，斥资约 9.8 亿美元购入 10,645 枚比特币。随后，比特币价格迅速回落至 85,000 美元附近，使这笔交易在短期内出现明显账面浮亏，也引发市场对其买入时机的广泛讨论。从结果看，这次买入确实时机不佳。收购披露后不久，比特币便在日本央行潜在加息、杠杆清算以及做市商去风险化的多重压力下出现大幅下跌。截至目前，比特币仍运行在 80,000 美元附近波动区间，明显低于微策略最新一轮的买入成本。比特币回调的同时，MSTR 股价承压更为明显。过去五个交易日，

据彭博社报道，比特币价格在两周内首次跌破86,000美元关口，显示出市场下行压力正在加剧。周一，比特币一度下跌3.7%，最低触及85,171美元，随后在周二亚洲早盘小幅反弹至86,000美元上方。但整体来看，比特币已较此前超过126,000美元的历史高点回落约30%，投资者情绪明显转弱。 分析人士指出，比特币近期持续向此前交易区间的下沿靠拢。每一次反弹，都会遭遇在10月初接近历史高位入场的投资者抛售，形成明显的上方压力。FalconX高级衍生品交易员Bohan Jiang表示，比特币目前主要在85,000美元至94,000美元之间剧烈震荡，整个加密市场交易兴趣不足，成交量维持低位。

加密货币市场近期持续承压，所谓的“圣诞行情”正变得愈发渺茫。周一，比特币、以太坊和瑞波币（XRP）等主流数字资产集体下跌，价格纷纷跌至至少一周以来的低点，衍生品市场清算规模同步显著放大。 数据显示，比特币在过去24小时内跌幅超过3%，价格从周一早盘接近9万美元一路回落，最低触及85,833美元，创下12月初以来的新低。以太坊表现同样疲软，日内下跌逾4%，跌至2,955美元；瑞波币跌幅约4.5%，价格回落至1.90美元，同样刷新12月以来低点。过去一周，市值排名前十的加密货币中，除稳定币外几乎全线走弱。

在加密货币相关股票连续多日下挫的背景下，“木头姐”Cathie Wood 领导的 ARK Invest 再次展现其一贯的“逢低买入”投资风格。周一，ARK 趁 Bullish、Circle 等多家加密领域头部上市公司股价持续回调之际，集中加码相关股票，引发市场关注。 根据公开披露信息，ARK 本轮合计斥资约 5900 万美元买入加密货币概念股。其中，包括约 1630 万美元的 COIN，约 520 万美元的 Bullish（BLSH），约 1080 万美元的 Circle Internet Group（CRCL），此外还增持了约 1700 万美元的 Bitmine Immersion Technologies 以及约 990 万美元的 CoreWeave。

在即将召开的特别股东大会（EGM）前，日本上市公司 Metaplanet 的股价在 440 日元附近持续震荡。公司首席执行官 Simon Gerovich 近日公开暗示，此次会议将就“关键性的比特币购买与资本结构调整”作出重要决定，相关表决结果或将深刻影响公司未来的比特币战略布局。 12 月 15 日，Metaplanet 通过 X 平台正式发布公告，宣布将于 12 月 22 日以线上形式召开特别股东大会。会议将围绕公司治理与中长期战略展开讨论，其中最受市场关注的议题是 2025 年及之后的比特币积累计划。公司在公告中强调，此次 EGM 对 Metaplanet 的未来发展“至关重要”，并敦促股东在规定时间内提前行使投票权。

Michael Saylor 近日在 Bitcoin MENA 大会上提出一项面向中东地区的金融改革方案，核心理念是打造由比特币支撑的“零波动、高收益数字银行账户”，并以此吸引全球巨额低收益资本。他指出，日本、欧洲、瑞士等地区的机构资金长期被困在低利率环境中，缺乏可观回报，这正是比特币成为新型金融基础设施的机会。 Saylor 提出的设计目标不是吸引加密圈的资金，而是重构全球规模达 20 万亿至 50 万亿美元的主权债券与公司债市场。他强调，当前投资者被迫选择高风险信贷产品，只是因为传统银行账户无法提供足够收益。他提出的解决方案，是让受监管银行推出收益率 8%、由比特币支撑的数字账户，使其成为新时代的全球资金枢纽。

Andrew Tate 近日在社交平台上发帖，质疑微策略（前身为 MicroStrategy）购入约 10,000 枚比特币却未能推动价格上涨，这一言论迅速引发比特币社区热议。尽管这笔接近 10 亿美元的买入规模惊人，但比特币价格在公告前后依然维持在 88,000 至 92,000 美元区间，几乎没有市场反应。 讨论焦点集中在一个关键问题：如此巨大的买盘为何没有推动现货价格？业内人士指出，核心原因在于微策略通常并不通过公开市场执行买单，而是依赖场外交易（OTC）完成大宗订单。OTC 平台通过私下撮合买方与卖方，将巨额交易在链下完成，避免对订单簿造成冲击，也不会在价格图表上留下痕迹。

