الهبوط هو فرصة للشراء، موسم alt المتوحش الناتج عن خفض الفائدة سيكون في الربع الرابع؟

المؤلف: بن ستراك

ترجمة: AididiaoJP، أخبار فوريسايت

بعد حديث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بلغة متساهلة، يبدو الآن وقتًا مناسبًا لتطبيق استراتيجية تغيير المحفظة، خاصة مع مرور الوقت وزيادة تأثير العوامل الكلية على سوق العملات المشفرة.

ما زلنا لا نعرف ماذا سيفعل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 17 سبتمبر. لكن بالنسبة للعديد من الناس، فإن تعليقات باول تحمل ميولاً حمائمية، مما يفتح مجالاً للتفكير في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.

إذا نظرنا إلى أداة FedWatch الخاصة بـ CME Group، بناءً على أسعار العقود الآجلة للفيدرالية لمدة 30 يومًا، حتى ظهر يوم الاثنين، يعتقد الكثيرون أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هو أمر محتمل، وهذه التوقعات تفوق بكثير ما كانت عليه قبل شهر:

!

على الرغم من أن خفض سعر الفائدة عادة ما يكون مفيدًا للأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا من ذلك. ارتفع سعر البيتكوين يوم الجمعة إلى أكثر من 117,000 دولار، ثم تراجع إلى أقل من 111,000 دولار. كان سعر التداول لهذا الأصل حوالي 112,600 دولار في الساعة 1:30 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وقد انخفض الآن إلى أقل من 110000 دولار.

يعتقد روسلان لينكه، مدير سوق YouHodler، أن الاتجاه الأوسع لسوق العملات الرقمية سيظل يعتمد على السياق الكلي.

“إذا استمرت ضغوط التضخم، قد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على تمديد فترة التوقف مرة أخرى، مما يحد من التأثير المستمر لخفض الفائدة الواحد،” أخبرني. “علاوة على ذلك، إذا تم اعتبار خفض الفائدة تدبيرًا طارئًا للاستجابة للركود، فقد يؤثر سلبًا على العملات المشفرة وغيرها من الأصول عالية المخاطر.”

أفضل سيناريو؟ تخفيض الفائدة هو جزء من جهود الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق هبوط ناعم.

“في هذا السياق، وبالنظر إلى مكانة البيتكوين كأكثر الأصول الرقمية نضجًا، فإنه قد يجذب معظم التدفقات المالية المؤسسية،” قالت لينخا. “بعض العملات البديلة قد تؤدي بشكل أفضل، لأنها تتمتع بتقلبات أعلى وسيولة أقل، وعندما تنتشر التدفقات المالية إلى ما وراء البيتكوين، سيعزز ذلك من مضاعفات ارتفاع العملات البديلة.”

عند الحديث عن تدفق الأموال المؤسسية، تظهر بيانات CoinShares أن منتجات الاستثمار في العملات الرقمية شهدت خروج أكثر من 1.4 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أعلى إجمالي للخروج الأسبوعي منذ مارس. في هذه البيانات، نرى أن المشاعر السلبية تجاه موقف الاحتياطي الفيدرالي في بداية الأسبوع بدت وكأنها دفعت الأموال للخروج، ثم حدث انتعاش بعد تصريحات باول (بشكل رئيسي في منتجات الإيثيريوم).

على الرغم من أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم (ETH) في الولايات المتحدة بلغت 625 مليون دولار يومي الخميس والجمعة، إلا أن صناديق البيتكوين (BTC) شهدت تدفقات خارجية بلغت 217 مليون دولار في نفس الفترة. حتى الآن، كانت التدفقات الصافية لصناديق الإيثيريوم والبيتكوين في هذا الشهر +2.5 مليار دولار و -1 مليار دولار على التوالي، “مما يشير إلى تغيير ملحوظ في مشاعر المستثمرين تجاه هذين الأصلين،” كما أشار جيمس باترفيل من CoinShares.

!

ماذا حصل المستثمرون من إشارات يوم الجمعة؟

قال CK Zheng ، المؤسس المشارك لصندوق التحوط للعملات المشفرة ZX Squared Capital ، إن تحول باول نحو تخفيض أسعار الفائدة قد يكون له “دلالة كبيرة” على فئات الأصول ذات المخاطر.

إن هدفه من بيتكوين في نهاية العام يتراوح بين 125,000 دولار و 150,000 دولار. ويتوقع أن يصل الإيثريوم في نهاية العام إلى ما بين 6,000 دولار و 7,000 دولار. (كانت تتأرجح حوالي 4,600 دولار يوم الإثنين بعد الظهر).

قال مات لاسيون، كبير مسؤولي الاستثمار في Globe 3 Capital، إن أي إشارة إلى خفض أسعار الفائدة تؤكد موقف هذا الصندوق التحوطي في الاتجاه الصعودي، حيث أن المزيد من السيولة ضروري للعملات المشفرة. ويتوقع أن تصل شدة سوق العملات المشفرة الصاعدة الحالي إلى أقوى مستوى لها في الربع الرابع.

أدى خفض الفائدة المتوقع إلى قيام Globe 3 Capital بتحويل المزيد من حيازاتها نحو الرموز الصغيرة ، “لأننا رأينا علامات مبكرة على موسم العملات البديلة الذي طال انتظاره ،” أضاف لاسيون.

ماذا يجب أن نتوقع بعد الربع الرابع؟ أشار مؤسس 50T Funds دان تابيرو في عطلة نهاية الأسبوع على X إلى دراسة من مورغان ستانلي:

قال Zheng إنه يتوقع أن تستمر هيمنة البيتكوين في الانخفاض بعد توقيع قانون “GENIUS”، ويقدر أن سوق العملات المستقرة ستنمو 10 مرات في السنوات القليلة المقبلة (من حوالي 270 مليار دولار). تُظهر أحدث محاكاة من Coinbase أن القيمة السوقية للعملات المستقرة قد تصل إلى 1.2 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028.

نحن نعلم أن سوق العملات المشفرة يتغير بسرعة، لكنني أعتقد أن هذه “أفكار حول وضعنا الحالي” تستحق العناء. حتى لو تغيرت الأمور في غضون أسابيع أو أيام أو ساعات.