斯坦利·德鲁肯米勒在近期几个季度调整了他的投资持仓，显示出机构投资者在人工智能敞口方面的战略转变。这位传奇的投资组合经理，通过他的杜肯家族办公室管理约40亿美元，他的有意行动挑战了市场上关于高增长科技股的普遍观点。## 德鲁肯米勒清仓高估值动量股在2024年到2025年期间，德鲁肯米勒有条不紊地退出了三只曾带来爆炸性回报但估值过高的股票。他在2024年中完全清仓了英伟达（Nvidia），随后在2025年初全部退出了Palantir Technologies，最近又在2025年底彻底抛售了伊利 Lilly的股份。在接受彭博采访时，德鲁肯米勒将英伟达的出售主要归因于估值过高。这家半导体巨头实现了令人瞩目的三位数收入增长，并在三年内上涨了1000%，而Palantir同期上涨了2000%，伊利Lilly则上涨了超过180%。虽然基本面依然强劲，但估值已远远超出历史常态。这一退出策略体现了德鲁肯米勒投资哲学中的一个关键原则：当资产价格与基本增长潜力脱节时，及时获利。作为需要在SEC Form 13F文件中披露季度交易的管理者，他的操作显示出对市场最拥挤板块持谨慎态度。## 将资金转向估值合理的AI受益者德鲁肯米勒并未完全放弃科技行业，而是将资金重新配置到两家市盈率明显较低的“Magnificent Seven”公司。在第三季度，他购买了102,200股Alphabet（谷歌母公司），使其成为他在65个持仓中第44大持股。同时，他还买入了76,100股Meta Platforms（脸书母公司），成为第18大持仓。估值差异令人震惊：Alphabet的市盈率为27倍，而Meta的市盈率为22倍——在“Magnificent Seven”科技股中最低。两家公司在塑造数字广告和云计算的AI竞赛中都具有显著的竞争优势。Meta持续在AI系统上进行激进投资，旨在提升用户参与度和增强广告定向能力，特别是在Facebook和Instagram平台上。公司绝大部分收入来自广告销售，AI的改进直接提升盈利能力。Alphabet也主要依赖广告作为收入来源，但已建立了不断壮大的云服务部门。Google Cloud在近期季度实现了34%的收入增长，显示出公司在搜索之外的扩展角色。其提供的AI产品和基础设施服务，为企业持续采用奠定了良好基础。## 更广泛的启示：估值纪律结合AI信念德鲁肯米勒的投资组合调整表明，机构对人工智能的信念并不意味着要追逐最昂贵的证券。通过退出已实现巨大收益的三只股票，他在估值仍然偏高时锁定了利润。同时，购买Alphabet和Meta则提供了更合理估值的直接AI敞口。这一策略反映了对如何投资于变革性技术趋势的成熟理解。德鲁肯米勒的近期操作表明，纪律性价值投资在高增长科技行业依然具有生命力，而不是盲目追随动量。其选择显示，斯坦利·德鲁肯米勒和其他成熟投资者仍能在他人只看到饱和的市场中发现机会。
斯坦利·德鲁肯米勒最新的投资组合动态揭示了人工智能投资趋势
斯坦利·德鲁肯米勒在近期几个季度调整了他的投资持仓，显示出机构投资者在人工智能敞口方面的战略转变。这位传奇的投资组合经理，通过他的杜肯家族办公室管理约40亿美元，他的有意行动挑战了市场上关于高增长科技股的普遍观点。
德鲁肯米勒清仓高估值动量股
在2024年到2025年期间，德鲁肯米勒有条不紊地退出了三只曾带来爆炸性回报但估值过高的股票。他在2024年中完全清仓了英伟达（Nvidia），随后在2025年初全部退出了Palantir Technologies，最近又在2025年底彻底抛售了伊利 Lilly的股份。
在接受彭博采访时，德鲁肯米勒将英伟达的出售主要归因于估值过高。这家半导体巨头实现了令人瞩目的三位数收入增长，并在三年内上涨了1000%，而Palantir同期上涨了2000%，伊利Lilly则上涨了超过180%。虽然基本面依然强劲，但估值已远远超出历史常态。
这一退出策略体现了德鲁肯米勒投资哲学中的一个关键原则：当资产价格与基本增长潜力脱节时，及时获利。作为需要在SEC Form 13F文件中披露季度交易的管理者，他的操作显示出对市场最拥挤板块持谨慎态度。
将资金转向估值合理的AI受益者
德鲁肯米勒并未完全放弃科技行业，而是将资金重新配置到两家市盈率明显较低的“Magnificent Seven”公司。在第三季度，他购买了102,200股Alphabet（谷歌母公司），使其成为他在65个持仓中第44大持股。同时，他还买入了76,100股Meta Platforms（脸书母公司），成为第18大持仓。
估值差异令人震惊：Alphabet的市盈率为27倍，而Meta的市盈率为22倍——在“Magnificent Seven”科技股中最低。两家公司在塑造数字广告和云计算的AI竞赛中都具有显著的竞争优势。
Meta持续在AI系统上进行激进投资，旨在提升用户参与度和增强广告定向能力，特别是在Facebook和Instagram平台上。公司绝大部分收入来自广告销售，AI的改进直接提升盈利能力。
Alphabet也主要依赖广告作为收入来源，但已建立了不断壮大的云服务部门。Google Cloud在近期季度实现了34%的收入增长，显示出公司在搜索之外的扩展角色。其提供的AI产品和基础设施服务，为企业持续采用奠定了良好基础。
更广泛的启示：估值纪律结合AI信念
德鲁肯米勒的投资组合调整表明，机构对人工智能的信念并不意味着要追逐最昂贵的证券。通过退出已实现巨大收益的三只股票，他在估值仍然偏高时锁定了利润。同时，购买Alphabet和Meta则提供了更合理估值的直接AI敞口。
这一策略反映了对如何投资于变革性技术趋势的成熟理解。德鲁肯米勒的近期操作表明，纪律性价值投资在高增长科技行业依然具有生命力，而不是盲目追随动量。其选择显示，斯坦利·德鲁肯米勒和其他成熟投资者仍能在他人只看到饱和的市场中发现机会。