سوق العملات الرقمية“血崩”34万人 الحصول على التصفية！بيتكوين آخر فرصة ادخل مركز来了？

بقلم White55 ، مارس فاينانس

بتوقيت بكين في 4 نوفمبر، تعرض سوق العملات المشفرة مرة أخرى لما يُسمى “الاثنين الأسود”. انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى 107000 دولار، حيث هبط في وقت ما إلى حوالي 105300 دولار، مع تراجع يومي يزيد عن 4%. وما زال هذا مجرد قمة جبل الجليد لمأساة السوق بأكمله.

انخفض الإيثيريوم بنسبة 9% ليكسر مستوى الدعم الرئيسي عند 3600 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 25% عن ذروته في أغسطس؛ كما انخفضت العملات البديلة الرئيسية مثل سولانا وBNB ودوج كوين بنسبة تصل إلى 8%-11%، وبعض الرموز حتى عادت إلى النقاط المنخفضة خلال انهيار أكتوبر.

سوق العملات البديلة الأوسع يظهر ضعفًا أكبر، حيث انخفض مؤشر MarketVector الذي يتتبع أداء الخمسين عملة رقمية الأقل من بين أكبر 100 عملة رقمية لليوم الثالث على التوالي، حيث بلغت نسبة الانخفاض 8.8%، وقد انخفض هذا المؤشر بنحو 60% منذ بداية هذا العام.

الوضع في السوق: انهيار بقيمة 12 مليار دولار عبر الشبكة، أكثر من 340 ألف مستثمر تعرضوا للدمار

النتيجة المباشرة لهذا الانهيار هي مذبحة واسعة النطاق.

تظهر بيانات Coinglass أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغت قيمة تصفية العقود في سوق العملات المشفرة 1.278 مليار دولار، وتجاوز عدد الأشخاص الذين تعرضوا للتصفية 340,000.

إن النظر بعناية إلى هذه البيانات يثير القلق أكثر: حيث أن خسائر الشراء بلغت 11.62 مليار دولار، مما يشكل أكثر من 90٪، في حين أن خسائر البيع بلغت فقط 1.16 مليار دولار.

تشير هذه البيانات إلى أن الغالبية العظمى من المستثمرين يراهنون على ارتفاع السوق، لكنهم لم يتوقعوا مواجهة مثل هذا التصحيح الحاد. حدث أكبر طلب تصفية واحدة في زوج تداول BTC-USDT في بورصة HTX، بقيمة تصل إلى 33,958,700 دولار أمريكي.

وراء هذا الانهيار الضخم، قد يكون مستثمر مؤسسي أو شخص ذو ثروة كبيرة قد فقد ثروته في لحظة. تتفشى مشاعر الذعر كأنها وباء.

تظهر ضغوطات على السيولة أيضًا: استمر معدل تكلفة التمويل للعقود الدائمة في الضعف منذ منتصف أكتوبر، وقد تحولت العديد من البورصات إلى قيمة سلبية، مما يعني أن من يقومون بالبيع على المكشوف بحاجة لدفع تكلفة للاحتفاظ بمراكزهم، مما يعكس ارتفاع المشاعر السلبية في السوق.

أظهرت بيانات Deribit زيادة ملحوظة في مراكز خيارات البيع على الإيثيريوم التي تنتهي في 28 نوفمبر، مع تركيز خاص على أسعار التنفيذ أقل من 3700 دولار و3500 دولار و3000 دولار، مما يشير إلى أن المزيد من المتداولين يراهنون على مزيد من الانخفاض.

الجهات الفاعلة وراء ذلك: تراجع الطلب المؤسسي وتأثير الأحداث السلبية المفاجئة

لماذا انهار السوق فجأة؟ هناك عوامل متعددة تتداخل خلف ذلك.

كان المحفز المباشر هو حادثة هجوم هاكر. تم الكشف عن ثغرة أمنية في بروتوكول التمويل اللامركزي Balancer القائم على الإيثريوم، مما أدى إلى خسائر تزيد عن 100 مليون دولار.

هذه هي أحدث حدث في سلسلة من الأحداث الهبوطية خلال الأسابيع القليلة الماضية، والتي جعلت مستثمري العملات المشفرة في حالة من القلق.

