مع استمرار نمو تطبيقات البلوكشين، أصبحت مشكلة التوسع تحديًا رئيسيًا لا يمكن لشبكة العامة تجنبه. من خلال تطوير حلول التوسعة من الطبقة الثانية بشكل كبير، تحاول إيثريوم (ETH) زيادة القدرة على المعالجة وتقليل الرسوم، مع تجنب ازدحام الشبكة الرئيسي على المدى الطويل. حققت هذه الاستراتيجية نجاحًا معينًا من حيث تجربة المستخدم، وتُعتبر أيضًا دعامة مهمة لانتقال إيثريوم إلى الاعتماد السائد.
ومع ذلك، من وجهة نظر النموذج الاقتصادي، تواجه هذه الدعامة ضغطًا. تظهر البيانات أن إيرادات إيثريوم على السلسلة انخفضت بشكل واضح هذا العام، من حوالي 25.2 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 6.04 مليار دولار. وراء هذا الانخفاض في الإيرادات، يكمن الواقع المتمثل في أن الرسوم يتم تحويلها بشكل كبير إلى شبكات الطبقة الثانية.
على سبيل المثال، في حالة Base، حققت شبكة الطبقة الثانية هذه إيرادات مجمعة تبلغ حوالي 8.3 مليون دولار خلال الـ 365 يومًا الماضية، لكن رسوم التسوية التي تعود فعليًا إلى شبكة إيثريوم الرئيسية كانت حوالي 8% فقط، أي ما يعادل حوالي 6.7 مليون دولار. وتوجد حالات مماثلة في شبكات الطبقة الثانية الرئيسية مثل Arbitrum و Optimism و Polygon. مع إتمام المزيد من المعاملات على الطبقة الثانية، تتضاءل الرسوم التي تحصل عليها الشبكة الرئيسية لإيثريوم، مما يضعف سرد التضخم الانكماشي لـ ETH.
عادةً ما يشير انخفاض الإيرادات إلى انخفاض كثافة قيمة المعاملات على الشبكة الرئيسية. في ظل عدم قدرة الرسوم على تعويض العرض الجديد بشكل فعال، يرتفع ضغط التضخم الصافي على إيثريوم، مما يضغط على السعر. في هذا السياق، بدأ سوق BMNR (BitMine) في التشكيك في استراتيجية الاحتفاظ المركزية بـ ETH على إيثريوم.
تُظهر المعلومات العامة أن BMNR يمتلك حوالي 3.66 مليون وحدة من ETH. مؤخرًا، زادت محافظ مرتبطة بـ BitMine خلال يومين بمقدار 38,596 وحدة من ETH، لكن هذا الحجم من الشراء لم يثر سعر السوق بشكل واضح، ولا يزال سعر ETH محدودًا دون مستوى 3,200 دولار.
مقارنةً بذلك، فإن أداء السوق الخاص بـ BMNR يعاني بشكل أكبر. حيث انخفضت رموزه بأكثر من 9% على المدى اليومي، وبلغت خسائره التراكمية في الربع الرابع 32%، مما قد يجعله أحد أضعف الربع منذ الربع الثالث من عام 2022.
من البيانات الحالية، يظهر أن ضعف الأساسيات على السلسلة بالإضافة إلى تغيّر هيكل رسوم إيثريوم يجعل تراكم ETH بواسطة BMNR يبدو أكثر كتصرف مضارب يعتمد على توقعات السعر، وليس استراتيجية مبنية على أساسيات قوية. إذا لم تتمكن هيكلية إيرادات إيثريوم وضغط التضخم من التحسن على المدى القصير، فإن مخاطر تركيز BMNR العالي على ETH قد تستمر في الانعكاس على تقلبات قيمتها السوقية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تسعى جوجل لإكمال الانتقال إلى الحوسبة الكمومية بحلول عام 2029، في حين أن توافق مجتمع البيتكوين غير واضح
مع تقدم تقنية الحوسبة الكمومية، حددت جوجل هدفها لإكمال ترحيل التشفير بعد الكم بحلول عام 2029 لمواجهة تهديد "يوم الكم". تتفاعل إيثريوم وسولانا بشكل نشط، حيث تطلقان تقنيات مقاومة للكم، بينما يختلف مجتمع البيتكوين بشأن الإجراءات التي يجب اتخاذها، ولم يتم تحديدها بعد. سيكون عام 2029 نقطة حاسمة في عصر ما بعد الكم.
ChainNewsAbmediaمنذ 15 د
تم تصفية الحوت بمبلغ 125.7 ألف دولار على مركز شراء ETH طويل في HyperLiquid
رسالة بوت أخبار Gate، تعرض متداول حوت على HyperLiquid لعملية تصفية بقيمة 125.7 ألف دولار على مركز شراء طويل لــ 2647 إيثريوم بقيمة 5.59 مليون دولار. كان الحوت قد أودع 729 ألف USDC ونقل مبلغ إضافي قدره 500 ألف دولار من حساب ثانٍ خلال الأيام الثلاثة الماضية.
GateNewsمنذ 55 د
Soter Insure بالتعاون مع Galaxy Digital يطلق تأمينًا ضد حجز وإلغاء إيثريوم المقوم بعملة ETH على أساس عقود الإيداع والجزاءات
Soter Insure و Galaxy Digital يطلقان معًا منتج تأمين ضد المصادرة مقوم بعملة الإيثيريوم، بهدف توفير حماية لمُصدقي الإيثيريوم والمُودعين المؤسساتيين، ومعالجة قصور التأمين التقليدي المقوم بالدولار الأمريكي عند ارتفاع سعر ETH، والقضاء على مخاطر عدم تطابق العملة.
GateNewsمنذ 1 س
نيك كات: أداء البيتكوين الضعيف ضد الهجمات الكمومية، وإيثريوم قد تشهد سوقًا صاعدة مع تباين السوق
نِيك كاتير يحذر من أن البيتكوين تتخلف عن تقنية الكم، مؤكدًا أن التشفير باستخدام المنحنى الإهليلجي سيصبح قديمًا، ويقترح إعادة تصميم تقنيات التشفير القابلة للاستبدال. بالمقابل، وضع إيثريوم خطة ترقية بعد الكم حتى عام 2029، واعتبرها أولوية استراتيجية. تتوقع جوجل أن تهديدات الكم ستصبح واقعة بحلول عام 2029، مما يشكل خطرًا على أمان البلوكشين.
MarketWhisperمنذ 1 س