Michael Saylor近日在比特币 MENA 大会上明确表示，Strategy（MSTR）未来 12 个月内不会在日本发行永续优先股（“数字信贷”），并称将把“12 个月的先机”留给日本上市公司 Metaplanet。此举让外界更加关注 Metaplanet 在日本永续优先股市场的布局，因为这一市场长期处于低活跃状态，目前全日本仅有五家公司具备永续优先股交易资格。 Metaplanet CEO 西蒙·格罗维奇指出，公司计划以两款新产品“Mercury”和“Mars”进入该市场，成为日本第六与第七家发行永续优先股的企业。其中，Mercury 被定位为 Strategy STRK 的日本版本，年化收益率为 4.9%，以日元计价且可转换，大幅高于日本银行存款与货币市场基金普遍不足 0.5% 的收益率。Mercury 现处于 IPO 前阶段，目标在 2026 年初上市。第二款产品 Mars 则模仿 Strategy 的短期高收益信贷产品 STRC，目标受众更偏向追求短期回报的投资者。

比特币价格周二维持在 90,400 美元附近，市场在经历 2018 年以来最疲弱的 11 月表现后逐渐企稳。行情数据显示，过去 24 小时比特币小幅上涨 1%，以太坊上涨 0.2%，其他主流山寨币涨跌不一。BNB 上涨近 1%，XRP 小幅走低，Solana 下跌约 0.6%。尽管美联储决议公布前流动性仍偏弱，但整体反弹势头仍在延续。 市场最新时区数据引发关注。Presto Research 报告指出，欧洲交易时段是本月比特币和以太坊下跌 20% 至 25% 的核心推手，且负收益显著高于其他地区。亚洲与美国市场整体持平，显示加密市场去杠杆过程中，不同地区资金行为出现明显分化。

由特朗普总统的两位公子——埃里克·特朗普与小唐纳德·特朗普共同创立的比特币挖矿与财库公司 American Bitcoin（ABTC），在市场剧烈波动期间选择逆势买入，再次强化其对比特币长期价值的高度信心。根据公司 12 月 3 日发布的公告，American Bitcoin 新增 363 枚比特币，使其截至 12 月 2 日的比特币总储备增至 4,367 枚，较 11 月 7 日披露的 4,004 枚实现显著增长。 值得关注的是，该公司的增持行为恰逢比特币从 12.6 万美元高点急挫至约 8.2 万美元的区间低点。American Bitcoin 的策略与 Michael Saylor 的典型“逢低买入”逻辑高度一致，旨在于回调阶段扩大持仓，并在未来市场回升中增强资本效率。

摩根大通分析师认为，Strategy维持比特币持仓估值高于1，以及其强大的现金储备，将影响比特币短期价格走势，减少抛售风险。同时，预计比特币中期目标价约为17万美元。

随着加密行业挖矿规模继续缩小，比特币矿商兼电力供应商 Greenidge Generation 正加速调整资产结构，宣布出售其位于南卡罗来纳州斯帕坦堡的剩余土地及未来 60 兆瓦（MW）电力服务权益。根据周二提交的文件，公司将两块共 152 英亩的土地出售给房地产投资巨头 Lightstone Group 的子公司，并将该地块的 60MW“初始负荷”电力分配权一同转移，预计相关电力将在 2026 年 9 月投入使用。

周四，日本数字资产管理公司 Metaplanet 股价上涨约 7%，此前该公司披露已提供一笔 1.3 亿美元的贷款，用于购买更多比特币。这家原酒店运营商转型为比特币资产管理公司，其增持计划引发市场积极反应，也带动其他 DAT 公司股价上涨。 当天，跑赢日经 225 指数的表现，包括能源公司兼前加密交易所运营商 Remixpoint，股价上涨 22%，其持有比特币资产约 1.28 亿美元。其他 DAT 公司股价同样上涨：SBC Medical Group Holdings 上涨约 5%，Gumi 上涨近 3%，Agile Media Network 涨幅约 1%，整体涨幅远超比特币本身的 0.24% 上涨。