ومع ذلك، فإن السبب الأعمق هو أن المستثمرين المؤسسيين ينسحبون بهدوء. أشار تشارلز إدواردز، مؤسس شركة كابريول للاستثمارات، إلى أن الطلب على البيتكوين من قبل المؤسسات الكبيرة قد تباطأ، وهذه هي المرة الأولى منذ سبعة أشهر التي ينخفض فيها عن سرعة إنتاج العملات الجديدة.

تشير هذه البيانات إلى أن إحدى القوى الرئيسية التي دفعت السوق للارتفاع سابقًا قد تكون في طريقها للضعف. كما تؤكد البيانات على السلسلة هذه الاتجاه.

أظهر تقرير شركة إدارة الأصول الرقمية CoinShares أن صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة أصبح منطقة كبرى لتدفق الأموال المؤسسية الخارجة، حيث بلغ حجم الاسترداد 9.46 مليار دولار.

تجاوزت التدفقات من صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) حوالي 400 مليون دولار في أسبوع واحد، مما يجعله في الصدارة من بين 11 صندوق بيتكوين حقيقي يتم تداولها حاليًا. وفي الوقت نفسه، تم تنشيط بعض المحافظ التي كانت ساكنة لفترة طويلة. قال محلل الأصول الرقمية في CoinShares، ماثيو كيميل: “لقد بدأت هذه الرموز في الحركة، وقد تعود إلى السوق، مما يوفر بعض ضغط البيع، والمستثمرون يقومون بتحقيق الأرباح.”

عواقب الانهيار المفاجئ في أكتوبر: السوق في “مرحلة صداع الكحول”

مرت ثلاثة أسابيع منذ تلك الاضطرابات العنيفة في أكتوبر التي أزالت ما يقرب من 190 مليار دولار من المراكز الطويلة، لكن “الأعراض الجانبية” لا تزال مستمرة.

قال Jordi Alexander، الرئيس التنفيذي لشركة Selini Capital المتخصصة في تداول العملات المشفرة، إن سوق العملات المشفرة تمر الآن بـ “مرحلة صداع” بعد صدمة تصفية أكتوبر. ويعتقد أن استعادة قاعدة رأس المال المدمرة تحتاج إلى وقت، والمشاعر لدى المستثمرين لا تزال حذرة.

يرى ألكسندر أن “السوق يجب أن يثبت أولاً أن هناك قاع سعر مقنع على وشك التكوين، قبل أن يتمكن من محاولة الاختراق صعوداً مرة أخرى”. لن يدخل المستثمرون السوق بسهولة قبل ظهور إشارات واضحة على دعم الأسعار.

تسببت هذه النفسية الحذرة السائدة في انكماش مستمر في سيولة السوق، بينما زادت السيولة المنخفضة خلال فترة التداول الآسيوية من التقلبات. مع تقلب سيولة السوق والطلب، تقوم المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول بإدارة تعرضها لاحتياطيات العملات المشفرة بشكل نشط.

على المستوى الكلي، لا يمكن أن يكون التفاؤل مرتفعًا. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد نفذ خفض سعر الفائدة الثاني، إلا أن الرئيس باول حذر من أن خفض سعر الفائدة مرة أخرى في ديسمبر “ليس أمرًا مفروغًا منه”، وهذا التصريح المتشدد بالإضافة إلى غياب البيانات الاقتصادية الأساسية جعل المستثمرين في حالة من الترقب.

نهاية السوق الصاعدة؟ الإجابة التي تقدمها الأنماط التاريخية وإشارات السوق

في مواجهة هذا التعديل العنيف، تتردد أصوات “نهاية السوق الصاعدة” في السوق بلا انقطاع. لكن الوضع الحقيقي قد يكون أكثر تعقيدًا بكثير مما يبدو.

قد يكون نمط الدورة التقليدي الذي يستمر أربع سنوات قد تغير.

أشار الكاتب والمستثمر جيسون ويليامز على منصات التواصل الاجتماعي: “تمتلك أفضل 100 شركة احتياطي بيتكوين ما يقرب من مليون بيتكوين. هذا هو السبب في أن دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات قد انتهت.”

يرى ماثيو هوغان ، الرئيس التنفيذي لإدارة الأصول Bitwise ، نفس الرأي ، حيث يعتقد أن نمط دورة النصف التقليدية قد يكون في حالة تفكك.

