香港持牌虚拟资产交易平台 HashKey Holdings 于 12 月 17 日完成港股主板上市，成为香港首家上市的持牌数字资产公司，尽管以每股 6.68 港元接近招股价区间上限定价，并融资约 2.06 亿美元，但其首日交易仍下跌 3%，报收 6.51 港元。此次上市获得了包括富达、瑞银在内的基石投资者支持，机构与散户认购分别超购 5.5 倍及近 394 倍，但强劲需求未能抵挡住近期加密市场整体回调的压力。这一表现凸显了在全球加密货币市场波动及股市情绪谨慎的背景下，即使是受严格监管的合规先锋，其资本市场之旅也充满挑战。

知名 AI 研究公司 Perplexity AI 近日发布了对 Pi Network (PI)、比特币和 Solana (SOL) 三大加密货币至 2025 年底的价格预测，其观点呈现极端的两极分化态势。其中，最引人注目的是对新兴项目 Pi Network 的预测，其看涨情景显示 PI 价格可能飙升至 2.80 美元，较当前水平潜在涨幅超过 1279%；同时，比特币的长期目标被设定为 20 万美元。这些预测发布之际，正值加密市场在创下历史新高后进入年末震荡期，市场期待可能出现的“圣诞行情”。

作者：赵颖，华尔街见闻 比特币的长期持有者正在持续抛售，而市场的承接能力却在迅速萎缩，这一供需失衡令加密货币市场陷入缓慢而持续的下跌。自今年1月突破12.6万美元的历史高点以来，比特币已累计下跌近30%，目前在8.5万美元附近徘徊，难以找到有效支撑。 据彭博社周四报道，区块链数据显示，那些持币数年的“老人”（OG比特币早期持有者）正以近年来最快的速度套现离场。K33 Research报告指出，自2023年初以来，至少两年未移动的比特币已减少160万枚，价值约1400亿美元。仅2025年，就有价值近3000亿美元、沉寂超过一年的比特币重新进入流通。区块链分析公司CryptoQuant的数据显

作者：David，深潮 TechFlow 12 月 15 日，比特币从 90,000 美元跌到 85,616 美元，单日跌幅超过 5%。 这一天没有什么暴雷和负面事件，链上数据也看不出异常抛压。如果只看币圈的新闻，你很难找到一个「说得过去」的理由。 但同一天，黄金报价 4,323 美元 / 盎司，较前一日只跌了 1 美元。 一个跌 5%，一个几乎没动。 如果比特币真的是「数字黄金」，是对冲通胀和法币贬值的工具，那它在风险事件面前的表现应该更像黄金才对。但这次它的走势，明显更像纳斯达克里的高 Beta 科技股。 是什么在驱动这轮下跌？答案可能要从东京找。 东京的蝴蝶效应 12

2025年12月17日，美联储正式宣布撤回其于2023年发布的限制性政策声明，该声明曾严格限制其监管下的州成员银行从事加密资产等“新型”业务。取而代之的是一份全新的、更具灵活性的2025年政策声明，其核心原则是“相同活动、相同风险、相同监管”。这一被业界视为“标志性转折”的举措，为包括 Custodia Bank 在内的专注于加密资产的银行，打开了申请开展数字资产托管、稳定币等业务的大门，标志着美国加密金融监管环境进入了一个新阶段。

比特幣（BTC）價格劇烈震盪，一度突破 90,000 美元後急速暴跌，12 月 18 日暫報 85,980 美元左右。CFTC 代理主席 Caroline Pham 將離開該金融監管機構，加入 MoonPay。不丹承諾捐贈 1 萬枚比特幣發展「正念之城」。聯準會撤銷 2023 年「限制未投保銀行參與加密業務」指導意見。

比特币 (BTC) 在周三实现买盘推动价格突破90,000美元，但更高的价格区域迅速吸引空头的卖压。Farside Investors 的数据显示，本周现货比特币ETF基金出现了高达6.348亿美元的资金净流出，反映出谨慎的市场情绪。

比特币主导地位的月度MACD看跌交叉在历史上曾预示着主要山寨币的轮动。 DOGE、LTC、HBAR、DOT 和 SUI 正在形成长期整合结构。 当前的状况反映出早期的转变信号，而非确认的山寨币季节。

12 月 18 日，比特币短线猛烈暴跌，暂报 86,110 美元，连续第三天低于 9 万美元。比特币今日为何暴跌的答案指向三重利空夹击：日本央行周五预期升息至 30 年新高，可能解除日元套利交易并收紧全球流动性；恐惧与贪婪指数暴跌至 11，显示市场极度恐慌；活跃比特币钱包数量降至 2023 年低点，显示流动性持续枯竭。

大概几个星期以前（当时我还没有看到《地下阿根廷：犹太钱庄、华人超市、摆烂的年轻人与返贫的中产》这篇文章），一个许久不见的老同学有一天给我来电话，期间聊着聊着他就问起： 你现在还关注数字货币吗？ 这个老同学和我进入加密生态的渊源非常的深。当我还是懵懵懂懂第一次参加一个线下关于比特币的讲座时，我就和他聊过当时的心态：搞不懂比特币是什么，但很好奇，想去听一听。 也是从那时起一直到现在，他都是我现实生活中为数极少知道我这段经历的人。 不同的是，自那以后我全身心投入了加密生态，而他依然在企业界厮杀打拼。 尽管如此，但这么多年来每次我们聊天都会聊一聊加密生态和加密资产。 这次来电，我们照例聊起

总统对所有被制裁的委内瑞拉油轮实施封锁，导致油价上涨，而比特币和股市下跌。 比特币在美国对委内瑞拉政权采取行动后回落 2025年9月2日，美国军方击沉了一艘涉嫌运毒的委内瑞拉船只，造成九名船员遇难。

挪威主权财富基金NBIM已支持Metaplanet提出的增强比特币储备资本灵活性的建议，反映出向长期投资而非投机的战略转变，从而提升了机构对数字资产的信心。

在全球经济不确定性之际，《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎将比特币视为投资者变得更富有的一种方式。 尽管近期加密市场面临持续压力，全球加密市场总市值已损失超过1.92万亿美元的总价值

资深交易员彼得·布兰特（Peter Brandt）在其比特币香蕉图表帖子中引发了加密社区的又一轮讨论。 布兰特建议比特币崩盘 为提供背景，布兰特分享了比特币突破了一条弧线趋势线。这发生在十月，BTC最终以此结束

日期：2025年12月17日，星期三 | 格林威治标准时间下午03:00 在过去的几周里，更广泛的加密货币市场一直经历波动的价格走势，这一阶段始于10月10日的剧烈抛售。那次调整使比特币

加密货币研究与经纪机构 K33 Research 指出，比特币长期持有者经过长达两年的大规模抛售后，卖压已接近饱和阶段。随着早期投资者获利了结压力逐步减弱，链上抛售压力预计将得到明显缓解，从而为市场带来潜在转机。 （前情提要：Glassnode：比特币弱势震荡，大波动即将来袭？） （背景补充：2025 年比特币预测集体翻车，机构为何一起看错？） 加密货币研究与经纪机构 K33 Research 于 12 月 16 日发布最新报告指出，比特币长期持有者（Long-Term Holders，LTH）经过长达两年的大规模抛售后，卖压已接近饱和阶段。随着早期投资者获利了结压力逐步减弱，链上抛

主要内容： 挪威1.9万亿美元的主权财富基金已支持Metaplanet所有与比特币相关的资本扩展提案。 投票支持发行股份和资本变动，以增强Metaplanet的资产负债表和比特币策略。 此举突显了大型

俄罗斯将所有国内支付锁定在卢布，视比特币仅为投资工具，但试点加密货币用于跨境贸易，并推出数字卢布CBDC。 摘要 根据2020年的法律和议员阿纳托利·阿克萨科夫的最新声明，俄罗斯禁止使用比特币和其他加密货币进行支付

比特币跌破其$88K–$92K 区间，测试$86.5K，宏观因素而非加密货币特定趋势推动了价格走势。 美联储降息和鸽派流动性措施与谨慎的前瞻指引发生冲突，拉大与市场预期的差距。 人工智能股票重新定价和潜在的银行

Saylor声称量子计算不会破坏比特币，但呼吁进行一次硬分叉以冻结易受攻击的P2PK币，减少供应并引发伦理、安全和治理方面的反弹。 摘要 Saylor建议进行一次向后不兼容的比特币硬分叉，以冻结旧的P2PK输出，包括中本聪时代的币。

雷·达利欧支持投资比特币，建议将其纳入最多15%的投资组合，并将黄金作为对抗法币贬值的保护。他的方法关注宏观经济风险，将比特币定位为保守投资者中的数字黄金，以实现稳定。

1.回望2025：是什么推动BTC价格走完了“一年四季”？ 2025年接近尾声，金色财经值此辞旧迎新之际，推出“回望2025”系列文章。复盘加密行业年内进展，也愿行业在新一年里凛冬散尽，星河长明。2025年，加密行情曾一度辉煌，创下历史新高，随后回归平淡，迎来震荡筑底行情。本文回顾加密市场在今年的表现。点击阅读 2.Bitwise：2026年十大加密预测 受旺盛的机构需求和一系列利好监管进展推动，比特币、以太坊、Solana和瑞波币（XRP）均创下历史新高（分别为 126,080 美元、4,946 美元、293 美元和 3.65 美元）。稳定币和代币化成为家喻户晓的术语，摩根士丹利、

