جي بي مورغان: سوق العملات الرقمية لن يتوسع، ومن المحتمل أن تحدث لعبة صفرية للعملات المستقرة

يُشير JPMorgan ( إلى أن عملة USDC المستقرة التابعة لشركة Circle تواجه تحديات قوية من Tether وHyperliquid، بالإضافة إلى شركات التكنولوجيا المالية مثل Robinhood وRevolut. يعتقد المحللون أنه مع بدء العمل بقانون العملات المستقرة الجديد في الولايات المتحدة، على الرغم من أن السوق لا يزال يتوسع، إلا أنه إذا لم تنمو القيمة السوقية للأصول الرقمية بشكل كبير، فإن “حرب العملات المستقرة” قد تتحول إلى “لعبة صفرية”.

Tether أطلقت USA₮، التي تستهدف السوق الأمريكية المتوافقة

وفقًا للتقارير، أشارت جي بي مورغان إلى أن تيثير تخطط لإطلاق عملة مستقرة جديدة تمامًا باسم USA₮، والتي ستكون مختلفة عن USDT الحالي، حيث سيكون تصميم USA₮ متوافقًا تمامًا مع قانون العملات المستقرة الأمريكية “قانون GENIUS”. بالمقارنة مع ذلك، فإن احتياطيات USDT المالية وممارسات الامتثال لديها، تتوافق حوالي 80% فقط مع معايير الامتثال لـ"قانون GENIUS".

وعلاوة على ذلك، سيتم إصدار احتياطيات USA₮ من قبل بنك Anchorage Digital، وستكون Cantor Fitzgerald مسؤولة عن وصاية الاحتياطي، مما يساعد على تعزيز ثقة المؤسسات الكبيرة وتقليل الاعتماد على البنوك التجارية العامة.

تعتزم Tether إدارة هذه الاحتياطيات بشكل مباشر، لتجنب تكرار المخاطر المالية التي واجهتها Circle في عام 2023 بسبب انهيار بنك سيليكون فالي، كما يمكنها أيضاً تقليل تكاليف التشغيل. والأهم من ذلك، أن عائدات الفوائد الناتجة عن احتياطيات USA₮ يمكن استيعابها بالكامل، مما يجلب للشركة المزيد من إيرادات الفوائد ويزيد من إجمالي الأرباح.

)تطلق Tether عملة مستقرة “USAT” تحت تنظيم الولايات المتحدة، وتعين Bo Hines كمدير تنفيذي(

هايبرليكويد لتقليل الاعتماد على USDC، تطلق USDH للاستحواذ على الحصة السوقية

قالت JPMorgan إن بورصة العقود المستدامة اللامركزية Hyperliquid تستعد أيضًا لإصدار عملتها المستقرة الخاصة بها USDH، للتخلص تدريجيًا من الاعتماد على USDC. ومن خلال DeFiLlama، يمكن رؤية أن USDC على Hyperliquid تبلغ حوالي 59.89 مليار دولار، تمثل 8.09% من إجمالي إصدار USDC.

أيضًا أصبحت ثالث أكبر موقع توزيع على السلسلة لعملة USDC، حيث تقترب القيمة السوقية من 60 مليار دولار، وتأتي في المرتبة الثالثة بعد الإيثيريوم وسولانا. وهذا يتماشى مع النقطة الرئيسية التي أشار إليها جي بي مورغان:

“إذا أطلقت Hyperliquid عملتها المستقرة USDH، فقد تؤثر بشكل مباشر على كمية استخدام USDC وحصتها في السوق.”

)أسواق محلية تحصل على حق إصدار عملة مستقرة USDH من Hyperliquid، Stripe وBridge يدعمان الهجوم(

روبن هود، ريفولوت تتجه نحو عملة مستقرة، سيركل تطلق آرك لتعزيز المكانة

قالت جي بي مورغان إنه بالإضافة إلى Tether و Hyperliquid، يُقال إن شركات التكنولوجيا المالية مثل Robinhood و Revolut تعمل أيضًا على تطوير عملاتها المستقرة الخاصة بها، مما يجعل المنافسة في سوق العملات المستقرة الأمريكية أكثر شراسة.

في مواجهة التحديات، تقوم Circle بت推进 مشروع Blockchain مخصص يسمى Arc، يبرز السرعة والأمان والتواصل عبر السلاسل، في محاولة لتعزيز الوضع المركزي لـ USDC في نظام التشفير البيئي.

)Arc المستندات البيضاء العامة! Circle أطلقت شبكة blockchain جديدة، مصممة خصيصاً لعملة مستقرة المالية (

إذا لم يتوسع حجم السوق، ستصبح معركة العملات المستقرة لعبة ذات مردود صفري

ذكر محلل بنك جي بي مورغان Nikolaos Panigirtzoglou في تقريره أن كمية العملات المستقرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالقيمة السوقية للأصول الرقمية بشكل عام. وفقًا لبيانات CoinGecko، فإن القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة تبلغ حاليًا حوالي 296.3 مليار دولار، لكن النسبة التي تشكلها من إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية كانت دائمًا أقل من 8% منذ عام 2020.

هذا يعني أنه إذا لم يكن هناك نمو ملحوظ في سوق الأصول الرقمية بشكل عام، فإن نتيجة تنافس الوافدين الجدد على الحصة السوقية ستكون على الأرجح مجرد “طرف رابح وطرف خاسر” في لعبة صفرية، مما يجعل من الصعب تحقيق نمو متزامن في القيمة السوقية الإجمالية.

هذه المقالة من جي بي مورغان: من المتوقع أن لا يتوسع سوق العملات المشفرة، وأن تُلعب لعبة صفرية للعملات المستقرة. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.