在傳統金融架構中，選擇權賣方策略被視為獲取規模化收益與管理市場波動的有效途徑，其核心在於風險產能的轉移與時間價值的變現。透過拆解賣出賣權（Sell Put）、垂直價差（Vertical Credit Spread）及比例貸方價差（Ratio Credit Spread）三種策略，我們將量化分析其勝率、保證金運用效率及極端市場下的風險臨界點，協助市場參與者在波動巨大的加密市場中，建立嚴謹的風險控管體系，讓你由賭徒轉身為莊家，用選擇權收取穩定的租金。 風險與波動率的轉移：選擇權賣方的獲利邏輯 在衍生性金融工具市場中，選擇權賣方本質上承擔了市場的「波動性保險」職能。根據歷史數據統計，約有八成的選

链上永续合约交易所 Lighter 已开启空投登记。目前盘前价格约 3.75，对应 FDV 37.5 亿美元，而上轮最新估值为 15 亿美元。笔者整理 Hyperliquid 的市值营收比 (PS Ratio)，以及用 VC 估值、盘前估值换算的 Lighter PS Ratio，推算目前 Lighter 盘前价格恐怕不是太好的介入点。另一方面，Lighter 的交易量除以持仓量比率远高于 Hyperliquid，这表示或许刷量的水分及高。 Lighter 已开启空投提交页面 点击 Lighter 中的 Points，接着进入

火星财经消息，加密货币市场迎来重要期权交割日。数据显示，14.3 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.51，最大痛点 98000 美元，名义价值 130 亿美元；57.2 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 0.48，最大痛点 3400 美元，名义价值 17.1 亿美元。本月比特币和以太坊价格经历大幅下跌后月底企稳反弹，目前 BTC 已稳守 9 万美元整数关口，而 ETH 出现月线三连阴，在 3000 美元附近震荡。市场情绪较上周明显好转。期权数据显示，隐含波动率较上月全面回升，BTC 主要期限

深潮 TechFlow 消息，11 月 14 日，Greeks.live 宏观分析员 Adam 在社交媒体发文表示，“4.1万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.61，最大痛点105000美元，名义价值39.5亿美元。 22.8万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.59，最大痛点3475美元，名义价值7.3亿美元。 比特币和以太坊价格都在持续下跌，目前BTC已经跌破10万美元整数关口，且没有明显的反弹迹象，ETH月线三连阴，市场情绪也开始由中性转向负面。 从主要的期权数据看，隐含波动率全面回升，BTC的中短期限IV接近50%，平均在45%附近，ETH的主要

作者：NDV NDV 研究团队近期对比特币（BTC）与黄金（XAU）的价格关系做了一次系统性分析。之所以关注这一主题，是因为这两类资产常常被市场视作“价值储藏”和“对冲工具”：黄金作为传统的避险资产，数十年来一直是全球投资者的“安全港”；而 BTC 则被越来越多的投资者称为“数字黄金”，并在宏观不确定性上升的背景下获得了新的地位。 研究出发点是：在一个含有较高 Crypto 权重的投资组合中，如何通过配置黄金与 BTC 来平衡波动率并提升 Sharpe Ratio（夏普比率，衡量单位风险下的回报水平）。 换句话说，二者究竟是替代关系，还是互补关系？ 经过对过去四年的数据和市场机制的分析

Plasma（XPL） 代币在过去 24 小时内价格下跌了近 15%，延续了 10 月的跌势。然而，链上数据显示衍生品交易者的行为异常：尽管价格暴跌，XPL 的未平仓合约（Open Interest, OI）却飙升至 2.5508 亿美元。同时，其平均多空比（Long/Short Ratio）稳定在 2.027 以上，表明多头仓位是空头的两倍。分析师认为，这种 OI 和多头主导的结合，暗示着市场信心的回归，XPL 可能正处于一个有意义的反转早期阶段。

随着黄金的涨势似乎失去动力，投资者开始将目光投向其他避险资产。比特币（BTC）正成为一种出乎意料的避险工具，其挂单买入/卖出比率（Taker Buy Ratio）已暴跌至多年低点 0.47 左右，标志着恐慌驱动的投降式抛售。尽管短期内仍有下行可能，但这种极度的市场恐惧往往是市场触底的迹象，暗示着潜在的空头挤压。

超过 56 亿美元的比特币和以太坊期权合约定于今日到期，这一重大事件正引发加密市场的紧张情绪和高度波动。其中，比特币期权合约价值高达 47 亿美元，最大痛点（Max Pain Price）位于 118,000 美元。尽管以太坊的看跌/看涨比率（Put-to-Call Ratio）显示出更强的看涨倾向，但两大资产的期权到期都可能促使价格向其最大痛点水平靠拢，考验交易员在关键支撑位的决心。

一、多空比的核心原理 1. 多空比是什么？ BTC多空持仓人数比（BTC Long/Short Ratio）指数是指某一时间内持有对应合约币种多仓总人数与空仓总人数的比值情况。 多空持仓人数比是一个衡量市场参与者情绪分布的重要指标，可以从专业角度揭示市场内部的力量对比关系。由于市场机制决定了多头与空头的总仓位价值始终是对等的，这意味着真实的多空优势并不体现在仓位规模上，而是反映在个体参与者的数量关系中。当某一方的参与人数远超另一方时，必然导致单位仓位价值的分布失衡，这也暗示了该群体中散户参与的集中程度。 具体来说，当多空持仓人数比大于1时，表现为多头人数明显占优，这通常释放出市场情绪偏

以太坊（ETH）在过去一周剧烈波动，从 3,940 美元高点大幅回调至 3,360 美元。最新链上数据显示，ETH 吃单者买卖比率（taker buy/sell ratio）跌至今年最低水准之一，卖方主导订单簿，短期抛售压力明显加剧。ETH 能否在 3,600 美元关键支撑位企稳，还是将进一步下探？本文带你深度解析。

XRP 24小时上涨5%，短暂摆脱上周下行压力。链上数据显示本轮反弹具备资产特异性支撑：期货多空比(Taker Buy/Sell Ratio) 自7月10日以来首次收于正值区间，表明衍生品市场卖压显著缓解；持币活跃度(Liveliness) 指标自8月初持续走低（8月3日报0.8150），揭示长期持有者(LTH)结束获利了结并重返积累模式(Accumulation Mode)。技术面显示XRP若能站稳3美元心理关口，有望上攻3.22美元阻力位，突破则打开3.33美元空间；反之若上攻失败，可能回踩2.87美元支撑。

比特币（BTC）价格持续维持在$117,500以上，但内部信号暗示短期内可能出现回调。长期持有者的SOPR（Spent Output Profit Ratio）以及鲸鱼活动的变化都表明市场可能面临调整压力，历史数据也显示，这种信号通常预示着健康的价格修正即将到来。

6月初，TRON的Spent Output Profit Ratio（SOPR）(在)TRX(的指标上猛增至4.74，这是过去几个月的最高水平。这个数字反映出强烈的止盈行为，特别是来自那些在$0.0566附近买入的持有者。 在撰写本文时，波场币正在交易于 $ 价格附近

方舟投资旗下三档基金于6月16日全数出清Circle股票，卖出342,658股，套现5174万美元，投报率高达387%。Circle自6月5日上市以来股价上涨118%，目前P/E ratio达218。

故事亮点：在波场币上推出的USD1稳定币引起了对TRX价格趋势的新关注。 波场币 Sharpe Ratio 达到 8.3，显示出 2025 年强劲的上涨潜力。 波场的TVL突破50亿美元；450万用户在6月6日回归

深潮 TechFlow 消息，5 月 16 日，据 Greekslive 监测，今日2.7 万张 BTC 期权和 22 万张 ETH 期权到期。 BTC期权 Put Call Ratio为1.03，最大痛点100000美元，名义价值27.6亿美元。 ETH期权 Put Call Ratio为1.36，最大痛点2300美元，名义价值5.7亿美元。

金融时报报道指出，美国监管机构正计划，在接下来数月内调降「补充杠杆比率」，这一改革受到银行业者的支持，但也引发了专家对于经济稳定性的担忧。 （前情提要：重磅》美国货币监理署：银行可自由交易加密资产与托管，无需事先批准） （背景补充：美国FDIC释出松绑讯号：银行会对加密机构友好了吗?） 据《金融时报》援引知情人士报导，美国当局正准备宣布十多年来对银行资本要求最大的一次削减政策：监管机构计划，在接下来数月内调降「补充杠杆比率」（Supplementary Leverage Ratio，SLR），这将成为川普政府推动金融去监管政策的最新一环。 银行业欢迎改革：呼吁放宽限制促进市场流动性 据了解，「

