من "شراء العملة بخصم" إلى RWUSD، تحليل مصفوفة المنتجات عالية العائد في خدمات التمويل من بينانس

المؤلف: فرانك، PANews

!

يخضع مجال استثمار العملات المشفرة لتحول عميق. من ناحية، تدخل المؤسسات التقليدية إلى السوق، مما يجلب المزيد من الأموال وأساليب جديدة للسوق. من ناحية أخرى، يواجه مستثمرو العملات المشفرة الأصليون منافسين أقوى، حيث أصبحت استراتيجيات “تجميع العملات” للعملات البديلة، وتداول العقود، وإقراض DeFi أكثر صعوبة، كما أن متطلبات الفهم للمستخدمين تزداد.

سوق العملات المشفرة يصبح أقل ودا لمستخدميه الجدد.

في استراتيجيات الاستثمار، هناك معضلة كلاسيكية، وهي “مثلث المستحيل” بين العائد والأمان والسيولة. خلال الدورات السابقة، غالبًا ما تجبر بروتوكولات DeFi المستثمرين على اتخاذ خيارات صعبة بين هذه الثلاثة: وراء السعي لتحقيق عائد سنوي مذهل (APY) غالبًا ما تكون هناك مخاطر ضخمة من العقود الذكية وفقدان رأس المال بشكل دائم؛ بينما يعني السعي لتحقيق الأمان المطلق أن الأموال يمكن أن تبقى نائمة في المحفظة، مما يؤدي إلى فقدان فرص النمو.

لذلك ، فإن استراتيجيات الاستثمار المركبة تحظى بشعبية متزايدة بين المستثمرين. كأحد أكبر البورصات ، تظل أنواع منتجات الاستثمار في بينانس رائدة في الصناعة ، وهي أيضًا واحدة من أكثر المنصات استخدامًا من قبل مستثمري العملات المشفرة. إذن ، فإن مجموعة أنواع الاستثمار المختلفة غالبًا ما تكون مثيرة للارتباك. ستقوم هذه المقالة بإجراء جرد شامل لمنتجات الاستثمار عالية العائد في بينانس ، بهدف تقديم فكرة جديدة للاستثمار يمكن الاستناد إليها.

تُقسم منتجات الاستثمار ذات العائد العالي في بينانس إلى نوعين رئيسيين. النوع الأول هو المنتجات المرتبطة بالعملات المستقرة بالدولار مثل RWUSD و BFUSD، والتي تتمتع بمصادر عائد مستقرة، مثل توكنات RWA لسندات الخزانة الأمريكية أو أسعار الفائدة على العقود الآجلة. والنوع الثاني يتكون من المنتجات الهيكلية التي تشمل شراء العملات بأسعار مخفضة والاستثمار في عملتين.

المنتجات التي تعتمد على العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر محافظة نسبياً، ولديها عتبة منخفضة وتضمن رأس المال، وعائداتها مستقرة. أما المنتجات الهيكلية، فعادة ما تأتي مع عوائد محتملة مرتفعة، ولكنها تحمل مخاطر أعلى، وتتطلب بعض الاستراتيجيات.

“شراء العملات بالتخفيض”: تحويل استراتيجيات الخيارات على مستوى المؤسسات إلى “تجزئة” بنقرة واحدة

“شراء العملات بسعر مخفض” هو منتج مالي هيكلي جديد تم إطلاقه من قبل بينانس، وهو يعتمد على الخيارات كأساس مثل منتج “الاستثمار الثنائي” الذي تم إطلاقه سابقًا. هذان المنتجان هما “التوأمان” في المنتجات الهيكلية لبينانس.

بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن السوق الحالي مثير للاشتباه: يريدون بناء مراكز بتكلفة أقل عند حدوث تصحيح، لكنهم يخشون الشراء في القاع في “منتصف الجبل”. إن خدمة “شراء العملات بالتخفيض” التي أطلقتها بينانس تهدف إلى حل هذه المشكلة.

