كيف يعيد سوق بمليارات المليارات تشكيل نقطة انطلاق أصول Web3

مؤخرا، أصدرت HTX Research، الذراع البحثي الحصري لشركة Huobi HTX، أحدث تقرير بحثي بعنوان “بيئة تداول الأصول قبل السوق: تطور الآليات، هيكل السوق والاتجاهات المستقبلية وراء مقياس عشرات المليارات”، والذي يدرس بشكل منهجي خلفية التأسيس، وهيكل الأصول، والنماذج النموذجية، والتأثير الواسع لبيئة التداول قبل السوق في سوق العملات الرقمية، وتأثيرها الواسع على أنظمة إصدار المشاريع والتبادل.

يركز تقرير البحث على اتجاه يتسارع: في سياق تشديد شروط التمويل وإطالة دورات إصدار الرموز، تتطور أنشطة التداول قبل TGE من محاولات مجزأة إلى “سوق المستوى 1.5” يربط بين الأسواق الأولية والثانوية، وتصبح تدريجيا طبقة سوقية مستقلة لا يمكن تجاهلها في صناعة العملات الرقمية.

من “فراغ ما قبل الإطلاق” إلى سوق ما قبل السوق: هيكل جديد بين المستوى الأول والمستوى الثاني

أشارت HTX Research إلى أن صعود نظام التداول قبل السوق ليس صدفة. مع تقلص التمويل الأساسي وتمديد دورة إصدار المشروع بشكل سلبي، بدأت فرق المشروع في الحفاظ على نشاط المجتمع من خلال النقاط، وتوقعات الإسقاط الجوي، ومؤهلات الاختبار، وغيرها، واستمر المستخدمون في استثمار الوقت والأموال قبل TGE. في هذه العملية، فإن “المساهمات المبكرة” و"التوقعات المستقبلية" التي كانت غير قابلة للتداول في الأصل تجعلها تضع شروط الأصل لتحويل الأصول.

وفي الوقت نفسه، انخفض الحد الأدنى لإصدار الرموز، وارتفع عدد المشاريع، وأصبح الاهتمام موردا نادرا. بدأت آلية التداول قبل السوق حول الانتباه والتوقعات والأسهم المستقبلية في النمو بشكل طبيعي، وشكلوا معا سوقا وسيطا كان موجودا في الأصل فقط داخل رأس المال المغامر والبورصات. هذا هو مرحلة ما قبل السوق التي تتشكل لم تعد مجرد أداة مضاربة، بل هيكل رئيسي يعيد تشكيل كيفية إطلاق المشاريع والسيولة المبكرة.

ثلاث هياكل أصول تشكل منظومة التداول قبل السوق

بدءا من “طريقة تثبيت القيمة المستقبلية”، تلخص HTX Research الأصول قبل السوق إلى ثلاثة أنواع من الهياكل:

النوع الأول يدور حول قيم الرموز المستقبلية، وتشمل أوضاع تداوله بشكل رئيسي عقود البورصة قبل السوق، والعقود الفورية قبل السوق، وعقود ما قبل السوق. هذا النوع من الأصول هو الأكثر ارتباطا مباشرة بالسعر الفوري المستقبلي ويقوم بوظيفة اكتشاف الأسعار الأكثر تركيزا في مرحلة ما قبل السوق.

الفئة الثانية تدور حول نظام النقاط، أي نقاط سلوك المستخدم ومشتقاتها المالية، والتي شكلت تدريجيا سوق نقاط غير مفتوحة موحد. تحمل النقاط توقعات مساهمة المستخدمين والحوافز في اقتصاديات الهبوط الجوي، وتدرج في تسعير السوق مسبقا من خلال آليات المعاملة وتقسيم الدخل.

الفئة الثالثة تدور حول الحقوق القابلة للتحويل المستقبلية، على شكل NFTs، شهادات التأهيل، أو BuildKeys، التي تحول الحقوق غير القياسية مثل القوائم البيضاء، والوصول المبكر، وحصص الرموز إلى أصول قابلة للتداول.

تغطي الهياكل الثلاثة معا الرابط الكامل من “مساهمة المستخدم - توقع السوق - تأكيد الأسهم - التسليم النهائي”، بحيث لم يعد السوق قبل السوق أداة نقطة واحدة، بل نظام تداول مسبق متعدد المستويات.

