سعر البيتكوين يواجه ضغوطاً هبوطية مستمرة في الآونة الأخيرة، حيث انخفض لفترة وجيزة دون مستوى 90,000 دولار، أي بتراجع يزيد عن 27% مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي سجله في نهاية أكتوبر. وقد تدهورت معنويات السوق إلى مرحلة "الخوف الشديد"، مع وصول مؤشر الخوف والجشع إلى 11، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات.
ومع ذلك، وفي ظل هذا التشاؤم، يرى عدد من أبرز المحللين إشارات تشير إلى أن البيتكوين يستعد لموجة توسع ثالثة كبيرة، مع توقعات سعرية تتراوح بين 200,000 و240,000 دولار.
01 معنويات السوق: فرص مخفية في ظل الخوف الشديد
وفقاً لبيانات Gate بتاريخ 18 نوفمبر، انخفض مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين إلى 11، ما يدل على حالة "الخوف الشديد".
غالباً ما يُعتبر هذا النوع من المعنويات مؤشراً معاكساً. وتُظهر البيانات التاريخية أنه عندما ينخفض المؤشر إلى أقل من 15، فإن ذلك غالباً ما يشير إلى اقتراب قاع السوق.
حالياً، يتحرك البيتكوين حول مستوى 91,836 دولار، مع تغير في السعر خلال 24 ساعة بنسبة -0.4%. وتراوح نطاق السعر خلال اليوم الماضي بين 91,202 و96,188 دولار.
وبالقياس من أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر البالغ 126,000 دولار، صحح البيتكوين أكثر من 27%، ويدخل الآن منطقة دعم رئيسية.
02 إشارات صعودية: المحللون يجتمعون حول نظرية الموجة الثالثة
يشير محلل السوق غيرت فان لاجن إلى أن البيتكوين ارتد مرة أخرى من متوسطه المتحرك البسيط لمدة 40 أسبوعاً (SMA)، ما يوحي بأن الموجة التصحيحية الثانية قد شارفت على نهايتها وأن موجة توسع ثالثة تلوح في الأفق.
وتوضح نموذج موجات إليوت "الخطوي" الخاص بفان لاجن أن البيتكوين يميل إلى بناء قاعدة قوية قبل كل انطلاقة رئيسية.
وقد سبقت ترتيبات مماثلة في عامي 2019 و2023 ارتفاعات حادة، ما يعني أن التماسك الحالي قد يكون منصة انطلاق للطفرة البارابولية التالية.
ويشارك المحلل الآخر في مجال العملات الرقمية، جيلي، هذا الرأي. إذ يعتقد أن البيتكوين يواجه حالياً مقاومة قرب منتصف قناته الصاعدة طويلة الأجل.
وبمجرد أن يخترق البيتكوين هذا المستوى، فإن الحد الأعلى للقناة—حوالي 350,000 دولار—قد يفتح المجال لتحقيق مكاسب كبيرة.
03 نظرية الموجات: فك رموز الدورة الفائقة للبيتكوين
ظهرت نظرية الدورة الفائقة للبيتكوين خلال آخر سوق صاعدة، حين كانت التوقعات تشير إلى وصول الأسعار إلى 100,000 دولار.
لكن تلك التوقعات تلاشت خلال السوق الهابطة، إلا أنه مع تداول البيتكوين الآن فوق 100,000 دولار، عادت الثقة في الدورة الفائقة بقوة.
ويشير المحلل ويسلاد إلى أنه إذا كانت الدورة الفائقة لا تزال مستمرة، فإن سعر البيتكوين بعيد عن قمته الفعلية.
وبحسب نظرية الدورة الفائقة، فإن الموجة الثالثة لا تزال تتشكل ولم تبلغ ذروتها بعد.
ويشرح ويسلاد أنه إذا اكتملت هذه الموجة الثالثة، فقد يصل البيتكوين إلى 172,000 دولار، أي بزيادة تتجاوز 50% عن المستويات الحالية.
وستؤكد اكتمال الموجة الثالثة أن اتجاه الدورة الفائقة لا يزال قائماً. وبمجرد وصول البيتكوين إلى 172,000 دولار، من المرجح أن يدخل السوق في موجة رابعة أكثر هبوطاً.
ويتوقع هذا المحلل أن تمحو الموجة الرابعة جميع مكاسب الموجة الثالثة، مما يدفع البيتكوين للهبوط إلى 107,000 دولار.
ومع ذلك، فإن هذا يمهد الطريق للموجة الخامسة والأخيرة، والتي غالباً ما تكون الأكثر صعوداً.
ويتوقع ويسلاد أن تدفع الموجة الأخيرة البيتكوين إلى 300,000 دولار، مستشهداً بدورة السوق الصاعدة لعامي 2020–2021 كسابقة.
04 تفاؤل المؤسسات: Bitwise يرسم مساراً نحو 200 ألف دولار
حدد رايان راسموسن، رئيس قسم الأبحاث في Bitwise، هدفاً سعرياً أكثر طموحاً مؤخراً، متوقعاً وصول البيتكوين إلى 200,000 دولار في عام 2025.
وتأتي هذه التوقعات من محلل توقع بدقة الموافقة على صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين (ETF) في عام 2024، ما جعل السوق يولي اهتماماً كبيراً لتنبؤاته.