来源：金十数据 美国政府正准备宣布对银行资本要求进行十多年来最大的一次削减，这是特朗普政府放松监管议程的最新迹象。 据《金融时报》报道，几位熟悉内情的人士透露，监管机构准备在未来几个月内降低补充杠杆率（SLR）。该规则要求大型银行针对其总杠杆率（包括贷款等资产和衍生品等表外风险敞口）拥有预设数量的高质量资本。该规则制定于2014年，是2008-09年金融危机后全面改革的一部分。 SLR（supplementary leverage ratio ，补充杠杆率）是美联储针对商业银行的资本充足率指标。SLR的计算公式是一级资本/风险资产，其中一级资本包括普通股和其他一级资本。2008年金融危机

Alphractal根据Spent Output Profit Ratio (SOPR)趋势信号预测比特币将进入长期整固阶段，尽管预计盈利能力将下降。当信号变红时，请留意市场反应，这可能表明即将形成熊市趋势。

比特币’s 做空-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR)的大幅下降，引发了有关可能价格反弹的猜测。历史上，STH-SOPR的下降往往被短线涨幅紧随其后，涨幅范围从8%到高达42%，即使是在熊市中也是如此。这一趋势

文章讲述了比特币储备策略公司的兴起，包括微策略等多家公司的投资行为及策略。对于评估这些公司的价值，可以使用B/M ratio和P/B ratio等指标。此外，文章提到了不同国家的税务优势对投资公司的影响。最后，提出了投资海外比特币策略公司的方式，让投资者更了解投资海外市场的便捷途径。

比特币正在$101,900阻力下 consolida，形成了对称三角形。突破可能导致新的涨势或价格调整。NVT黄金交叉和吃单RATIO指标表明需要谨慎，但也存在看涨动能的潜力。市场情绪将决定比特币的下一步走势。关键支撑位在$93,400，阻力位在$97,170。

关键说明 BTC期货交易突然上涨可能导致一波强制平仓潮。 BTC必须重新夺回97,200美元至98,500美元的区间，才能稳步向10万美元迈进。 Glassnode的联合创始人Yann Allemann和Jan Happel观察到比特币(BTC)期货交易量与现货的比例

狗狗币面临唱空信号，MVRV Ratio低于30天SMA并且努力死拿关键水平。交易者建议谨慎可能的价格下跌。

比特币 (比特币)，作为旗舰加密资产，目前以超过$104,000的价格交易，在最近一周的显著10.98%价格上涨后。尽管最近在$105,700区域遭到拒绝后出现了横盘走势，但某些交易指标表明这一上涨趋势很可能会继续龙头至新的价格。

加密货币市场短期供给超过需求，Take Buy Sell Ratio指标显示市场卖压占主导，多数交易几乎无利可图，短期持有者正在清算头寸，可能导致价格调整后出现盘整。当前技术面显示看跌结构，后市可能继续承压。

CryptoQuant分析师强调，尽管比特币最近有所下跌，但加密货币仍处于上涨趋势，投资者不应出售。该分析师指出了几个指标，包括短期Spent Output Profit Ratio（SOPR），表明当前低价是积累的理想时机。该分析师还指出，历史趋势显示，当短期投资者遭受损失时，市场通常呈现上升趋势，这是一个积累的好时机。

深潮 TechFlow 消息，据 Glassnode 数据，比特币长短期持有者供应比（LTH/STH Supply Ratio）已降至 3.78，创下本轮周期新低。该指标反映了长期持有者相对于短期持有者的比特币供应主导地位。过去 30 天，持币分布加速流转，HODL 不再是市场主流行为。长短期持有者供应比下降，表明更多投资者倾向于短期交易而非长期持有。 Glassnode

比特币可能会因其Spent Output Profit Ratio的黄金交叉而在未来几个月经历较大的上涨。比特币上次出现这样的事件是在2022年1月，当时机构进入市场。最近的市场趋势显示短线盘整，但资产的多方长期趋势仍然保持绿色板块。

Deribit 数据显示，名义价值 94 亿美元 BTC 期权将于明日到期交割，Put/Call Ratio 为 0.83，最大痛点 80,000 美元。此外，名义价值 14.5 亿美元 ETH 期权将于明日到期交割，Put/Call Ratio 为 0.73，最大痛点 2900 美元。 BNB

以太/比特币比率是衡量以太坊价格表现与比特币相比的指标，自2021年3月以来已达到最低点。这一发展发生在比特币短暂的上升之际