جوهر “شراء العملات بسعر مخفض” هو نموذج “خيارات غريبة” المعقدة، والميزة الرئيسية لهذا المنتج هي أن المستخدمين يمكنهم تجميع العملات (مثل BTC وETH) بسعر أقل من السعر السوقي أو الحصول على عوائد سنوية مرتفعة. في استراتيجيات تجميع العملات التقليدية البسيطة أو شراء القاع بأسعار منخفضة، غالبًا ما يواجه المستخدمون مشكلة في ضبط النقاط بشكل منخفض للغاية، مما يؤدي إلى عدم تمكنهم من شراء القاع بنجاح. خلال هذه العملية، لا يقتصر الأمر على عدم إتمام بناء المركز، بل يتم أيضًا إهدار الأموال أثناء الانتظار، مما يؤدي إلى تراكم المزيد من تكلفة الفرصة.

“شراء العملات بخصم” يحل هذه المشكلة بشكل مثالي، حيث يمكن للمستخدم اختيار سعر الشراء المستهدف، ويكون هناك APR مناسب وسعر الخروج. إذا كان سعر التسوية في يوم التسوية (بمتوسط سعر نصف ساعة في يوم التسوية) أقل من سعر الشراء المستهدف، فسيتمكن من إكمال بناء المركز بسلاسة. إذا كان سعر التسوية بين سعر الخروج وسعر الشراء المستهدف، فسوف يكمل المستخدم بناء نصف المركز بسعر “السعر المستهدف”، وسيتم استرداد نصف رأس المال الآخر. إذا كان السعر أكبر من سعر الخروج، على الرغم من عدم شراء العملات، سيتم استرداد رأس المال بالكامل مع APR المتفق عليه مسبقًا. هذا يعد بمثابة “حماية من الفراغ”، مما يدفع الفائدة عن تكلفة الفرصة البديلة التي ينتظرها المستخدم.

تتمثل القيمة الحقيقية لـ “شراء العملات بسعر مخفض” في مساعدة المستخدمين الذين يأملون في بناء مراكزهم في المستقبل بسعر أقل من السعر الحالي في السوق، أو في حالة عدم قدرتهم على بناء المراكز، يمكنهم ضمان تحقيق عائد معين على استثماراتهم (حيث يمكن أن تصل نسبة العائد السنوي الحالية إلى 30%). على غرار “شراء العملات بخصم”، فإن “الاستثمار الثنائي” يعتمد أيضًا على الخيارات كأساس. يمكن فهم المنطق الأساسي ببساطة على أنه: “تقديم أمر محدد للمستقبل لنفسك، إذا تم تنفيذ الأمر، فسيكون الشراء بسعر منخفض/البيع بسعر مرتفع ناجحًا، وإذا لم يتم التنفيذ، يمكنك تكسب فائدة إضافية خلال فترة الانتظار.”

سيناريو نموذجي: افترض أنك تخطط لشراء عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 60,000. إذا قمت بوضع أمر محدد للشراء مباشرة، فإن أموالك ستظل غير مستخدمة إذا لم يتم تنفيذ الأمر. ولكن إذا استخدمت “استثمار ثنائي” مع “الشراء المنخفض”، وحددت 60,000 كهدف سعر، حتى لو لم يتم تنفيذ الأمر، ستستمر أموالك في كسب فائدة مرتفعة.

“الاستثمار الثنائي” هو الأنسب لأولئك الذين لديهم نقاط شراء أو بيع واضحة في المستقبل ك"متداولين مخططين". إنه يحول تكلفة وقت الانتظار إلى عوائد ملموسة. يمكن للمستخدمين اختيار تاريخ التسوية وAPR وفقًا لتفضيلاتهم الاستثمارية، ويميل العديد من المستثمرين إلى اختيار تاريخ تسوية بعيد أو سعر هدف يختلف كثيرًا عن السعر الحالي، والهدف ليس البيع بل تحقيق عوائد مرتفعة بشكل أكثر استقرارًا. كما يختار العديد من المستخدمين الشراء في الأسعار المنخفضة والبيع في الأسعار المرتفعة ضمن النطاق.

في 14 أغسطس، أجرت “استثمار ثنائي العملة” أيضًا جولة مهمة من ترقية الوظائف، حيث أضافت ميزة التسوية اليومية لـ BTC و ETH، حيث يمكن للمستخدمين اختيار أيام العمل في غضون 7 أيام كوقت للتسوية. كما تم إضافة خطة إعادة استثمار تلقائية مخصصة، تدعم إعادة الاستثمار العكسي تلقائيًا، أي عندما يصل أمر الشراء الأصلي إلى سعر الهدف، يمكن إجراء إعادة استثمار في الاتجاه المعاكس لأمر الشراء الأصلي. هذه الترقيتين زادت من كفاءة استخدام الأموال ومرونة الاستراتيجية.