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）近日再次大规模买入以太坊，引发市场高度关注。链上数据显示，这家由 Fundstrat 著名分析师 Tom Lee 支持的以太坊财库公司于 11 月 28 日增持了 14,618 枚 ETH，价值约 4434 万美元，资金来自 BitGo 热钱包。此次增持进一步强化了近期机构资金对以太坊的需求回暖趋势。 截至目前，Bitmine Immersion 已持有约 360 万枚 ETH，占 ETH 总供应量的 3%，成为市场上最具影响力的企业级以太坊持有者之一。根据雅虎财经数据，Bitmine 的企业价值达 121.9 亿美元，加密货币总持有规模为 112 亿美元，使其市净率维持在 1.08 的稳健水平。

BitMine披露持有约363万枚ETH，成为有史以来规模最大的以太坊财库之一。然而，其公布的平均购买价格为每枚2840美元，立即引发分析师的质疑，他们认为这一数字存在逻辑漏洞。 此次披露意义重大，因为BitMine正朝着其长期以来设定的目标迈进，即收购所有以太坊的5%，Fundstrat将这一目标称为“5%的炼金术”。

周一，数字资产管理公司股价表现强劲，其中BitMine Immersion Technologies领涨主要加密货币控股公司。该股在交易时段内飙升近20%。 BitMine股价从略低于27美元攀升至收盘时的31美元以上。随着以太坊价格持续上涨，盘后交易中涨幅保持稳定。自10月初加密货币市场达到峰值以来，该股已下跌50%。然而，自6月下旬启动以太坊积累策略以来，BitMine股价仍上涨了630%。

多家机构在2025年第三季度主动减持对微策略（MSTR）的敞口，金额约54亿美元，表明华尔街从MSTR作为比特币代理转向更直接合规的比特币投资方式。

微策略（前身为 MicroStrategy）今晨宣布，其 649,870 枚比特币的储备金，按当前BTC价格计算，足以支付 71 年的股息，“而比特币价格每年超过1.41%的任何涨幅都将完全抵消我们的年度股息支出。” 然而，尽管拥有如此雄厚的“资产负债表”，标普 500 指数却拒绝将其纳入，而现在 MSCI 也可能将 Strategy 踢出主要指数，一旦尘埃落定，加密行业可能会流失数十亿美元资金。

全球加密货币行业正严阵以待，准备应对潜在的动荡。主要指数提供商MSCI正在权衡是否将持有大量数字资产的公司从其旗舰股票基准指数中剔除。分析师警告称，此举可能导致明年初数十亿美元的被动资金外流。 这场讨论始于10月，如今变得更加紧迫。此前，MSCI已确认正在就资产负债表上持有超过50%比特币或其他加密货币的公司是否应继续符合纳入标准咨询投资界的意见。

CryptoQuant创始人Ki Young Ju在X平台表示，只有小行星撞击地球时微策略才会破产，反驳了Michael Saylor抛售比特币的传言。他指出Saylor出售比特币需要股东批准，并强调Strategy有多种方式应对债务问题，破产风险并不存在。即使比特币跌至1万美元，微策略也仅会进行债务重组。

周三，随着加密货币市场整体下跌，Ark Invest逆势增持了价值3960万美元的三家加密货币公司股票。一份电子邮件披露，Cathie Wood 旗下的投资管理公司Ark Invest增持了463,598股Bullish (BLSH)的股票，截至收盘时价值1690万美元。该公司还分别买入了216,019股稳定币发行商Circle Internet Group (CRCL)和260,651股以太坊资产管理公司Bitmine Immersion Technologies (BMNR)的股票，价值分别为1510万美元和760万美元。

金色财经报道，Jack Dorsey领导的金融科技公司Block在周三投资者日上发布重磅展望，宣布通过2028年的明确增长路径。公司预计年度毛利润将保持中双位数增长，到2028年达到约158亿美元，调整后每股收益预计将以低30%的幅度逐年攀升。 与此同时，Block大幅扩充资本回报计划，新增50亿美元股票回购授权，加上9月份剩余的11亿美元额度，当前总回购规模达到61亿美元。这一利好消息推动公司股价在消息公布后跃升约8%，至62美元水平。 William Blair分析师指出，随着消费者快速转向即时借贷工具，Block当前估值仍被低估，存在超过40%上涨空间。

据Cryptonews报道，Strategy 执行主席Michael Saylor反驳了华尔街对比特币日益增长的影响力加剧了该资产波动性的担忧。周二，Saylor在接受福克斯商业频道采访时表示，尽管机构采用比特币的速度加快，但比特币的价格波动实际上已经随着时间的推移而缩小，指出“波动性大大降低了”。 Saylor的评论正值市场动荡之际。数据显示，比特币在过去一周下跌了近12%，至91,616美元，抹去了2025年的涨幅。

