كوين بيس: آفاق سوق العملات الرقمية لعام 2026

المصدر: Coinbase؛ الترجمة: 金色财经

مؤخراً، أصدرت Coinbase تقرير “آفاق سوق العملات المشفرة لعام 2026”. تستكشف Coinbase في التقرير مجموعة متنوعة من العوامل التي ستشكل مشهد الاقتصاد المشفر في العام المقبل، بدءاً من التوقعات التفصيلية لـ BTC و ETH و SOL، إلى أحدث التطورات في التنظيم وهياكل السوق وعمليات التوكن. بالإضافة إلى ذلك، سنحلل تأثير دورة البيتكوين الأربع سنوات، والمخاطر التي تجلبها الحوسبة الكمومية، وتأثير التحديثات الكبيرة للمنصات، مثل الانقسام الصلب الأخير لـ Ethereum المعروف باسم Fusaka و Alpenglow المرتقب من Solana.

! Mx4biq4WCPBsTJi5yFuwNiaPhbPefHTmU3a1if7T.png

فيما يلي النقاط الرئيسية للتقرير:

اتجاهات السوق

متفائل بحذر:

تعتقد Coinbase أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بالمرونة، وأن زيادة الإنتاجية العمالية يمكن أن تخفف من تأثير تباطؤ نمو الاقتصاد. لذلك، نعتقد أن شكل سوق العملات المشفرة في النصف الأول من عام 2026 سيكون أقرب إلى “1996” بدلاً من “1999” (أي أننا متفائلون بشأن العام المقبل)، لكننا نعترف أيضًا بوجود عدم يقين كبير في السوق.

! xpdDe1MkZX7NtgtEuG4pO6J5KDEGB8Uu1YSDVbom.png

تقدم الرقابة:

في عام 2025، شهدنا تقدمًا بارزًا في مجال التنظيم في الولايات المتحدة والعالم، مما أدى إلى ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الجديدة من نوعها، وأصول الخزانة الرقمية (DAT)، ودفع المشاركة المؤسسية على نطاق أوسع. نحن نعتقد أن إطارًا عالميًا أكثر وضوحًا سيستمر في تغيير ممارسات المؤسسات في عام 2026 من حيث الاستراتيجيات والمخاطر والامتثال.

! KFNin4zRbgXlw7qrrSqakszE1RlrAMDOFiQtEVUm.png

تستخدم المؤسسة:

توسعت DAT في عام 2025 لتشمل مجموعة أكبر من المشترين، لكن ظهرت مؤخرًا عمليات دمج مدفوعة بالتقييم. نتوقع أن يظهر نموذج “DAT 2.0” في عام 2026، حيث لن يقتصر الإصدار المستقبلي على تجميع الأصول البسيطة، بل سيركز على التجارة المتخصصة والتخزين والشراء لمساحات الكتل السيادية، وسيتم اعتبار مساحة الكتلة كسلعة رئيسية في الاقتصاد الرقمي.

! q4Sx0VFZcAqkOhBp9iLiExczHJayfRuY6CTEOr6g.png

اقتصاديات الرموز 2.0:

مع وضوح السياسات، ترتبط المصالح الاقتصادية لحاملي الرموز بحالة استخدام المنصة، ويتجه البروتوكول نحو الحصول على القيمة - بما في ذلك آليات تقاسم الرسوم، وإعادة الشراء، و"الشراء والإتلاف". نعتقد أن هذا يمثل تحولًا ناشئًا، من نموذج النسخة التجريبية السردية الخالصة إلى نموذج دائم مرتبط بالإيرادات.

التحول التكنولوجي

متطلبات الخصوصية:

مع زيادة معدل اعتماد المؤسسات، تزداد أيضًا متطلبات المستخدمين للسيطرة والخصوصية. نتوقع أن تستمر تقنيات مثل إثبات المعرفة الصفرية (ZKP) والتشفير المتجانس الكامل (FHE) في التطور، بينما ستزداد بشكل كبير استخدامات الخصوصية على السلسلة مع التطبيق الواسع للبنية التحتية المشفرة.