不丹计划投资10,000比特币开发Gelephu正念城市(GMC)，旨在创造就业岗位并留住青年。GMC将整合各个行业，专注于可持续发展，利用加密货币和可再生能源，时间跨度为20年。

另一项决定性行动由Hyperliquids的知名交易员做出。钱包pension-usdt.eth出售了比特币的多头仓位。这笔交易带来了104万美元的利润。这次胜利延续了完美的连胜纪录。自12月8日以来，交易员已经连续赢得了十几笔交易。

12 月 15 日比特幣從 90,000 美元跌至 85,616 美元，單日跌幅超過 5%。沒有暴雷事件，但同一天黃金幾乎沒動。答案可能要從東京找起，日元套利交易平倉正在改變比特幣的定價邏輯。 （前情提要：日幣底部訊號？摩根士丹利警告：日圓2026年初將升值10%，美債殖利率已穩定下跌 ） （背景補充：日債殖利率飆 1.86% 創 17 年新高「讓比特幣崩盤」，看透危險的600兆日圓套利平倉 ） 本文目錄 東京的蝴蝶效應 比特幣還是不是數字黃金？ 12 月 19 日會發生什麼？ 被人接受，被人影響 答案可能要從東京找。12 月 15 日，比特幣從 90,0

到2028年，如果比特币未能采用抗量子密码学，可能面临严重的安全和价格压力，查尔斯·爱德华兹警告延迟到2026年之后可能导致长期熊市和信心冲击。 摘要 查尔斯·爱德华兹表示，量子计算机可能破解比特币的椭圆曲线加密。

美国刚刚开启了历史上最大的比特币需求驱动因素。 比特币价格预计在未来一年内将持续上涨。 比特币彩虹图预测到2026年将达到$150,000 – $440,000的历史最高点。 今年早些时候，现任总统唐纳德·J·特朗普领导下的美国政府和他的

比特币财务公司KindlyMD的股票已跌破$1 最低出价要求，正式进入纳斯达克倒计时，如果未能在2026年中之前反弹，可能面临退市风险。 KindlyMD股价跌破$1 触发纳斯达克合规通知 根据一份

期权市场动态 最新数据显示，BTC IV 为 45%、ETH IV 为 68%，均较上周继续回落，维持在近一年的均值水平，反映市场对后市波动的预期减弱。 从偏度结构来看，本周 BTC 25-Delta Skew 各期限均匀地下移呈现收敛走势，当前集中于约 −5 vol 附近，显示近期限内看跌期权相较看涨期权仍保持一定溢价，下行保护需求依旧存在。ETH 的偏度则在整个期限结构上更均匀地下移，甚至远期也开始出现轻微的看跌溢价。 BTC 与 ETH

12月16日 (ET时间)，美国现货加密货币ETF的资金流动出现显著变化，反映出机构投资者的谨慎情绪。比特币现货ETF出现了2.77亿美元的资金净流出，其中仅富达的FBTC基金实现了资金净流入，显示出

2025年，加密市场经历了从BTC达到10万美元的辉煌到震荡筑底的过程。年初的宽松政策和特朗普上台推动了市场上涨，但后期关税与经济担忧影响行情，最终BTC年底震荡在9万美元以上。市场对未来走向存在不确定性。

先锋集团对MicroStrategy的32亿美元投资表明机构对比特币和加密货币的兴趣不断上升。这一举措反映了传统金融对数字资产的日益接受，可能会激励其他投资者通过上市公司寻求对比特币的间接敞口。

国家基本收入每年向马绍尔群岛公民发放$800 ，并提供可选的稳定币钱包，以覆盖偏远环礁并测试链上社会保障网络。 总结 马绍尔群岛目前每季度向居民支付大约$200 的基本收入，资金来自与过去核试验相关的美国支持信托。

迈克尔·塞勒的策略已突破少数比特币专注公司才能达到的门槛。该公司现已连续超过120天保持标准普尔500指数的资格，使比特币敞口更接近美国最具影响力的股权指数。这一成就不仅仅是

日期：2025年12月17日，星期三 | 格林威治标准时间06:50 在过去的几周里，更广泛的加密货币市场一直经历波动的价格走势，这一阶段始于10月10日的剧烈抛售。那次调整使比特币