استكشاف عملي لعقود Huobi HTX قبل السوق الدائمة

مع توسع الطلب في السوق ونضج النظام البيئي، يمتد التداول قبل السوق من النماذج غير المفتوحة والفورية إلى هياكل المشتقات. باعتبارها تصميما مبتكرا للمشتقات، تتيح العقود الدائمة قبل السوق للمستخدمين المشاركة في ألعاب مدعومة بالرافعة المالية حول أسعار الفورية المستقبلية قبل إطلاق الرمز رسميا، مما يوفر إمكانية اكتشاف أسعار مسبقة إضافية. حاليا، أصبحت العقود الدائمة قبل السوق واحدة من أكثر أوضاع التداول قبل السوق تداولا.

وفي هذا الاتجاه، تولت Huobi HTX زمام المبادرة في إطلاق تداول العقود الدائمة قبل السوق قبل الإطلاق الرسمي ل WLFI (World Liberty Financial)، وهو مشروع يحظى بمتابعة كبيرة من السوق هذا العام، حيث يوفر للمستخدمين أدوات للمشاركة في المقامرة السعرية وإدارة المخاطر مسبقا قبل TGE. تعكس هذه الممارسة أيضا الاتجاه الذي أشار إليه تقرير البحث: حيث يمتد دور البورصات من “عقدة الإدراج” إلى “مرحلة ما قبل الإصدار”، وأصبح التداول قبل السوق جزءا مهما من نظام منتجات البورصة.

إمكانات التوسع والتحديات الهيكلية في سوق ما قبل السوق

يمكن أن يتجاوز حجم التداول التراكمي قبل السوق لمشاريع WLFI وMonad وغيرها مليار دولار أمريكي، مما يجعل التداول قبل السوق عشرات المليارات من الدولارات وله القدرة على التوسع أكثر.

ولكن في الوقت نفسه، يكشف السوق قبل السوق أيضا عن مخاطر هيكلية واضحة: السيولة بطبيعتها ضعيفة، والأسعار يمكن استغلالها بسهولة بكميات كبيرة من المال؛ التسليم يعتمد بشكل كبير على فريق المشروع، وعدم تماثل المعلومات موجود لفترة طويلة. تفتقر أشكال الأصول المختلفة إلى معايير موحدة في القواعد والأداء وتوزيع المخاطر. تحدد هذه القضايا التوسع الإضافي للسوق قبل السوق، اعتمادا على ما إذا كان بإمكانه الانتقال من “سوق انتهازي” إلى هيكل حوكمة أكثر مؤسسية وتعاونا.

الخاتمة

تعتقد HTX Research أن التداول قبل السوق ليس مجرد حيلة قصيرة الأجل، بل هو اتجاه هيكلي مدفوع بتغيرات في بيئة التمويل، وتطور أساليب مشاركة المستخدمين، وتوسع منتجات منصات التداول. إنه يعيد تشكيل مسار إصدار المشروع، ومنطق إدراج البورصة، وطريقة مشاركة المستخدمين في السوق المبكرة.

وفي هذه العملية، يتطور التداول قبل السوق تدريجيا من “منطقة رمادية قبل الإصدار” إلى طبقة أساسية رئيسية تربط الأسواق الأولية والثانوية. وقد يصبح شكلها النهائي هيكلا سوقيا أساسيا طويل الأمد ومؤسسي باستمرار في سوق العملات الرقمية.

حول أبحاث HTX

HTX Research هي الذراع البحثي الحصري ل HTX التي تجري تحليلات معمقة، وتكتب تقارير شاملة، وتقدم تقييمات مهنية في مجموعة واسعة من المجالات، بما في ذلك العملات الرقمية، وتقنية البلوك تشين، واتجاهات الأسواق الناشئة. مع التزامها بتقديم رؤى مبنية على البيانات ورؤية استراتيجية، تلعب HTX Research دورا محوريا في تشكيل وجهات نظر الصناعة ودعم اتخاذ القرار المستنير في مجال الأصول الرقمية. بفضل منهجيات البحث الدقيقة وتحليل البيانات المتقدم، تظل HTX Research في طليعة الابتكار، حيث تقود تطوير الأفكار الصناعية وتعزز فهما عميقا لديناميكيات السوق المتطورة. زورنا.

إذا كنت ترغب في التواصل، يرجى التواصل research@htx-inc.com