! kxAbrWExcNIDs1FHnuBOrqCqU1j7hScX3Wk4DPeH.png

الذكاء الاصطناعي × العملات المشفرة:

تحتاج الأنظمة الذكية القادرة على التداول الذاتي إلى طرق دفع مفتوحة وقابلة للبرمجة. يمكن أن تحقق بروتوكولات مثل x402 تسويات المعاملات الدقيقة عالية التردد، وتدعم العملاء الذين يمكنهم بدء وإدارة وحماية الخدمات على السلسلة.

سلسلة تطبيق مخصصة:

إن الازدهار المتزايد لشبكات blockchain المتخصصة يعيد بسرعة تشكيل مشهد المنافسة في البنية التحتية للعملات المشفرة. نحن نعتقد أن الهدف النهائي هو بناء بنية تحتية بين الشبكات تتمتع بالتشغيل البيني الأصلي والأمان المشترك، بدلاً من نظام لا نهائي يتكون من عدد لا يحصى من الأنظمة المعزولة.

توكينغ:

شهدت توكنية الأصول في العالم الحقيقي (RWA) تطوراً ملحوظاً في عام 2025، حيث تمثل الأسهم المرمزة مجالاً ناشئاً. بالنظر إلى مزايا التركيب الذري، فإن آفاق نموها السريعة مغرية للغاية، حيث تتجاوز نسبة القرض إلى القيمة (LTV) بأسلوب DeFi في العديد من الحالات الأطر التقليدية للهامش.

! jKl3W4HzQwicjdiTjz3ui42xGrKGGwEZ930LUfgU.png

الحدث الكبير التالي

تركيبة المشتقات المشفرة:

تتحول العقود الدائمة من تداول الرافعة المالية المعزولة إلى الوظائف الأساسية في DeFi - بالتعاون مع الإقراض، والرهون، والتحوط. مع استمرار زيادة مشاركة المستثمرين الأفراد في تداول الأسهم الأمريكية، نعتقد أن عقود الفيوتشر الدائمة للأسهم من المتوقع أن تصبح الخيار المفضل لجيل جديد من المتداولين الأفراد، حيث تجمع بين التداول على مدار الساعة وكفاءة رأس المال.

! YUMCfZ3OJ6fLd4FpG8kJXgWmvdeRhYITAyXSCQgx.png

سوق التنبؤات:

من المتوقع أن يتوسع حجم التداول أكثر في عام 2026، حيث قد تؤدي التغييرات في السياسة الضريبية الأمريكية إلى دفع المستخدمين نحو هذه الأسواق القائمة على المشتقات. على الرغم من أن تشتت السوق قد يشكل مخاطر، إلا أننا نعتقد أن مجمعات السوق التنبؤية لديها القدرة على أن تصبح الطبقة الواجهة المهيمنة، مع حجم تداول أسبوعي قد يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات.

! DuWuJyUPUU5QPxu08qwitAEUUVu4vZbOYxdSmtAS.png

العملات المستقرة والمدفوعات:

لقد عززت العملات المستقرة مكانتها كأحد التطبيقات الرئيسية في نظام التشفير البيئي. تتوقع نماذجنا العشوائية أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى حوالي 1.2 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028. من المتوقع أن تظهر المزيد من التطبيقات الجديدة في مجالات مثل تسويات التجارة عبر الحدود، والتحويلات، ومنصات الرواتب.

في النهاية، نعتقد أن صناعة التشفير تمتلك الآن الظروف اللازمة للانتقال من النظرية إلى التطبيق، وستصبح أكثر تكاملاً مع النظام المالي الأساسي. الفرص المستقبلية كبيرة، ولكن ما إذا كانت ستتحقق يعتمد على جودة المنتجات، والامتثال التنظيمي، وتنفيذ تصميم يركز على المستخدم بشكل قوي. من خلال التركيز على هذه المجالات، يمكننا التأكد من أن موجة الابتكار القادمة ستستفيد منها الجميع في أي وقت ومكان.