تم اتهام المتسلل بالاستفادة من MEV على Pump.fun، وخسر المستثمرون ما يصل إلى 5.5 مليار USD

دعوى جماعية في أمريكا تستهدف Pump.fun تجذب الاهتمام الكبير من مجتمع العملات المشفرة، حيث تتهم الادعاءات بأن آلية MEV قد تم إساءة استخدامها لمنح ميزة للمطلعين، بينما يعتقد المستثمرون الأفراد أن إطلاق الرموز هو أمر عادل.

تم تقديم أدلة جديدة في ملف القضية

شخص مُبلِغ نشر أكثر من 5000 رسالة داخلية، يُزعم أنها تُظهر التنسيق بين المتسللين في إطلاق العملة، وتوقيت المعاملات وترتيب الكتل على Pump.fun.

سمح قاضٍ فدرالي أمريكي بإدراج هذه الأدلة في الدعوى الجماعية ضد Pump.fun و Jito Labs و Solana Labs و Solana Foundation وبعض القادة المعنيين. وفقًا للمحكمة، فإن الوثائق الجديدة صالحة وذات صلة مباشرة بمحتوى الدعوى.

الاتهام الرئيسي: MEV يمنح الميزة للمطلعين

تتهم المدعية أن المتسللين حصلوا على أولوية الوصول إلى الميمكوين الجديدة من خلال أداة MEV، بينما يتم الترويج للمستثمرين الأفراد بأن كل عملية إطلاق تتم بشكل عادل وشفاف.

وفقًا للدعوى:

• يمكن للمتسلل شراء الرمز المميز من البداية بسعر منخفض جدًا
• ثم دفع السعر بسرعة
• وبيع البضائع مبكرًا، مما يترك خسائر للمستثمرين

تشمل الدعوى المستثمرين الذين اشتروا الرموز على Pump.fun في الفترة من مارس 2024 إلى يوليو 2025 ثم تكبدوا خسائر. تقدر الخسائر الإجمالية من 4.4 إلى 5.5 مليار دولار أمريكي، في حين يُزعم أن Pump.fun جمعت مئات الملايين من دولارات رسوم المعاملات.

Pump.fun ماذا تروج للمستخدمين؟

فيما يتعلق بتصميمه العام، تؤكد Pump.fun دائماً على أن:

• لا يوجد عرض مسبق
• لا توجد قائمة بيضاء
• لا توجد جولة خاصة
• يجب على منشئ الرمز أيضًا الشراء في السوق العامة مثل الجميع

على الورق وفي النظرية، فإن هذه التصريحات صحيحة. لا يُسمح لأي شخص بالحصول على الرموز قبل بدء البيع.

المشكلة ليست في الشراء المبكر، بل في الدخول إلى الكتلة السابقة

وفقًا للدعوى، فإن جوهر المشكلة ليس من يشتري مبكرًا، بل من يتمتع بالأولوية في إدخال المعاملات في الكتلة أولاً.

هذا هو المكان الذي يزدهر فيه MEV.

في البلوكتشين، يمكن للشخص الذي يتحكم في ترتيب المعاملات داخل الكتلة أن يشتري قبل الآخرين، حتى لو تم إرسال الطلبات في وقت قريب. وهذا يعطي ميزة مطلقة في عمليات الإطلاق ذات السيولة المنخفضة.

التجسس “الشراء العلني” ولكنه لا يزال يشترى مسبقًا

تدعي الاتهامات أن هناك جاسوساً:

• لا يُسمح بإصدار الرموز مسبقًا
• ولكن استخدام الروبوت والبنية التحتية MEV
• دفع رسوم عالية للحصول على أولوية في معالجة المعاملات
• يمكن التنسيق مع المدقق

النتيجة هي:

• أوامر المتسلل دائمًا ما تُدرج في بداية الكتلة
• المستثمرون الأفراد على الرغم من الضغط على الشراء في نفس الوقت إلا أنهم لا يزالون في المؤخرة
• على الواجهة، الجميع يشترون علنًا
• لكن ترتيب المعالجة الفعلي تم التلاعب به، بينما لا تزال Pump.fun تروج للنظام على أنه عادل

كيف حدث السيناريو المزعوم؟

وفقًا للدعوى، تحدث العملية بالكامل عادةً في غضون ثوانٍ أو دقائق قليلة:

1. تم إطلاق الرمز المميز للتو
2. الجاسوس يستخدم بوت MEV للشراء مباشرة من الكتلة الأولى بسعر منخفض للغاية
3. منحنى الترابط يدفع السعر للارتفاع بشكل قوي بسبب السيولة الأولية الضعيفة
4. مستثمر التجزئة FOMO يندفع للشراء عند مستويات سعرية مرتفعة
5. التجسس يبيع بعد بضع كتل
6. انهيار السعر
7. المستثمرون الصغار عالقون

معنى الدعوى

إذا تم إثبات الاتهامات، قد تؤدي الدعوى إلى سابقة مهمة لـ:

• كيف تروج منصات إطلاق الرموز للعدالة
• دور ومسؤوليات MEV، المدقق والبنية التحتية للبلوكشين
• مستوى حماية المستثمرين الصغار في إصدارات الميم كوين

إن قبول المحكمة للأدلة الجديدة يُظهر أن المخاطر القانونية المتعلقة بـ Pump.fun والأطراف المعنية تتزايد، في ظل الجدل حول MEV والعدالة في البلوكتشين الذي لا يزال بلا نهاية.

فانغ تشين