10·11 暴跌之后，市场真的修复了吗？😮
如果只看价格，很多人会觉得：
“没继续暴跌，应该算修复了吧？”
但如果你把视角从 K 线，切换到 流动性、仓位结构和衍生品定价，结论可能完全相反——
当前的加密市场，更像进入了一场“流动性衰退期”，而不是新一轮反弹的前夜。
一、盘口在告诉你：不是看多，是没人接
最先出现问题的，是 BTC 永续合约的盘口深度。
从 10 月以来，BTC 永续买卖深度持续收缩：
此前常见的买盘承接在 2 亿美元以上
现在长期维持在 1–2 亿美元区间
多空深度差值始终处于极低水平
这不是多头占优，也不是空头占优，
而是——承接盘正在消失。
真正的修复，应该伴随更厚的买盘、更积极的主动成交；
但现在的盘口状态，更像是：
“大家都不急着卖，但也没人愿意真金白银去买。”
二、山寨市场：下跌不再换来抄底
如果说 BTC 还能靠“共识”撑住场面，
那山寨市场给出的信号就更直接了。
期货持仓持续下降
成交量同步萎缩
价格下探，却没有对应的加仓行为
这是一种非常典型的状态：
下跌 ≠ 便宜，而是“没人想接”。
当市场从“恐慌抄底”变成“冷处理”，
往往意味着资金已经不再相信短期反弹的叙事。
三、期权市场：真正的资金在防什么？
如果说现货和合约还会掺杂情绪，
那 期权市场 往往更接近真实判断。
目前，BTC 期权市场出现了几个非常关键的变化：
1️⃣ BTC 期权持仓占比

阿根廷央行正考虑解除银行加密业务禁令，允许银行在新监管框架下开展加密交易与托管，标志官方态度从“禁止”转向“纳入监管”。此举意在将民间广泛使用 BTC 与稳定币的储值与交易行为引入合规体系、加强 KYC/AML 并提升税收可追踪性；若落地，银行或将与本地交易平台直接竞争，推动费用下降与行业洗牌，但监管仍需制定资本与流动性风险标准以保障系统稳定。

囤饼是极其孤独的，尤其是在币圈这个极其小众的领域里做投资，更为孤独。
既然选择了囤饼，那就坚信自己做出的选择，不要被其他人左右。因为如果你跟大众走在一起的话，大概率你是要吃亏的，当你赚钱的时候你会发现，大部分人都站在你的对面。

⚠️ 美国财政部已经进入到利率绑架区了——
利息支出已占联邦支出的约14%，但现在国债收益率才 3.7%。
要是回到 90 年代那种 6%？财政估计会直接爆掉。
这就是所谓的 Fiscal Dominance（财政主导） 的前兆：货币政策不再自由，而必须围着财政可持续性转。
下一届新任主席哈塞特，主张快速降息，华尔街玩债市的那波人都快急死了。
因为在债市逻辑里，快速降息只有一种含义——财政顶不住了，美联储准备认输。
一旦这种预期形成，长端利率就会上升，大家会要求更高收益率，来补偿未来可能出现的通胀、放水和政策不确定性。
我们也许会看到这种特别魔幻的场景：
短端利率降下来，
长端利率被市场拉上去，
财政压力不仅没缓解，反而更重。
很可能面临一个长达几年的无序市场！

做交易最忌讳的，就是“既要、又要、还要、也要、最好是”这种思维方式。
我以前讲过韭菜最典型的左右脑互搏模式：
既要价格一开仓就立刻脱离成本；
又要自己止盈后，价格马上回调；
还要等回调加仓后，行情立刻反弹；
也要在顶部能完美止盈；
最好还能反手做空，再把这一套流程完整走一遍。
这种想法听着很好，但在市场里完全没有现实基础。
说得更简单一点：交易的本质就是在噪音里做决策，你能做的是处理噪音，不可能消除噪音。
如果你坚持用“完美路径”去要求市场，那你永远会被噪音反噬。

近期中日的嘴仗，迫使日元大幅贬值，让日本的11月通胀上升超过预期，因此也让日本加息提上了日程。同时12月美联储减息是本年最后一次减息，12月-明年2月是美联储减息暂停的一段空档期，这个周期内强势看空。日本加息，将是12月-明年1月让全球金融市场加速下跌的最大黑天鹅。上方会有90%以上的多单仓位被扎爆。
至于国内近日多部门打击虚拟货币交易的利空，对比以上美日央行的动态影响反倒很有限。

投资终极指南？？
1. 有一份能保证持续创收的工作（或企业）。
2. 每份收入，无论是一块还是一万，都提取20-30%到投资账户。
3. 最核心的是把投资账户的钱，合理的分配到全球全资产（目前个人是黄金/标普 500/btc），不死的品种中。
熊市不怕浮亏买入，牛市不怕少赚卖出，动态平衡。
不到救命的时候，这个账户的钱一分也不拿出来。
4. 积极磨练一项技能，然后用这项技能赚钱，赚工作之外的钱（副业，最好基础个人爱好）。
5. 绝对不让自己陷入债务缠身的境地。尤其是中短期大额债务。
6. 工作+额外收入，再加上投资收入，总有一天会非常良性的循环起来，形成财务飞轮。
7. 某一天，不需要工作也可以正常生活。
8. 某一天，不需要额外收入也可以正常生活。
9. 这样，在你的人生中，钱，就不会是一个会困扰你的东西。除非你的物质欲望总是大于你所

贝莱德提交了以太坊质押ETF申请。
Coinbase推出了以太坊抵押贷款。
以太坊质押如今已达到机构级收益水平。
更多质押意味着更多以太坊被锁定。
更多L2活动意味着更多以太坊被销毁。
以太坊正在以超高速升级，以太坊价值持续增长。

一场本应由亮眼财报和理想数据点燃的狂欢，却意外演变成一场残酷的抛售。隔夜，美国股市上演了数月来最惊心动魄的盘中逆转令投资者措手不及。
周四，在芯片巨头英伟达超预期财报和一份“金发姑娘”式非农就业报告的双重利好刺激下，美股大幅高开。标普500指数开盘后一小时内一度飙升1.9%，然而乐观情绪未能持续。市场风云突变，指数掉头向下，最终收盘跌1.5%，盘中高点到低点的市值蒸发超过2万亿美元。英伟达股价从一度上涨超5%到收盘转跌，比特币跌破9万美元，风险资产全线承压。
这是自4月份美股市场动荡以来最大的单日盘中波幅，恐慌指数VIX则一度跃升至26以上。而这突如其来的暴跌令交易员们困惑不已，市场充斥着各种解释，从对美联储降息前景的疑虑到对私人信贷风险的担忧。
然而，在高盛看来，单一的催化剂并不足以解释这场剧烈的逆转。高盛合伙人John Flood在给客户的报告中直言：“目前市场上伤痕累累。”他指出，投资者已完全进入“盈亏保护模式”，过度关注于对冲市场拥挤的风险。
他认为，英伟达的强劲财报并未像交易员预期的那样成为风险偏好“解除警报”的信号，反而促使他们寻求对冲以防范进一步损失。
九大祸因：高盛交易员的全面复盘
对于市场为何急剧逆转，高盛的交易员在一份报告中指出了九个相互关联的因素，它们共同构成了这场抛售的背景。
英伟达“利好出尽”：尽管财报超预期，但英伟达股价高开低走，最终收跌3%，未能如市场