إذا كانت “استثمار العملتين” هو الأساس “أمر السوق المحدد + الفائدة”، فإن “شراء العملة بسعر مخفض” يبدو أكثر مثل “روبوت ذكي لشراء القاع” يأتي مع وسادة ونتائج متعددة.

RWUSD: جسر يربط الأصول الحقيقية (RWA) مع المستثمرين الأفراد

إذا كانت المنتجات الهيكلية تناسب المستثمرين المحترفين في العملات المشفرة، فإن المنتجات المبنية على عملات مستقرة بالدولار الأمريكي تناسب بشكل أكبر المستخدمين ذوي الميل المنخفض نحو المخاطر، والذين يأملون في تحسين استخدام أصولهم.

في عام 2025، لا شك أن RWA والعملات المستقرة هي السرد الأكثر شعبية في هذه الدورة، حيث توقعت بوسطن كونسلتنج أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، كما أن حجم سوق العملات المستقرة قد تجاوز بالفعل 2600 دولار. ومع ذلك، عندما تدخل عمالقة مثل بلاك روك إلى السوق، فإن المنتجات عالية العتبة لـ RWA والعملات المستقرة ستجعل معظم المستثمرين الأفراد خارجها.

يبدو أن RWUSD و BFUSD اللذان أطلقتهما بينانس هما جسر من هذا النوع.

RWUSD هو في الأساس منتج مالي يحمي رأس المال مدعوم بعوائد الأصول الحقيقية مثل سندات الخزانة الأمريكية. على الرغم من أن الجهات الرسمية تؤكد أن RWUSD ليس عملة مستقرة أو سند خزينة بحد ذاته، إلا أن أهميته الابتكارية تكمن في كونه منتج يجمع بين الخصائص الأصلية للعملات المشفرة والعوائد المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية. يتمتع RWUSD بعدة ميزات:

1، تجاوز عتبة استثمار RWA، الحد الأدنى لمبلغ الاستثمار 0.1 دولار وآلية استرداد مرنة (حد استرداد سريع مجاني قدره 5000 دولار لكل شخص يوميًا).

2. خيارات الاستثمار التي تتناسب مع ذوي الميل إلى المخاطر المنخفضة، حيث أن العائد السنوي المرجعي البالغ حوالي 4.2% رغم أنه لا يمكن مقارنته بمشاريع DeFi عالية المخاطر، فإنه يوفر للمستثمرين ذوي الميل إلى المخاطر المنخفضة خيارًا أكثر موثوقية واستقرارًا مقارنة بالعائدات الأصلية للعملات المشفرة.

3- حماية رأس المال وفقًا للامتثال، مقارنةً بمنتجات الاستثمار المدعومة بالعملات الرقمية السابقة، فإن RWUSD المعتمد على سندات الخزانة الأمريكية أو العملات المستقرة قد حقق لأول مرة تصميمًا حقيقيًا لحماية رأس المال من الناحية المنطقية الأساسية، مما قد يجذب عددًا كبيرًا من المؤسسات التي كانت تراقب قطاع العملات الرقمية.

على عكس RWUSD، تعتبر BFUSD منتجًا ماليًا مدرًا للعائدات، حيث تستهدف مجموعة كبيرة أخرى من الأموال غير المستغلة - وهي الهامش في حسابات العقود. بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين يهتمون بالتداول في العقود، فإن الهامش غالبًا ما يكون أموالًا يجب تركها غير مستغلة، وعادةً ما يشغل الهامش نسبة ليست صغيرة لضمان أمان أوامر العقود.

BFUSD ملأ هذه الفجوة، حيث يمكن للمستخدمين الذين يمتلكون BFUSD تحقيق أرباح مباشرة في نفس الوقت الذي يمكن فيه إدخالها مباشرة كضمان في العقود، مما يسمح للعملة المستقرة بتحقيق فائدة إضافية. حالياً، يمكن أن تصل العوائد السنوية لـ BFUSD إلى 9.9%، وفي الآونة الأخيرة شهدت القيمة الإجمالية المقفلة لـ BFUSD ارتفاعاً كبيراً، حيث تجاوزت 1.3 مليار دولار حتى 29 يوليو.