وتستند فرضية راسموسن إلى عدة عوامل رئيسية: تدفقات قياسية لصناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين، وسياسات داعمة للعملات الرقمية في ظل إدارة ترامب، وظهور خطط التقاعد 401(k) كقناة جديدة لاعتماد العملات الرقمية من قبل المستثمرين الأفراد، ما قد يضخ مليارات الدولارات في السوق.
كما أن إدراج Coinbase في مؤشر S&P 500 ودخول MicroStrategy إلى بورصة ناسداك من المتوقع أن يجذبا المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية للسوق.
05 بيانات السلسلة: تراجع ضغط البيع يدعم التوقعات الصعودية
على الرغم من ضعف حركة السعر على المدى القصير، إلا أن بيانات السلسلة تشير إلى إشارات إيجابية. حيث أفادت Glassnode بانخفاض الفائدة المفتوحة في عقود الفيوتشر بعد حدث التصفية في 10 أكتوبر، مع تباطؤ نشاط المشتقات عبر البورصات.
كما تقلص متوسط حجم الطلبات لعقود الفيوتشر الخاصة بالبيتكوين بشكل ملحوظ، ما يدل على تراجع مشاركة الحيتان وزيادة تأثير المتداولين الأفراد.
ومع ذلك، قد تشير أنماط التصفية على السلسلة إلى انعكاس صعودي. إذ تظهر بيانات Hyblock Capital وجود مجموعة من تصفيات المراكز الطويلة بالقرب من مستوى 100,000 دولار في 4 نوفمبر، ما يلمح إلى عودة المتوسط المحلي قبل انتعاش متواضع.
وإذا أدت جيوب التصفية الأخيرة حول فجوة CME إلى انتعاش جديد، فقد يتمكن البيتكوين من ترسيخ نقطة انعكاس صعودية فوق 105,000 دولار، مما يعزز الاتجاه الصاعد الأوسع الذي أشار إليه المحللون.
06 البيئة الاقتصادية الكلية: التعافي الاقتصادي قد يدعم البيتكوين
يكتب الباحث الاقتصادي الكلي سمنستون ويذ أن الظروف الاقتصادية العامة قد تصبح قريباً مواتية للأصول ذات المخاطر العالية مثل البيتكوين.
ويشير ويذ إلى أن مؤشر مديري المشتريات الأمريكي (PMI)—وهو مقياس رئيسي لنشاط الأعمال—ظل أقل من 50 لمدة تقارب ثلاث سنوات، ما يمثل أطول فترة ركود اقتصادي منذ بدء تسجيل البيانات عام 1948.
وتاريخياً، غالباً ما تتبع هذه الفترات الطويلة من الركود انتعاشات قوية مع عودة دورة الأعمال إلى طبيعتها.
ويجذب هذا الانتعاش، أو "عودة المتوسط"، المستثمرين مجدداً إلى الأصول عالية المخاطر، ما يمهد الطريق لعودة شهية المخاطرة.
وباعتباره أصلاً عالي النمو ومضاربي، قد يكون البيتكوين من أبرز المستفيدين بمجرد عودة الثقة إلى الأسواق.
07 استراتيجيات التداول: اقتناص الفرص وسط التقلبات
بالنسبة لاستراتيجيات التداول قصيرة الأجل، يوصي محللو Gate بنقاط دخول للبيتكوين بين 91,200 و92,000 دولار، وللإيثريوم بين 2,950 و3,050 دولار.
أما مستويات جني الأرباح ووقف الخسارة، فحدد البيتكوين عند ±5% والإيثريوم عند ±7%. ويجب أن تدار المراكز بنسبة 10–15% من إجمالي رأس المال، مع تصنيف متوسط للمخاطر.
وفيما يتعلق بخطط الاستثمار متوسطة الأجل، يُتوقع أن يكون الاتجاه العام أفقياً مع تفاؤل حذر. التوزيع المقترح: 60% بيتكوين و40% إيثريوم. انتبه جيداً للعوامل الرئيسية مثل سياسات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) واتجاهات الاستثمار المؤسسي.
توقعات السوق: احتمال 30% لسوق صاعدة، 20% لسوق هابطة، و50% لسوق أفقية. وتشمل المحفزات الإطار التنظيمي للهيئة وحركات الاستثمار المؤسسي.
من المتوقع أن تتضح هيكلية السوق خلال الأشهر 1–3 القادمة.
التوقعات
تتأرجح الأسواق دائماً بين الخوف والجشع، لكن البصيرة الحقيقية تكمن في تجاوز سطح التقلبات العاطفية. فعندما ينخفض مؤشر الخوف إلى 11 ويهبط البيتكوين بأكثر من 27% من قمته، تخبرنا التجارب أن هذا غالباً ما يكون الهدوء الذي يسبق العاصفة.
لن تكون موجة التوسع الثالثة المحتملة للبيتكوين رحلة سلسة، لكن بمجرد انطلاقها، لن يبقى هدف 200,000 دولار حلماً بعيد المنال.
دائماً ما تكافئ الأسواق المالية أولئك الذين يحافظون على عقلانية القرار عندما يسيطر الخوف على الآخرين.
