رئيس قسم التكنولوجيا في بيتوايز يقول إن البيتكوين تدخل حقبة تتجاوز المكاسب السنوية الهائلة

يبدو أن البيتكوين يدخل الآن مرحلة من النمو المستدام ولكن المقنن، بدلاً من تكرار الارتفاعات المفاجئة التي ميزت دورات السوق السابقة، وفقًا لكبار التنفيذيين في مدير الأصول بيتوايز.

وفي حديثه على CNBC، قال مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في بيتوايز، إن العملة المشفرة الأولى الآن تبدو مهيأة لصعود أبطأ وأكثر اتساقًا. من المرجح أن تتراكم المكاسب المستقبلية تدريجيًا بدلاً من أن تأتي من خلال ارتفاعات مفاجئة وقصيرة الأمد.

نسب هوغان هذا التحول إلى بنية سوق ناضجة. مع تعمق مشاركة المؤسسات، قد يخف تقلب السعر حتى مع بقاء العوائد طويلة الأمد سليمة.

وفي إطار هذا، أكد هوغان مجددًا رأيه بأن عام 2026 لا يزال من المفترض أن يكون عامًا بناءً لبيتكوين. شارك هذا التوقع علنًا لأول مرة في يوليو، قبل أن يصل السوق إلى ذروته الأخيرة.

وفي الواقع، جاء ذلك التوقع قبل ارتفاع بيتكوين إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند حوالي 126,200 دولار في أكتوبر. على الرغم من أن الأسعار تراجعت منذ ذلك الحين، قال هوغان إن الاتجاه الأوسع لا يزال ثابتًا.

النقاش المستمر حول دورات أربع سنوات لبيتكوين

على الرغم من هذا التفاؤل، لا يزال النقاش قائمًا حول ما إذا كانت دورة الأربع سنوات التاريخية لبيتكوين لا تزال تنطبق. قال سيباستيان بو، المدير التنفيذي للاستثمار في ريزرف ون، لـ CNBC إن السؤال لا يزال بدون حل.

صعدت بيتكوين إلى أعلى من 126,000 دولار في أكتوبر قبل أن تنخفض إلى حوالي 87,000 دولار — بانخفاض يقارب 30%. أشار بو إلى أن توقيت هذا الانخفاض يعكس قمم الدورات السابقة، مما يجعل بعض المستثمرين يخشون أن تظهر ضعف إضافي في 2026، مما يبقي المخاوف المرتبطة بالدورات في التركيز.

الضغط من التجزئة يلتقي بالدعم المؤسسي

ربط هوغان الانخفاض الأخير ببيع التجزئة في نهاية العام، حيث خرج العديد منهم من مراكزهم مبكرًا توقعًا لتصحيح مدفوع بدورة معروفة.

ومع ذلك، قوبل هذا البيع بتراكم مؤسسي ثابت. وفقًا لهوغان، ساعد الشراء المستمر من قبل المستثمرين الأكبر على الحد من حدة الانخفاض.

في الدورات السابقة، كانت الانخفاضات تصل غالبًا إلى 60%. هذه المرة، كان الانخفاض أكثر ضبطًا بكثير، مما يبرز التأثير المتزايد للطلب المؤسسي.

يتم تداول البيتكوين حاليًا عند 89,561 دولار، بانخفاض 1.1% خلال الثلاثين يومًا الماضية، وفقًا لبيانات CoinGecko. على الرغم من أن الانخفاض المعتدل يشير إلى فترة من الضعف النسبي في السوق، إلا أن الأرقام لا تشير إلى أي ضغط مالي حاد.

ومع ذلك، لا يتشارك جميع المحللين نفس الرأي. حذر المتداول المخضرم بيتر براندت مؤخرًا من أن بيتكوين قد تنخفض إلى 60,000 دولار بحلول الربع الثالث من 2026.

التأثير السياسي يُنظر إليه على أنه محدود

بدأت بيتكوين عام 2025 بارتفاع نحو 109,000 دولار بعد تنصيب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، وهو حدث يُنظر إليه على نطاق واسع كمحفز للمكاسب المبكرة للسنة.

وفي المستقبل، قال هوغان إن الارتفاع الإضافي الناتج عن العوامل السياسية يبدو غير مرجح. جادل بأن الوضوح التنظيمي قد تم وضعه إلى حد كبير بالفعل. وأكد بو أن تصنيف بيتكوين كسلعة قد تم تحديده بوضوح من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

معًا، يرى التنفيذيون في الصناعة أن مشاركة المؤسسات تمثل قوة استقرار. على الرغم من أن الارتفاعات الدورية قد تصبح أقل شيوعًا، إلا أن التقدير المستمر على المدى الطويل يظل التوقع السائد لبيتكوين.