انهيار سوق سانتا كلوز! محاولة كاذبة لاختراق 90000 دولار للبيتكوين، واندلاع كارثة تصفية بقيمة 1.55 مليار

12 ديسمبر، هبطت البيتكوين بسرعة إلى حوالي 85,000 دولار، وارتفعت مؤقتًا إلى 90,000 دولار خلال الليل، وتلاشى سوق سانتا كلوز المتوقع، وأدى هذا الانخفاض الحاد إلى كارثة تصفية منتجات مشتقة بقيمة 1.55 مليار دولار. خرج صندوق ETF للبيتكوين هذا الأسبوع بمبلغ 6.34 مليار دولار، وارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى منذ 2021، وتوقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني يوم الجمعة تلقي بظلالها، مما يجعل المتداولين يستعدون لتصحيح أعمق.

هروب أموال ETF وانهيار ثقة المؤسسات

(المصدر: Farside Investor)

السبب الرئيسي وراء تلاشي سوق سانتا كلوز هو استمرار سحب أموال المؤسسات. وفقًا لبيانات Farside Investors، فقد خسر صندوق ETF للبيتكوين هذا الأسبوع 6.34 مليار دولار من الأموال، مع تدفقات خارجة صافية لليومين على التوالي. هذا النمط من تدفق الأموال خارج السوق يكون أكثر فتكًا قبل الأعياد، حيث أن ديسمبر هو النافذة الرئيسية للمؤسسات لوضع خططها للسنة القادمة، وسحب الأموال يعني نقص الثقة في الآفاق قصيرة المدى.

وراء تدفقات ETF الخارجة، هناك تفاعل عدة عوامل. أولها هو بيانات التوظيف الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، والتي أظهرت أن معدل البطالة ارتفع إلى أعلى مستوى منذ 2021. على الرغم من أن الوظائف الجديدة فاقت التوقعات، إلا أن معدل البطالة قفز من 4.4% إلى 4.6%، متجاوزًا توقعات السوق عند 4.4%، وأيضًا أعلى من توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عند نهاية العام عند 4.5%. هذه الإشارات الضعيفة لسوق العمل بدأت تدفع المستثمرين لإعادة تقييم تخصيص الأصول ذات المخاطر.

ثانيًا، هو تغير بيئة السيولة الكلية. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أعلن الأسبوع الماضي عن ثالث خفض للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، إلا أن توقعات خفض الفائدة في 2026 بدأت تتراجع. المستثمرون يراهنون حاليًا على أن هناك خفضين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 2026، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، بوستيك، قال مؤخرًا إن من المحتمل ألا يكون هناك خفض للفائدة في العام القادم. هذا الغموض في السياسات يجعل أموال المؤسسات تتجه للمراقبة.

ثلاثة محركات وراء تدفقات ETF الخارجة

إشارات ضعف سوق العمل: ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6%، أعلى مستوى منذ 2021، وتذبذب توقعات هبوط الاقتصاد

تراجع توقعات خفض الفائدة: ارتفاع الأصوات المتشددة داخل الاحتياطي الفيدرالي، واحتمال أن يكون عدد مرات خفض الفائدة في 2026 أقل من التوقعات

تضخيم تأثير نهاية العام: دخول المؤسسات في وضع السيطرة على المخاطر، وتقليل تخصيص الأصول ذات التقلب العالي، وانحسار السيولة الموسمية

ثالثًا، هو تأثير نهاية العام. في آخر أسبوعين من ديسمبر، عادةً ما تقلل المؤسسات من أنشطتها التجارية، وتثبت أرباح السنة، وتتجنب التعرض للمخاطر غير الضرورية. هذا الانحسار الموسمي في السيولة يجعل السوق أكثر عرضة للصدمات المفاجئة. وعندما تتزامن تدفقات ETF الخارجة مع انخفاض السيولة في نهاية العام، تتضخم تقلبات الأسعار بشكل ملحوظ.

تصفية المشتقات وتقلبات فنية

بيانات منصة تحليل البلوكشين CoinGlass تظهر أن خلال اليوم الماضي، تم تصفية عقود مشتقة للبيتكوين بقيمة 1.55 مليار دولار. على الرغم من أن حجم التصفية هذا ليس قياسيًا تاريخيًا، إلا أنه في بيئة سيولة منخفضة يمكن أن يسبب تقلبات حادة في الأسعار. رد الفعل التسلسلي للتصفية هو السبب المباشر في هبوط سعر البيتكوين من 90,000 دولار بسرعة إلى 85,000 دولار.