أعتقد أن المؤشرات الفنية الرئيسية لبيتكوين لم تتدهور تماماً. على الرغم من أنها انخفضت دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، إلا أنها لم تنخفض دون المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا، ولا تزال مرتفعة بحوالي 14% منذ ديسمبر الماضي.

وعلاوة على ذلك، من منظور طويل الأجل، فإن كل قاع لبيتكوين قد تشكل داخل نطاق المتوسط المتحرك لـ200 يوم و365 يوم، مما يعني أن الاتجاه الصاعد منذ عام 2022 - الذي شكل قمم أعلى وقيعان أعلى - لم يتم تدميره بعد.

مؤشر مشاعر السوق لم يصل بعد إلى مستويات تشير إلى أعلى النقاط التاريخية الهامة للعملات المشفرة. عادة ما يكون القمة الحقيقية للسوق مصحوبة بحماس شديد ومشاعر الخوف من فقدان الفرصة (FOMO)، بينما يظهر المستثمرون الحاليون مزيدًا من الحذر والترقب.

توفر البيانات على السلسلة أيضًا بعض الإشارات الإيجابية.

على الرغم من أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل قد باعوا ما يقرب من 400,000 بيتكوين في الشهر الماضي، بقيمة إجمالية تتجاوز 40 مليار دولار، إلا أن التدفق الصافي لصندوق ETF للبيتكوين خلال نفس الفترة بلغ حوالي 2.5 مليار دولار، مما يعني أن هناك طلبًا كبيرًا في السوق.

إن عدم اليقين في توزيع هذه الأموال يجعل السوق تتذكر مراحل التعديل الهيكلي السابقة - على سبيل المثال، بعد “تنظيف المراكز المفتوحة”، سجلت بيتكوين دورة انتعاش قوية بنسبة 75%.

المسار المستقبلي: الضغط على المدى القصير لا يغير الاتجاه على المدى الطويل

بالنسبة لآفاق السوق، أشار المحللون إلى أنه إذا فقدت منطقة الدعم عند 106,600 دولار، فقد يمتد سعر البيتكوين إلى نطاق يتراوح بين 98,000 إلى 100,000 دولار. قد تصبح هذه المنطقة منطقة شراء جديدة، وإذا استقر السوق، فمن المتوقع أن نشهد ارتدادًا تقنيًا.

على صعيد السيولة، يستمر معدل هيمنة البيتكوين (Bitcoin Dominance) في الارتفاع، مما يدل على أن الأموال تتدفق من العملات البديلة إلى البيتكوين. ورغم أن الوضع قصير الأجل لا يزال ضعيفًا، فإن المؤشرات الفنية مثل RSI و بولينجر باند تشير إلى أن السوق في مرحلة ضغط، مما قد يكون تمهيدًا لجولة كبيرة من التقلبات.

تقدم الأنماط الموسمية التاريخية بصيصًا من الأمل. تُظهر البيانات أن متوسط ارتفاع البيتكوين في نوفمبر يتجاوز 40%، وقد تصبح هذه الأنماط التاريخية مرجعًا مهمًا لاستقرار السوق.

عند النظر إلى هذه الانهيار السوقي، تعرض بروتوكول DeFi الخاص بإيثريوم، بالancer، لهجوم قرصنة، وقد تتجاوز الخسائر 100 مليون دولار، مما لا شك فيه أنه كان القشة التي قصمت ظهر الثقة في السوق.

لكن في الوقت نفسه، تم تفعيل بعض محافظ البيتكوين التي كانت ثابتة لفترة طويلة، مما أعاد الرموز إلى السوق وأدى إلى ضغط بيع؛ الطلب المؤسسي على البيتكوين انخفض لأول مرة منذ سبعة أشهر تحت سرعة إنتاج العملات الجديدة - هذه العوامل مجتمعة أدت إلى هذه المأساة.

السوق دائمًا ما يلد الأمل في اليأس.

حتى تاريخ كتابة هذا التقرير، عاد سعر البيتكوين إلى أكثر من 106000 دولار، وعاد الإيثريوم أيضاً إلى ما فوق 3600 دولار. قد لا تعكس الارتفاعات القصيرة أي شيء، لكنها تشير بالتأكيد إلى أن القوى الصاعدة تتجمع بهدوء. بالنسبة للمشاركين في السوق، من المهم أكثر من أي وقت مضى الحفاظ على الهدوء والعقلانية في هذا السياق.