مدير تيسير يرد على S&P بسبب تصنيف العملة المستقرة الضعيف

انتقد الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، تصنيفات S\u0026P Global بعد أن منحت عملة الشركة المستقرة أدنى درجة استقرار، مشيرةً إلى فجوات في الإفصاح واحتياطيات عالية المخاطر. ملخص

• تصنيف S&P لعملة تيثير المستقرة “5 (ضعيف)”، يشير إلى الشفافية المحدودة وزيادة التعرض لعملة البيتكوين، الذهب، القروض المضمونة، والسندات الشركات.
• وصف أردوينو التقييم بأنه فشل من المالية التقليدية في تقييم شركة تشفير مفرطة رأس المال تعمل بدون “احتياطيات سامة” بينما تظل مربحة.
• حذرت S&P من أن انخفاض الأسعار في البيتكوين وغيرها من الأصول عالية المخاطر قد يقوض من هامش التغطية الزائدة للتيثر، على الرغم من أن معظم الاحتياطيات توجد في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والنقد المعادل.

أصدر الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو بيانًا ينتقد فيه وكالة S\u0026P Global Ratings بعد أن منحت الوكالة درجة منخفضة لعملة الشركة المستقرة، وفقًا للمنشورات على منصة التواصل الاجتماعي X.

إلى S&P بخصوص تصنيف Tether الخاص بك:

نحن نرتدي مشاعرك من الكراهية بفخر.

النماذج التقليدية للتصنيف المبنية على المؤسسات المالية التقليدية، تاريخياً أدت إلى دفع المستثمرين الأفراد والمؤسسات للاستثمار في ثرواتهم في شركات على الرغم من أنها تُعتبر ذات تصنيف استثماري…

<

<

— باولو أردوينو 🤖 (@paoloardoino) 26 نوفمبر 2025

منحت وكالة S&P للتصنيفات العالمية عملة Tether المستقرة درجة “5 (ضعيف)” على مقياس استقرار العملات المستقرة، وهو أدنى تصنيف على مقياس من خمس نقاط، كما أعلنت الوكالة في تقرير حديث. واستشهدت وكالة التصنيف بـ “فجوات مستمرة في الإفصاح” ونسبة متزايدة من “الأصول عالية المخاطر” في احتياطيات Tether كعوامل رئيسية للتقييم.

تشمل الاحتياطيات المعنية البيتكوين، الذهب، القروض المضمونة، والسندات الشركات، وفقًا لتقرير S&P. وذكرت الوكالة أن شفافية عملة مستقرة وممارسات الحوكمة لديها تتخلف عن تلك الخاصة بعملات مستقرة تنافسية.

رد أردوينو على التصنيف على X، مشيرًا إلى أن تيثر ست “تحمل كراهيتك بفخر.” انتقد التنفيذي نماذج التصنيف التقليدية المستخدمة في التمويل التقليدي، مشيرًا إلى أن مثل هذه النماذج كانت قد وجهت المستثمرين سابقًا نحو شركات انهارت لاحقًا، مما دفع المنظمين إلى فحص استقلالية وموضوعية الوكالات الكبرى للتصنيف.

وصف أردوينو الدرجة المنخفضة على أنها دليل على صعوبة قطاع التمويل التقليدي في تقييم شركة تحاول العمل خارج الأنظمة المالية التقليدية. ووصف الرئيس التنفيذي تيذر بأنها أول شركة مفرطة في رأس المال في الصناعة، مؤكدًا أنها تعمل بدون احتياطيات سامة بينما تحافظ على الربحية.

في تقرير الاستقرار الخاص بها، ذكرت S&P أن Bitcoin (BTC) يشكل حوالي 5.6% من عملة Tether المستقرة المتداولة، متجاوزاً هامش 3.9% من الضمان الزائد للشركة. وحذرت الوكالة من أن الانخفاضات في قيمة Bitcoin أو الأصول عالية المخاطر الأخرى، بما في ذلك السندات الشركات والمعادن الثمينة أو القروض المضمونة، قد تؤدي إلى عدم تأمين العملة المستقرة بشكل كاف.

تشكل نسبة كبيرة من الاحتياطيات سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وغيرها من الأصول النقدية المقومة بالدولار، وفقًا للتقرير.

ذكرت وكالة S&P أن المصدر يوفر شفافية محدودة فيما يتعلق بالاستقرار المالي لمقدمي الخدمة، والأطراف المقابلة، وشركاء البنوك، مما يسهم في انخفاض التصنيف. وأشارت الوكالة إلى أن التصنيف يمكن أن يتحسن إذا قلص Tether من تعرضه للأصول عالية المخاطر وقدم معلومات أكثر تفصيلاً حول احتياطياته وشركائه.

تحتفظ عملة Tether المستقرة بمكانتها كأكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية.