年终挤压将比特币困在$90K 区，随着美联储指引成为真正的焦点

市场流动性在年终前已收紧至关键水平，导致比特币难以摆脱90,000美元区间，尽管波动性巨大。最新数据显示，自10月以来，比特币和以太坊的永续合约未平仓合约规模几乎缩水50%，表明市场缺乏持续单向行情所需的吸收能力。

流动性枯竭重塑交易动态

当永续合约仓位消失时，即使是适度的卖单也可能引发剧烈下跌。这正是周末发生的情况——比特币出现剧烈但短暂的波动，迅速反转，暴露出市场深度变得多么脆弱。试图部署资金的交易者面临严峻现实：通常的对手方根本不存在。

新加坡市场观察员林女士指出，清理过度杠杆仓位实际上改善了基础市场结构，因为移除了拥挤的交易。然而，这一重置并未解决眼前的问题：随着参与者减少，比特币在支撑和阻力之间震荡，而无法形成有意义的趋势。

美联储决策已被预期，指引成为变数

Polymarket的概率数据显示，交易者已将本周预期的25个基点降息预先计入价格。真正的问题不在于美联储是否降息，而在于鲍威尔对未来宽松路径的信号。市场预期偏向温和周期，而非激进降息，这意味着1月暂停已被反映在价格中。

这造成一种不同寻常的动态：头条的利率决策几乎变得无关紧要。比特币的剧烈波动更可能源于意外的指引措辞，而非政策公告本身。交易者实际上在等待解读美联储的语气，而非对数字政策变化做出反应。

央行政策分歧使局势变得复杂

主要经济体的政策格局日益碎片化。英国央行内部意见不一，欧洲央行坚持立场，日本央行则逐步收紧，收益率水平达到2007年以来未见的高点。这种政策分歧意味着宏观信号同时朝不同方向发力，制造出不确定性，抑制风险偏好。

在此背景下，比特币试探性地回升至91,000美元，全球资本试图在不平衡的信号中寻找出路。最新价格显示BTC为95.57K美元，24小时下跌2.03%；以太坊则为3.30K美元，同样下跌2.07%。

这对交易意味着什么

区间震荡的局面可能持续，直到(1)美联储以鹰派指引出乎意料，或(2)假期后市场参与度回升。比特币相对股市的疲软加剧了问题——现货买盘依然低迷，使BTC易受任何宏观冲击引发的风险偏好转变影响。

杠杆仓位的清理至少缓解了一些结构性拥挤，为价格提供了喘息空间。但如果没有催化剂，预计比特币将继续被困，直到新年交易量恢复正常，交易者重新调整对美联储最终政策指引的预期。