من الناحية الفنية، كان مستوى 90,000 دولار نقطة نفسية مهمة للسوق. عندما وصل البيتكوين مؤقتًا إلى هذا المستوى، أدى ذلك إلى تفعيل العديد من أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح. وضع العديد من المتداولين خط دفاع عند 90,000 دولار، معتقدين أن الحفاظ على هذا المستوى سيستمر سوق سانتا كلوز. ومع ذلك، لم تكن قوة الشراء كافية لدعم هذا المستوى، وعندما تراجع السعر بسرعة، تم تفعيل أوامر وقف الخسارة بشكل متسلسل، مما أدى إلى هبوط حاد على شكل شلال.

من خلال تحليل الإطار الأسبوعي، يظهر أن البيتكوين بعد عدة محاولات فاشلة لاختراق 100,000 دولار، يكون قد شكل نمط رأس وكتفين واضح. السعر الحالي يقع تحت المتوسطات المتحركة الرئيسية، والتي بدأت تتراجع، وتقع بالقرب من منطقة 103,000 إلى 108,000 دولار، وتعمل كمقاومة ديناميكية. مؤشر MACD يظهر اتجاه هبوطي مستمر، مع تزايد الأعمدة السالبة، مما يدل على أن الزخم الهبوطي لا يزال مسيطرًا.

أما أداء الإيثيريوم، فهو أكثر سوءًا. انخفض السعر بنسبة 4%، ويبلغ الآن 2824 دولار، بعد أن اخترق مؤخرًا مستوى 3000 دولار ثم تراجع بسرعة. خلال الأسبوع الماضي، سجل الإيثيريوم انخفاضًا بنسبة 16%، وهو الأكبر بين العملات الرقمية العشرة الأولى من حيث القيمة السوقية. هذا الانخفاض المفرط يعكس أن الأصول ذات السيولة المنخفضة تتضرر بشكل أعمق عندما ينهار الثقة في السوق.

رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني هو آخر خيط ينهك الجمل

يراقب متداولو البيتكوين عن كثب توقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني يوم الجمعة. إذا قام البنك برفع الفائدة، فقد يعكس ذلك أرباح تداول الين الياباني “المحكمة”، والتي تعتبر مصدرًا هامًا للسيولة العالمية، وقد أدت في الماضي إلى ارتفاع أسعار الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين. عادةً، يؤدي نقص السيولة إلى تقليل التدفقات النقدية إلى البيتكوين والأسهم وغيرها من الأصول ذات المخاطر.

قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، في وقت مبكر من الأربعاء لـ Decrypt، إن رفع الفائدة هذه المرة لن يسبب تقلبات كبيرة، وأضاف أن رفع الفائدة كان متوقعًا تمامًا، لذا من المفترض أن يكون قد تم احتسابه في أسعار السوق. “ومع ذلك، هذا لا يزال عنوانًا مقلقًا — ارتفاع سعر الفائدة في اليابان إلى أعلى مستوى منذ 30 عامًا! — وفي ظل الظروف الحالية للسوق، رد فعل المستثمرين على هذا العنوان قد يسبب ضغط هبوطي على المدى القصير.”

انهيار سوق سانتا كلوز هو في جوهره تفاعل عدة عوامل سلبية في بيئة سيولة منخفضة. تدفقات ETF تظهر نقص الثقة لدى المؤسسات، وتصفية المشتقات تؤدي إلى كسر فني، وتوقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني أصبحت الخيط الأخير الذي ينهك الجمل. في توقعات Myriad، قال المستخدمون إن احتمالية انتعاش البيتكوين خلال عيد الميلاد أقل من 4%، مما يعكس تشاؤمًا شديدًا بشأن الآفاق القصيرة.

بالنسبة للمتداولين، أهم مستوى دعم حالي هو السعر الحقيقي للسوق المتوسط عند 81,500 دولار. إذا تم الحفاظ على هذا المستوى، فهناك فرصة لاستمرار الاتجاه الصعودي. ولكن إذا أغلق الأسبوع أدنى منه، فإن الدعم التالي عند 74,000 دولار. على الرغم من أن سوق سانتا كلوز قد تلاشى، إلا أن قدرة السوق على التعافي الذاتي لا ينبغي التقليل من شأنها، والمفتاح هو متى ستعود السيولة مجددًا.