Michael Saylor表示对华尔街进入比特币市场的担忧不以为然，认为比特币波动性已显著降低，从2020年的80%降至当前的50%，未来可能进一步降低，表现将优于标普500。

BlockBeats 消息，11 月 19 日，以太坊第一持仓机构 Bitmine 宣布将于 2025 年 11 月 21 日（周五）美股开盘前，发布截至 2025 年 8 月 31 日的 2025 财年第四季度及全年财务业绩。」

Gate News bot消息，汤姆·李的Bitmine通过一项重大购买表现出对姨太的持续兴趣。一个新的钱包地址0xE2ed，与Bitmine有联系，收到了21,054姨太，价值6657万美元，来自一个交易所。该交易发生在6小时前。

截至11月18日，主流加密财库公司mNAV均跌破1，Strategy的mNAV为0.937，市值560亿美元；Metaplanet为0.912，市值26.1亿美元；Bitmine为0.83，市值88.1亿美元；SharpLink为0.84，市值20.2亿美元。

金色财经报道，TD Cowen 分析师表示，尽管 Strategy 的 mNAV 最近跌破 1（这意味着其股票的交易价格低于其比特币持有量的市场价值），而且比特币跌至七个月来的低点，但这并没有改变其长期前景，该公司认为，随着其比特币积累模型的规模扩大，该公司仍有很大的上涨空间。 分析师 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 维持了对 MSTR 585 美元的目标价，这意味着较 Strategy 目前接近 194 美元的股价有大约 170% 的上涨空间。他们指出，目前的疲软更多地反映了市场波动，而不是该公司积累额外比特币的能力发生了任何变化。

PANews 11月17日消息，据市场消息，Strategy（原MicroStrategy）披露斥资8.356亿美元增持8178枚比特币。

Gate 新闻机器人消息，MicroStrategy 已收购额外的 8,178 比特币，价值 8.356 亿美元，每个比特币平均成本为 102,171 美元。在此次收购后，MicroStrategy 的总比特币持有量为 649,870 BTC，累计投资约为 483.7 亿美元。

Odaily星球日报讯 加拿大政府所有的加拿大养老金计划投资委员会 （CPP） 刚刚购买了 393,322 股（价值 8000 万美元）策略 $MSTR 。

金色财经报道，经济学家PeterSchiff发文表示，MSTR的商业模式依赖于以收益为导向的基金购买其“高收益”优先股。但这些公布的收益率实际上永远不会兑现。一旦基金经理意识到这一点，他们就会抛售这些优先股，而MSTR将无法再发行任何优先股，从而引发恶性循环。

BlockBeats 消息，11 月 16 日，Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息。根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。

PANews 11月16日消息，经济学家兼加密货币批评者 Peter Schiff 在 X 平台表示，$MSTR 较 2024 年 11 月的高点下跌超过 64%。更重要的是，Saylor 在过去五年里通过杠杆扩张资产负债表，斥资超过 475 亿美元，以平均每枚 7.4 万美元的价格购入超过 64 万枚比特币。而如今，这笔投资的账面收益仅为 27%。

Odaily星球日报讯 比特币先驱、Blockstream 联创 Adam Back 在 X 平台发文表示，比特币财库公司 Strategy 一直在购买比特币，此前切换钱包只是将比特币转至另一托管机构且并未抛售，Strategy 公司的杠杆率其实很低，当前持有价值 640 亿美元的比特币，负债仅为 80 亿美元，杠杆率约为 13%，而且其债务也都是长期债务，并不需要短期内进行偿付。

金色财经报道，BitMine 董事长 Thomas （Tom） Lee 发文表示，近期加密市场的疲弱迹象显示，可能有一家或多家做市商的资产负债表出现重大缺口，市场正试图触发其强平。他认为这是短期波动，不会改变以太坊的长期超级周期趋势，并提醒投资者当前不要使用杠杆，以避免爆仓风险。

以太坊财库公司 BitMine 的 Tom Lee 指出加密货币市场下跌暴露了做市商资产负债表问题等多项隐患，但预计这些阵痛是短期的。他强调当前不宜使用杠杆，同时提到解决资产负债表问题可能需要6-8周。

Odaily星球日报讯 关于 MicroStrategy （$MSTR） 出售比特币的传闻有很多 ，甚至还对 Polymarket 造成了一定的影响。Polymarket 上关于微策略是否在 2025 年出售比特币的概率大幅上升，暂报 12%，今日最大值约 17%。

比特币回落至9.8万美元后，MSTR股价再跌6.6%，年内跌幅达30%，回落至去年特朗普当选前水平。尽管公司持有价值632亿美元的比特币，其企业价值却溢价近20%，分析认为普通股价格高于实际比特币持仓价值。