بشكل عام، يعتبر كل من RWUSD و BFUSD أصول استثمارية ذات حماية رأس المال، حيث أن العائد السنوي النسبي مقارنة بـ DeFi ليس مرتفعًا، ولكن له تأثير كبير على استخدام رأس المال، كما أن هناك ضمانًا أكبر لأمان رأس المال. بالنسبة للأفراد والهيئات الذين يدخلون مجال التشفير حديثًا، فإنهما بلا شك خيار أكثر أمانًا.

BTC التخزين: تفعيل رأس المال غير المستغل، التقاط العوائد الأصلية على السلسلة

بالإضافة إلى نوعي المنتجات المالية المذكورة أعلاه، تقدم بينانس أيضًا منتجات استثمارية مستقرة على السلسلة. على سبيل المثال، “كسب العملات على السلسلة”، مع أخذ رهن BTC كمثال.

على عكس سلاسل الكتل العامة مثل الإيثيريوم التي تعتمد على آلية إثبات الحصة (PoS) وتستطيع الحصول على مكافآت أمان الشبكة من خلال رهن الرموز الأصلية، فإن البيتكوين الذي يعتمد على إثبات العمل (PoW) لا يمتلك القدرة على “تحقيق الفائدة” بنفسه. وهذا أدى إلى وجود كميات هائلة من BTC في حالة خمول، مما يمنع حامليها من تحقيق دخل سلبي. لحل هذه المشكلة، وُلد نظام BTCFi البيئي. إحدى الابتكارات الرئيسية فيه هي الرهن السائل.

تقدم بينانس من خلال التعاون مع أطراف ثالثة مثل بروتوكول سولف قناة لزيادة قيمة الأصول التقليدية “غير المدرة للفائدة” مثل BTC. يمكن للمستخدمين من خلال حساباتهم في بينانس رهن BTC وكسب مكافآت رمزية SOLV حسب فترة الإغلاق المختارة، بمعدل عائد سنوي يتراوح بين 0.6% إلى 1.6%. يدعم المنتج فترات إغلاق متعددة ويمكن استرداده في أي وقت مسبقًا (لكن سيتم فقدان المكافآت المتراكمة). خلال هذه العملية، لا يحتاج المستخدمون إلى إجراء عمليات معقدة على السلسلة، بل يمكنهم رهن BTC بنقرة واحدة على منصة بينانس، لالتقاط العوائد الأصلية من نظام BTCFi البيئي. بالنسبة للمستخدمين، يمكنهم التقاط العوائد الأصلية الناتجة عن الابتكار على السلسلة دون مغادرة بيئة بينانس المألوفة والموثوقة.

بالمقارنة ، تتميز عملية رهن BTC في Binance بعدة جوانب:

1. الأصول تحت وصاية بينانس وتتم العمليات ذات الصلة لضمان أمان الأموال وموثوقيتها؛

2، لا حاجة لإعداد محفظة أو فهم معرفي بـ DeFi، يمكنك المشاركة باستخدام حساب Binance؛

3، توفير فترات رهن متعددة وحدود كافية لتلبية احتياجات العائدات والسيولة لمستخدمي مختلف.

للعودة إلى الموضوع الأصلي، لا يوجد منتج مثالي في السوق يمكنه تلبية العوائد العالية والأمان العالي والسيولة العالية في نفس الوقت. لكن المستثمر الناضج يعرف كيف يبني مجموعة متنوعة من الأصول لتوازن ديناميكي بين هذه الثلاثة بناءً على بيئة السوق واحتياجاته الخاصة.

من خلال تحويل الاستراتيجيات المالية المعقدة إلى “منتجات” و"بضغطة واحدة"، تعمل باينانس على تقليل الحواجز أمام المستخدمين العاديين للمشاركة في ألعاب الاستثمار المتقدمة. هذه ليست مجرد ثورة في الأدوات، بل هي تطور عميق في مفهوم الاستثمار. لقد حان عصر يخص جميع المستثمرين في العملات المشفرة، حيث يتم التركيز أكثر على الاستراتيجيات والترتيبات.